Cổ phiếu của PDD Holdings giảm mạnh: Lời cảnh báo về tăng trưởng và áp lực cạnh tranh

Ngày 26/08/2024, cổ phiếu của PDD Holdings, công ty mẹ của nền tảng thương mại điện tử Temu, đã giảm mạnh 29%, đánh dấu mức giảm sâu nhất kể từ khi công ty này chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vào năm 2018. Nguyên nhân chủ yếu của sự sụt giảm này xuất phát từ lời cảnh báo của ban lãnh đạo về sự chậm lại không thể tránh khỏi trong tăng trưởng doanh thu.

Trong cuộc họp báo sau khi công bố kết quả kinh doanh, Chen Lei, đồng sáng lập PDD, đã không ngừng nhấn mạnh rằng đà tăng trưởng hiện tại của công ty là không bền vững. Ông Chen chia sẻ với các nhà phân tích: "Cạnh tranh sẽ tiếp tục và dự kiến sẽ trở nên gay gắt hơn trong ngành của chúng tôi. Tăng trưởng doanh thu cao là không bền vững, và xu hướng giảm lợi nhuận là điều không thể tránh khỏi." Lời cảnh báo này càng trở nên nghiêm trọng hơn khi cạnh tranh trên thị trường thương mại điện tử Trung Quốc ngày càng khốc liệt. Các đối thủ lớn như TikTok của ByteDance và Alibaba đang tích cực nhắm vào phân khúc khách hàng nhạy cảm về giá, vốn là thế mạnh truyền thống của PDD.

Kết quả kinh doanh quý 2/2024 của PDD cũng không đạt kỳ vọng. Doanh thu của công ty đạt hơn 97 tỷ Nhân dân tệ (tương đương 13.6 tỷ USD), thấp hơn dự đoán của thị trường ở mức 100 tỷ Nhân dân tệ. Đây là lần đầu tiên trong suốt 10 quý liên tiếp PDD không đạt được mục tiêu doanh thu. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng của công ty vẫn vượt dự báo, đạt 32 tỷ Nhân dân tệ.

Mặc dù đã mở rộng quy mô toàn cầu thông qua nền tảng Temu, PDD đang đối mặt với nhiều thách thức lớn. Dù Temu nhanh chóng trở thành một trong những ứng dụng được tải xuống nhiều nhất tại Mỹ sau khi ra mắt năm 2022, nhưng sự giám sát ngày càng tăng từ các cơ quan quản lý là một trở ngại đáng kể. Liên minh Châu Âu (EU) đang xem xét việc đóng lỗ hổng thuế nhập khẩu đối với hàng hóa giá rẻ mua trực tuyến, một động thái có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến Temu và các nhà bán lẻ Trung Quốc khác.

Ngay tại thị trường nội địa, PDD cũng gặp phải những khó khăn đáng kể. Vào tháng 7, hàng trăm người bán trên nền tảng Temu đã tổ chức biểu tình bên ngoài văn phòng của công ty ở miền nam Trung Quốc, phản đối các hình phạt mà họ cho là không công bằng từ phía nền tảng. Tình huống này buộc PDD phải cân nhắc việc đầu tư nhiều hơn để hỗ trợ các đối tác kinh doanh.

Wang Xiaoyan, một chuyên viên phân tích tại 86Research, nhận định: "Trong tương lai, PDD sẽ đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt tại Trung Quốc, với những người bán hàng trên nền tảng đang trải qua giai đoạn khó khăn. PDD có thể sẽ phải đầu tư nhiều hơn vào thị trường nội địa, và điều này có thể dẫn đến sự suy giảm về hiệu suất của tập đoàn tại Trung Quốc."

Sự sụt giảm mạnh của cổ phiếu PDD không chỉ ảnh hưởng đến công ty mà còn tác động trực tiếp đến tài sản của người sáng lập Colin Huang. Chỉ sau 18 ngày giữ vị trí người giàu nhất Trung Quốc với tài sản trị giá 49.3 tỷ USD, Huang đã mất ngôi vị này sau cú giảm sâu của cổ phiếu.