Vào năm 2030 Microsoft có thể trở thành cổ phiếu 5 nghìn tỷ USD

Liệu ông lớn công nghệ này có thể tăng gấp đôi giá trị từ nay đến cuối thập kỷ?

Khi Satya Nadella tiếp quản vị trí CEO của Microsoft (MSFT) vào năm 2014, ông lớn công nghệ chỉ trị giá khoảng 300 tỷ USD. Kể từ đó, công ty đã tăng gấp ba lần giá trị để đạt đến trị giá 1 nghìn tỷ USD vào năm 2019, sau đó tăng gấp đôi vốn hóa thị trường lên 2 nghìn tỷ USD vào năm 2021. Hiện nay, công ty có trị giá 2,5 nghìn tỷ USD.

Microsoft có thể trở thành công ty trị giá 3 nghìn tỷ USD trong tương lai gần, nhưng liệu nó có thể tăng gấp đôi giá trị và trở thành công ty 5 nghìn tỷ USD vào cuối thập kỷ này không? Hãy cùng xem xét quỹ đạo tăng trưởng gần đây, các xúc tác trong tương lai và định giá của cổ phiếu để quyết định.

Microsoft đã đạt đến cột mốc 2,5 nghìn tỷ USD bằng cách nào?

Giá trị vốn hóa thị trường của Microsoft đã tăng vọt dưới thời Satya Nadella vì 3 lý do. Đầu tiên, công ty đã mở rộng nền tảng cơ sở hạ tầng đám mây Azure của mình trong khi chuyển đổi các ứng dụng dựa trên máy tính để bàn thành các dịch vụ đám mây dựa trên đăng ký. Thứ hai, công ty đã từ bỏ Windows Phone và tung ra các phiên bản phần mềm năng suất của mình dành cho iOS và Android.

Cuối cùng, Microsoft tiếp tục mở rộng hệ sinh thái của mình thông qua việc mua lại Mojang, LinkedIn, GitHub, Affirmed Networks, Zenimax Media và Nuance Communications. Ông lớn phần mềm cũng đã đồng ý mua công ty phát triển game Activision Blizzard vào tháng 1 năm ngoái (nhưng thỏa thuận lớn này vẫn cần phải vượt qua nhiều rào cản pháp lý).

Từ năm tài chính 2014 đến năm tài chính 2022 (kết thúc vào tháng 7 năm ngoái), tổng doanh thu của Microsoft đã tăng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 11%, từ 86,8 tỷ USD lên 198,3 tỷ USD. Thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) của công ty đã tăng với tốc độ CAGR thậm chí còn cao hơn, đạt đến 18%.

Ban đầu, chiến lược mở rộng dựa trên đám mây của Microsoft đã hạn chế lợi nhuận của công ty. Tuy nhiên, lợi thế kinh tế theo quy mô đã phát huy tác dụng khi Azure đảm bảo vị trí là nền tảng cơ sở hạ tầng đám mây lớn thứ hai thế giới sau Amazon Web Services (AWS). Theo Canalys, Azure nắm giữ 23% thị trường cơ sở hạ tầng đám mây toàn cầu vào cuối năm 2022, so với 32% thị phần của AWS và 10% của Google Cloud Platform (GCP) từ Alphabet.

Microsoft có thể đạt tới 5 nghìn tỷ USD như thế nào?

Tăng trưởng của Microsoft trong vài năm tới sẽ phụ thuộc vào việc mở rộng không ngừng hệ sinh thái đám mây, sự phát triển liên tục trên iOS và Android thông qua các ứng dụng dành cho thiết bị di động, khả năng chuyển đổi máy chơi game Xbox thành dịch vụ gaming dựa trên đám mây và mở rộng "dịch vụ AI tạo sinh" thông qua các khoản đầu tư vào ChatGPT.

Theo Fortune Business Insights, thị trường điện toán đám mây vẫn có thể tăng trưởng với tốc độ CAGR 20% từ năm 2023 đến năm 2030. Chỉ cần bắt kịp với tốc độ tăng trưởng đó thì doanh thu hàng năm từ đám mây của Microsoft cũng sẽ có thể tăng gần gấp 4 lần từ năm tài chính 2023 đến năm tài chính 2030. Việc mở rộng các ứng dụng năng suất trên iOS và Android, giúp kết nối người dùng di động với các dịch vụ dựa trên đám mây, có thể sẽ bổ sung thêm cho tăng trưởng đó.

Microsoft đã ra mắt dịch vụ Xbox Cloud Gaming vào năm 2020 và được cho là đã thu hút hơn 13,2 triệu người chơi vào cuối năm 2021. Con số này cũng chiếm hơn một nửa trong số 21,8 triệu máy chơi game Xbox Series S|X mà công ty đã bán kể từ cuối năm 2020, cũng như hơn một nửa trong số 25 triệu người dùng đăng ký Xbox Game Pass (tính đến tháng 1 năm 2022).

Nếu Microsoft kết hợp các dịch vụ Xbox Game Pass và Cloud Gaming với nhau, họ có thể dần dần thay thế các máy chơi game có biên lợi nhuận thấp bằng dịch vụ dựa trên đám mây với biên lợi nhuận cao -- dịch vụ này sẽ cho phép người đăng ký chơi game của họ trên bất kỳ thiết bị cấp thấp nào. Đó là lý do tại sao Microsoft muốn thêm Activision Blizzard vào danh mục game của mình -- và tại sao các cơ quan quản lý chống độc quyền đang xem xét kỹ lưỡng thỏa thuận đó. Fortune Business Insights tin thị trường gaming trên nền tảng đám mây non trẻ có thể mở rộng với tốc độ CAGR khổng lồ đến 47% từ năm 2023 đến năm 2030 -- vì vậy bộ phận này cuối cùng có thể trở thành động cơ tăng trưởng mới cho Microsoft.

Cuối cùng, Microsoft đã đầu tư hàng tỷ đô la vào OpenAI, công ty đằng sau chatbot AI tạo sinh ChatGPT và trình tạo hình ảnh DALL-E. Microsoft đã tích hợp ChatGPT vào công cụ tìm kiếm Bing và dịch vụ đám mây Azure, đồng thời sử dụng DALL-E để hỗ trợ Trình tạo hình ảnh Bing cho các hình ảnh do AI tạo ra. Những động thái đó có thể mang lại cho Microsoft lợi thế lớn của người đi đầu trong thị trường AI tạo sinh toàn cầu -- thị trường mà Reportlinker ước tính sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR 36% từ năm 2023 đến năm 2030.

Microsoft có một con đường dễ dàng hướng tới 5 nghìn tỷ USD

Với rất nhiều động lực ở đây, chúng ta có thể kỳ vọng một cách thận trọng rằng Microsoft sẽ tăng doanh thu và EPS với tốc độ CAGR 10% từ năm tài chính 2022 đến năm tài chính 2030. Với tốc độ đó, doanh thu của Microsoft sẽ tăng hơn gấp đôi từ mức 198 tỷ USD trong năm tài chính 2022 lên 425 tỷ USD trong năm tài chính 2030, trong khi EPS sẽ tăng hơn gấp đôi từ 9,65 USD lên 20,70 USD.

Giả sử định giá của cổ phiếu là tương đối ổn định, vốn hóa thị trường của Microsoft sẽ tăng gấp đôi từ mức 2,5 nghìn tỷ USD hiện nay lên 5 tỷ USD vào cuối thập kỷ này. Điều đó chắc chắn không ấn tượng bằng mức tăng 583% của Microsoft trong bảy năm qua, nhưng vẫn sẽ là một mức lợi nhuận vững chắc từ một trong những công ty công nghệ lớn nhất thế giới.

Huân Hà - theo fool