Fed chuẩn bị hạ lãi suất: Cơ hội hay rủi ro cho chứng khoán quốc tế?

Fed dự kiến cắt giảm lãi suất trong tháng 9/2025. Thị trường chứng khoán quốc tế biến động ra sao và đâu là cơ hội cho nhà đầu tư?

Fed và quyết định lãi suất: Tâm điểm của thị trường toàn cầu

Trong tuần từ 16–17/9/2025, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tổ chức cuộc họp chính sách tiền tệ quan trọng. Đây được xem là một trong những sự kiện có sức ảnh hưởng lớn nhất tới thị trường chứng khoán quốc tế, bởi lãi suất Mỹ quyết định trực tiếp đến dòng vốn toàn cầu, tỷ giá ngoại hối, lợi suất trái phiếu và định giá cổ phiếu.

Theo công cụ CME FedWatch, giới đầu tư đang đặt cược gần như chắc chắn rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm. Khả năng cắt mạnh hơn (0,5 điểm) chỉ còn chưa tới 5%, phản ánh sự đồng thuận cao về mức giảm nhẹ nhằm hỗ trợ tăng trưởng mà vẫn giữ kiểm soát lạm phát.

Kinh tế Mỹ: Lạm phát giảm nhiệt, việc làm hạ nhiệt

Bức tranh kinh tế Mỹ đang tạo nền tảng cho quyết định nới lỏng:

Lạm phát: Chỉ số CPI tháng 8/2025 tăng 2,9% so với cùng kỳ, vẫn cao hơn mục tiêu 2% nhưng đã giảm đáng kể so với giai đoạn 2022–2023. Điều này cho thấy áp lực giá cả đã “dịu” đi.

Việc làm: Báo cáo phi nông nghiệp tháng 8 cho thấy tăng trưởng tuyển dụng chậm lại rõ rệt, dấu hiệu nền kinh tế đang hạ nhiệt sau chu kỳ thắt chặt dài.

Chính sự kết hợp này – lạm phát vừa phải, việc làm yếu hơn – tạo ra khoảng trống để Fed thực hiện cắt giảm lãi suất mà không lo nguy cơ “tái bùng phát” lạm phát.

Phản ứng trước thềm cuộc họp Fed

Các thị trường chứng khoán lớn đều đang trong trạng thái “chờ đợi” quyết định:

Phố Wall: Nasdaq lập đỉnh mới trong tuần trước, cho thấy kỳ vọng cao vào việc Fed nới lỏng. Tuy nhiên, mức định giá hiện nay khiến rủi ro điều chỉnh tăng nếu Fed ra quyết định khác kỳ vọng.

Châu Âu: DAX (Đức), CAC 40 (Pháp) và FTSE MIB (Ý) được dự báo mở cửa trong sắc xanh nhẹ. Nhà đầu tư đang theo dõi dữ liệu thương mại EU và lạm phát Anh trước thềm cuộc họp Ngân hàng Trung ương Anh.

Châu Á: Thị trường giao dịch giằng co, đặc biệt khi đàm phán Mỹ–Trung ở Madrid diễn ra song song. Bất kỳ thông tin nào liên quan đến thuế quan hay TikTok đều có thể ảnh hưởng đến cổ phiếu công nghệ.

Tác động tiềm ẩn lên thị trường toàn cầu

1. Mỹ

Nếu Fed cắt lãi, cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng nhiều khả năng hưởng lợi nhờ chi phí vốn rẻ hơn và dòng vốn đầu cơ mạnh. Tuy nhiên, nếu dữ liệu kinh tế xấu hơn dự báo, lợi nhuận doanh nghiệp có thể suy yếu, gây áp lực điều chỉnh.

2. Châu Âu

Khi lợi suất Mỹ giảm, dòng vốn có thể dịch chuyển một phần sang chứng khoán châu Âu. Nhưng ECB vẫn duy trì lập trường thận trọng, lạm phát khu vực đồng euro chưa hạ sâu → cổ phiếu châu Âu sẽ biến động theo dữ liệu vĩ mô mới.

3. Châu Á và thị trường mới nổi

Các nước mới nổi có thể thu hút thêm dòng vốn khi chênh lệch lãi suất với Mỹ thu hẹp. Tuy nhiên, rủi ro tỷ giá (USD mạnh/ yếu) và căng thẳng địa chính trị (Nga–Ukraine, Israel–Gaza) vẫn khiến biến động khó lường.

Cơ hội đầu tư khi Fed hạ lãi suất

Ngắn hạn: Giao dịch theo sóng lãi suất

ETF chỉ số: SPDR S&P 500 (SPY), Invesco QQQ (theo dõi Nasdaq) sẽ hưởng lợi từ dòng tiền đầu cơ.

Nhóm cổ phiếu nhạy cảm: Công nghệ, bất động sản, tài chính.

Trung hạn: Tái phân bổ danh mục

ETF toàn cầu: iShares MSCI ACWI, Vanguard Total World Stock giúp đa dạng hóa, tận dụng dòng vốn dịch chuyển.

Ngành phòng thủ: Y tế, tiêu dùng thiết yếu – an toàn khi nền kinh tế có nguy cơ suy yếu.

Dài hạn: Chiến lược bền vững

Công nghệ nền tảng: AI, chip bán dẫn, điện toán đám mây – được hưởng lợi từ xu hướng chuyển đổi số.

Năng lượng sạch: Khi chi phí vốn giảm, các dự án tái tạo dễ huy động vốn, cổ phiếu năng lượng tái tạo có thể tăng trưởng mạnh.

Lưu ý cho nhà đầu tư

Tránh chạy theo tâm lý đám đông. Nếu Fed cắt lãi như kỳ vọng, thị trường có thể phản ứng tích cực ngắn hạn, nhưng rủi ro điều chỉnh luôn hiện hữu.

Chuẩn bị nhiều kịch bản. Xây dựng kế hoạch đầu tư cho trường hợp Fed giữ nguyên lãi hoặc cắt mạnh hơn.

Đa dạng hóa danh mục. Không tập trung quá lớn vào một ngành, nhất là nhóm cổ phiếu đã tăng nóng.

Theo dõi dữ liệu kinh tế chính thức. CPI, báo cáo việc làm và phát biểu sau họp báo Fed sẽ là những yếu tố dẫn dắt thị trường tuần này.

Quản trị rủi ro. Sử dụng stop-loss, cân nhắc phòng vệ bằng quyền chọn (options) cho danh mục nhạy cảm.

Kết luận

Việc Fed chuẩn bị cắt giảm lãi suất lần đầu tiên sau chu kỳ thắt chặt kéo dài là một dấu mốc quan trọng, có thể tạo cơ hội lớn cho nhà đầu tư chứng khoán quốc tế. Tuy nhiên, cần nhìn nhận rằng đây cũng là tín hiệu cho thấy nền kinh tế Mỹ đang tăng trưởng chậm lại, thị trường lao động yếu đi.

Trong bối cảnh này, chiến lược hợp lý nhất là cân bằng giữa tìm kiếm lợi nhuận và bảo toàn vốn, bằng cách phân bổ danh mục đa dạng, ưu tiên các ngành phòng thủ và công nghệ nền tảng, đồng thời quản trị rủi ro chặt chẽ.

Đối với nhà đầu tư, đây không chỉ là cơ hội “lướt sóng” mà còn là thời điểm quan trọng để tái cơ cấu danh mục, chuẩn bị cho một chu kỳ chính sách tiền tệ mới của Fed trong năm 2025.