Vàng bứt phá kỷ lục giữa lo ngại chiến tranh thương mại và chính sách Fed ôn hòa

Giá vàng đã tăng vọt lên mức kỷ lục trên 4.100 USD/ounce trong phiên giao dịch ngày thứ Ba, được thúc đẩy bởi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất trong tháng này, cùng nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng giữa bối cảnh căng thẳng thương mại Mỹ - Trung leo thang.

Theo dữ liệu lúc 08:05 GMT, vàng giao ngay (spot gold) tăng 0,5%, đạt mức 4.128,49 USD/ounce, sau khi chạm đỉnh kỷ lục 4.179,48 USD/ounce trong đầu phiên. Hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 12 của Mỹ cũng tăng 0,3%, lên mức 4.144,10 USD/ounce.

Tính từ đầu năm 2025 đến nay, giá vàng đã tăng tới 57%, lần đầu tiên vượt ngưỡng tâm lý 4.100 USD/ounce, nhờ sự kết hợp của hàng loạt yếu tố: bất ổn địa chính trị, kỳ vọng nới lỏng tiền tệ, mua vào mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương, và dòng tiền đổ vào các quỹ ETF.

“Những lo ngại tái diễn về nguy cơ chiến tranh thương mại toàn cầu đã đẩy vàng vượt qua ngưỡng tâm lý 4.100 USD,” ông Han Tan, chuyên gia phân tích thị trường trưởng tại Nemo.money nhận định. “Đợt tăng tiếp theo lên vùng giữa 4.000 USD có thể cần thêm yếu tố bất ngờ mang tính ôn hòa từ cuộc họp FOMC tháng này.”

Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung và tâm lý trú ẩn an toàn

Căng thẳng thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đang gia tăng trở lại. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent xác nhận Tổng thống Donald Trump dự kiến sẽ gặp Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình tại Hàn Quốc vào cuối tháng 10.

Trong khi đó, Washington và Bắc Kinh cũng đã đồng thuận áp dụng phí cảng mới đối với các hãng vận tải biển, ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng toàn cầu — từ hàng tiêu dùng đến dầu thô.

Theo các chuyên gia phân tích của Ngân hàng Bank of America và Société Générale, giá vàng có thể sẽ tiếp tục tăng mạnh và đạt 5.000 USD/ounce vào năm 2026, trong bối cảnh nhu cầu trú ẩn và kỳ vọng Fed duy trì chính sách ôn hòa.

Bạc, bạch kim và palladium cũng tăng mạnh

Giá bạc giao ngay giảm nhẹ 0,1%, còn 52,27 USD/ounce, sau khi lập kỷ lục 53,60 USD trong đầu phiên.
Theo ông Han Tan, “đợt siết vị thế bán khống (short squeeze) tại thị trường London là nguyên nhân trực tiếp khiến bạc lập đỉnh mới, cùng lúc được hưởng lợi từ xu hướng trú ẩn rộng khắp.”

Các kim loại quý khác cũng tăng: bạch kim tăng 0,6%, đạt 1.654,65 USD/ounce, trong khi palladium tăng 0,2%, lên 1.477,95 USD/ounce.

Thị trường chờ đợi phát biểu từ Chủ tịch Fed Jerome Powell

Giới đầu tư hiện đang hướng sự chú ý đến bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Hội nghị thường niên NABE, kỳ vọng có thêm tín hiệu rõ ràng về lộ trình chính sách tiền tệ của Mỹ.

Trong khi đó, Chủ tịch Fed Philadelphia, Anna Paulson, cho rằng rủi ro gia tăng đối với thị trường lao động đã củng cố thêm lập luận cho việc Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất.

Trong bối cảnh lãi suất thực giảm, vàng – tài sản không mang lại lợi suất – trở nên hấp dẫn hơn với giới đầu tư toàn cầu.

Những yếu tố đang thúc đẩy đà tăng của giá vàng

1. Kỳ vọng Fed hạ lãi suất

Thị trường gần như chắc chắn rằng Fed sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất trong tháng này. Việc lợi suất thực giảm khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn so với các tài sản sinh lợi cố định.

2. Nhu cầu trú ẩn trước rủi ro địa chính trị

Xung đột thương mại Mỹ - Trung tái diễn, cùng bất ổn ở các khu vực khác, khiến nhà đầu tư tìm đến các tài sản an toàn như vàng.

3. Ngân hàng trung ương và quỹ ETF đẩy mạnh mua vào

Nhiều ngân hàng trung ương trên thế giới đang tăng dự trữ vàng, trong khi các quỹ ETF tiếp tục ghi nhận dòng tiền ròng dương – củng cố xu hướng tăng giá.

4. Yếu tố kỹ thuật và ngưỡng tâm lý

Việc phá vỡ mốc 4.100 USD/ounce được xem là bước ngoặt quan trọng. Một số chuyên gia kỹ thuật dự báo mục tiêu ngắn hạn mới trong vùng 4.300–4.470 USD.

Rủi ro tiềm ẩn đối với thị trường vàng

Fed thay đổi lập trường: Nếu Fed duy trì chính sách cứng rắn hơn dự kiến, giá vàng có thể chịu áp lực điều chỉnh mạnh.

Chốt lời ngắn hạn: Sau chuỗi tăng mạnh, khả năng xuất hiện các đợt điều chỉnh kỹ thuật là điều khó tránh.

Đồng USD mạnh lên: Sự phục hồi của USD thường gây sức ép lên các hàng hóa định giá bằng USD, trong đó có vàng.

Yếu tố cung – cầu: Đặc biệt với bạc, biến động công nghiệp có thể ảnh hưởng đến giá trong ngắn hạn.

Triển vọng đến năm 2026

Dự báo trung hạn tiếp tục lạc quan.

Bank of America nâng mục tiêu giá vàng lên 5.000 USD/ounce vào năm 2026, với mức trung bình năm khoảng 4.400 USD/ounce.

Société Générale đưa ra dự báo tương tự.

Standard Chartered dự đoán giá trung bình năm 2026 sẽ đạt 4.488 USD/ounce.

Đối với bạc, Bank of America kỳ vọng giá có thể tăng lên 65 USD/ounce vào năm 2026, nhờ nhu cầu mạnh mẽ và nguồn cung hạn chế.

Câu hỏi thường gặp (FAQ)

1. Vì sao giá vàng vượt 4.100 USD/ounce?
Giá vàng tăng vọt do sự kết hợp giữa kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất, căng thẳng thương mại Mỹ - Trung, dòng tiền đổ vào ETF và việc các ngân hàng trung ương mua vàng dự trữ.

2. Đà tăng này có bền vững không?
Dù xu hướng chung vẫn tích cực, song vàng có thể điều chỉnh ngắn hạn nếu Fed bất ngờ giữ quan điểm “diều hâu” hoặc đồng USD phục hồi mạnh.

3. Các tổ chức dự báo giá vàng sẽ đạt bao nhiêu vào năm 2026?
Các nhà phân tích của Bank of America và Société Générale đều dự đoán giá vàng có thể chạm mốc 5.000 USD/ounce vào năm 2026, nhờ chính sách tiền tệ nới lỏng và nhu cầu trú ẩn cao.