Liệu có nên đầu tư vào mã cổ phiếu Coca-Cola tại thời điểm năm 2023?

Những điểm chính

• Biên lợi nhuận của Coca-Cola cao gấp đôi đối thủ cạnh tranh lâu năm là PepsiCo.

• Tỷ suất cổ tức của công ty cao hơn nhiều so với các thị trường rộng.

• Cổ phiếu có vẻ được định giá hợp lý ở mức giá hiện tại.

Gã khổng lồ nước giải khát này sẽ sớm thanh toán một khoản cổ tức ngày càng lớn cho các cổ đông.

Đầu tư vào các công ty có thương hiệu mạnh là một cách đã được chứng minh sẽ giúp bạn trở nên giàu có hơn theo thời gian. Nguyên nhân là bởi các doanh nghiệp này có quyền định giá lớn hơn các doanh nghiệp khác. Động thái này giúp tăng doanh thu, lợi nhuận và cổ tức

 đều đặn.

Chiến lược đầu tư này đã trả cổ tức theo đúng nghĩa đen trong nhiều năm cho Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.A) (NYSE:BRK.B) và chủ tịch kiêm giám đốc điều hành của nó, Warren Buffett. Một trong số các vị thế yêu thích của ông là Coca-Cola (KO). Cổ phần trị giá 23,5 tỷ đô la của Berkshire tại gã khổng lồ nước giải khát nằm trong top 5 cổ phiếu có tỷ lệ nắm giữ cao nhất, chiếm 7,3% danh mục đầu tư khổng lồ của hãng.

Nhưng liệu Vua cổ tức này có là mã nên mua đối với các nhà đầu tư hướng tới tăng trưởng cổ tức sau khi gần đây tăng khoản thanh toán hàng quý trên mỗi cổ phiếu thêm 4,5% lên 0,46 đô la? Chúng ta hãy xem xét kỹ hơn các nguyên tắc cơ bản và định giá của Coca-Cola để tìm hiểu.

Mô hình kinh doanh cực kỳ sinh lợi

Dưới sự lãnh đạo của Buffett, Berkshire Hathaway đặc biệt đánh giá cao những hoạt động kinh doanh siêu lợi nhuận. Đây có lẽ là một trong những lý do khiến tập đoàn mở vị thế của mình trong Coca-Cola vào năm 1994.

Không giống như PepsiCo (NASDAQ: PEP) và danh mục thương hiệu đa dạng của mình trên cả danh mục đồ uống và đồ ăn nhẹ, Coca-Cola chỉ tập trung vào việc dẫn đầu danh mục đồ uống. Ngoài việc tập trung vào các kênh bán hàng tại tụ điểm có lợi nhuận cao hơn (tức là nhà hàng và khách sạn), điều này giải thích cách Coca-Cola tự hào về tỷ suất lợi nhuận vượt trội so với PepsiCo.

Tỷ suất lợi nhuận ròng gần đây nhất của Coca-Cola là 22,2% đáng kinh ngạc, cao hơn gấp đôi so với 10,3% của đối thủ.

Số liệu biên lợi nhuận theo Ycharts

Doanh thu thuần của Coca-Cola tăng 7% so với cùng kỳ năm ngoái lên 10,1 tỷ USD trong quý IV, kết thúc vào ngày 31 tháng 12. Để chống lại chi phí gia tăng, công ty đã thực hiện tăng giá. Cùng với sự kết hợp thuận lợi nhờ tăng trưởng doanh thu từ kênh bán hàng tại các tụ điểm, doanh thu thuần của Coca-Cola đã tăng 12% nhờ hai yếu tố này. Nhờ tính chất không co giãn của các sản phẩm, khối lượng đơn vị thùng chỉ giảm 1% do giá tăng.

Tăng trưởng nhu cầu về xi-rô từ các nhà đóng chai được ủy quyền đã khiến doanh số bán hàng cô đặc tăng 2% trong Q4. Việc Coca-Cola mua lại cổ phần còn lại của thương hiệu đồ uống thể thao Bodyarmor vào tháng 11 năm 2021 đã giúp doanh thu thuần tăng 1%. Cuối cùng, việc chuyển đổi ngoại tệ bất lợi do đồng đô la Mỹ mạnh là một cơn gió ngược tác động 8%.

Tăng trưởng thu nhập và cổ tức có thể tiếp tục duy trì

Trong quý IV, thu nhập pha loãng không theo GAAP (đã điều chỉnh) của Coca-Cola trên mỗi cổ phiếu (EPS) không đổi ở mức 0,45 đô la. Giá vốn hàng bán tăng nhanh hơn doanh thu thuần, dẫn đến tỷ suất lợi nhuận ròng phi GAAP của công ty giảm 130 điểm cơ bản xuống 19,1%. Được kết hợp với số lượng cổ phiếu ổn định, đây là nguyên nhân tăng trưởng EPS pha loãng được điều chỉnh của công ty tụt lại so với tăng trưởng doanh thu thuần trong quý.

Tuy nhiên, dự báo trung bình của các nhà phân tích kêu gọi tăng trưởng EPS pha loãng được điều chỉnh hàng năm là 6,1% trong 5 năm tới cho Coca-Cola.

Về mặt cổ tức, tỷ lệ chi trả 3,1% của Coca-Cola cao hơn nhiều so với tỷ suất 1,7% của S&P 500, điều này sẽ làm hài lòng các nhà đầu tư hướng tới thu nhập. Và vì tỷ lệ chi trả cổ tức ở mức dưới 71% vào năm 2023, cổ tức dường như khá bền vững. Và điều đó mang lại cho công ty nguồn vốn cần thiết để theo đuổi các cơ hội tăng trưởng và trả nợ.

Nguyên nhân đến từ định giá

Sau đánh giá hoạt động kinh doanh của Coca-Cola các nguyên tắc cơ bản nhìn chung rất vững chắc. Đáng ngạc nhiên là mức định giá có phần rẻ đối với một cổ phiếu tầm cỡ thế này. Tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) dự phóng của Coca-Cola là 21,2, thấp hơn mức trung bình của ngành đồ uống không cồn là 21,3. Đây là lý do tại sao cổ phiếu này rất hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tăng trưởng cổ tức.

Hậu Dương - theo fool