Thời điểm thích hợp để tất tay vào mã cổ phiếu : Starbucks

Chuỗi cửa hàng cà phê hàng đầu này vừa công bố kết quả khiến Phố Wall thất vọng.

Chuỗi cửa hàng cà phê lớn nhất thế giới Starbucks (SBUX) đã bị ảnh hưởng bởi đại dịch khi phải tạm thời đóng cửa các cửa hàng trên toàn cầu vì lý do sức khỏe và an toàn. Khi tỷ lệ tiêm chủng tăng lên và thế giới bắt đầu mở cửa trở lại, hành vi của người tiêu dùng đã bình thường hóa và hoạt động kinh doanh đã quay trở lại mức tăng trưởng vững chắc.

Nhưng cổ phiếu Starbucks vẫn chưa phục hồi hoàn toàn. Mặc dù đã tăng 23% trong sáu tháng qua, cổ phiếu vẫn đang giảm khoảng 15% so với mức đỉnh lịch sử. Với sụt giảm này, liệu hiện tại có phải lúc để nhà đầu tư mua vào? Hãy cùng tìm hiểu.

Phố Wall đang thất vọng

Trong Q1 năm tài chính 2023 (kết thúc vào ngày 1 tháng 1), Starbucks đã ghi nhận doanh thu tăng 8,2% so với cùng kỳ năm ngoái lên 8,7 tỷ USD. Thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) sau pha loãng đã đạt 0,74 USD, tăng 7,2%. Các số liệu cho thấy cả doanh thu và lợi nhuận đều tăng mạnh nhưng vẫn hơi thấp hơn ước tính của Phố Wall. Kết quả là cổ phiếu đã chịu áp lực sau tin tức.

Doanh số bán hàng cùng cửa hàng, đo lường doanh thu tại các địa điểm mở cửa từ 13 tháng trở lên, đã tăng 5% trên toàn cần nhờ quy mô của một đơn hàng trung bình cao hơn.

Tuy nhiên, một lần nữa, các cổ đông phải nhận thức được câu chuyện về hai thị trường khi nói đến hoạt động kinh doanh của Starbucks. Tại Mỹ – thị trường lớn nhất của công ty với 15.952 cửa hàng – chỉ số trên đã tăng 10%. Điều ấn tượng hơn nữa là số lượng giao dịch đã tăng 1% so với cùng kỳ năm ngoái, một điểm sáng do tổng số giao dịch toàn cầu của công ty đã giảm 2%.

Nhưng Trung Quốc, khu vực tăng trưởng nhanh nhất của Starbucks, đã bị tàn phá bởi các đợt phong tỏa ngừa COVID. Và khi các hạn chế được nới lỏng, số ca nhiễm bệnh đã bắt đầu tăng đột biến. Kết quả là doanh thu tại quốc gia này, nơi hiện có 6.090 cửa hàng Starbucks, đã giảm đến 29% trong quý.

CEO tạm thời Howard Schultz đã cho biết trong cuộc gọi thu nhập rằng ông kỳ vọng hoạt động kinh doanh tại Trung Quốc sẽ phục hồi trong nửa cuối năm tài chính 2023.

Một điểm sáng khác trong quý gần nhất là sức mạnh kỹ thuật số của Starbucks. Công ty hiện có 30,4 triệu thành viên chương trình khách hàng thân thiết trong 90 ngày ở Mỹ, tăng 15% so với cùng kỳ năm trước. Và khách hàng đã nạp vào tài khoản của họ 3,3 tỷ USD trong quý tài chính vừa rồi, chứng tỏ thương hiệu Starbucks vẫn còn rất mạnh mẽ.

Bất chấp những thách thức kinh tế vĩ mô và lạm phát, đội ngũ lãnh đạo công ty đã nhắc lại các mục tiêu cho năm tài chính 2023 là tăng trưởng doanh thu 11% (ở mức trung bình) và EPS sau điều chỉnh tăng ít nhất 15%.

Xem xét định giá

Với việc cổ phiếu đã tăng 23% trong 6 tháng qua và 96% trong 5 năm qua, cổ phiếu hiện đang giao dịch với hệ số giá trên thu nhập (P/E) 37 lần. Mặc dù hệ số này thấp hơn mức trung bình của các khung thời gian 3, 5 và 10 năm qua, nó vẫn đắt. Để so sánh, P/E của S&P 500 hiện chỉ dưới 20 lần.

Tại mỗi lần công bố thu nhập, ban quản lý công ty đều chỉ ra rằng chìa khóa cho triển vọng dài hạn của họ là mở cửa thêm hàng mới, tăng tổng lợi nhuận và cải thiện biên lợi nhuận hoạt động.

Với hiện diện cửa hàng, các giám đốc điều hành tin rằng công ty có thể có 55.000 địa điểm vào năm 2030, tăng từ mức 36.170 hiện nay.

Tăng trưởng doanh số bán hàng cùng cửa hàng đã đạt trung bình khoảng 4% từ năm tài chính 2018 đến năm tài chính 2022, bao gồm cả mức giảm 14% do đại dịch gây ra trong năm tài chính 2020. Nếu xu hướng này tiếp tục, đó sẽ là một dấu hiệu tốt cho công ty. Và cuối cùng, lợi nhuận hoạt động của Starbucks có thể tăng lên theo thời gian do hiệu quả hoạt động được cải thiện.

Phố Wall có vẻ rất lạc quan về Starbucks. Ước tính đồng thuận của các nhà phân tích là doanh thu tăng 11,4% mỗi năm từ năm tài chính 2022 đến năm tài chính 2027. Và thu nhập trên một cổ phiếu được dự kiến sẽ tăng với tốc độ trung bình 19,5% mỗi năm trong cùng khoảng thời gian.

Nếu bạn tin tưởng rằng công ty có thể đáp ứng hoặc vượt qua các mục tiêu tài chính này thì việc trả hệ số P/E 37 lần có thể xứng đáng với bạn. Ngược lại, nếu bạn cho rằng triển vọng này quá lạc quan thì việc trả mức định giá khác đắt này sẽ là không hợp lý. Nhưng dùng sao thì nhà đầu tư cũng đang có kỳ vọng cao đối với Starbucks.

Huân Hà - theo fool