Trung Quốc: Sản xuất tăng trưởng trở lại sau 3 tháng suy giảm

Hoạt động sản xuất tại Trung Quốc bất ngờ quay lại đà tăng trưởng trong tháng 6, đặc biệt ở các doanh nghiệp định hướng xuất khẩu, theo khảo sát của Caixin/S&P Global công bố vào thứ Ba. Kết quả này cho thấy nền kinh tế Trung Quốc đang vượt qua những khó khăn do gián đoạn thương mại gây ra.

Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) sản xuất do Caixin/S&P Global thực hiện đạt 50,4 điểm trong tháng 6, vượt xa dự báo trung bình 49,0 điểm của Reuters và hồi phục mạnh mẽ từ mức 48,3 điểm trong tháng 5 – mức thấp nhất kể từ tháng 9/2022.

Sự khác biệt giữa khảo sát chính thức và tư nhân

Khảo sát tư nhân của Caixin cho kết quả trái ngược với PMI chính thức được công bố hôm thứ Hai, theo đó cho thấy hoạt động sản xuất tiếp tục suy giảm tháng thứ ba liên tiếp – mặc dù mức độ suy giảm đã thu hẹp nhẹ.

PMI chính thức khảo sát trên 3.000 doanh nghiệp và thường phản ánh sát tình hình sản xuất công nghiệp, trong khi khảo sát của Caixin chỉ bao gồm hơn 500 doanh nghiệp, chủ yếu là doanh nghiệp xuất khẩu. Ngoài ra, khảo sát chính thức được thực hiện vào cuối tháng, còn Caixin thực hiện vào giữa tháng.

Xuất khẩu thúc đẩy sản xuất phục hồi

Theo Caixin, cả cung và cầu trong lĩnh vực sản xuất đều tăng trưởng trong tháng 6, trong đó sản lượng tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 11 năm ngoái. Tuy nhiên, đơn hàng xuất khẩu mới chỉ tăng nhẹ.

Ông Từ Thiên Trần (Tianchen Xu), chuyên gia kinh tế cấp cao tại Economist Intelligence Unit, nhận định: “Đà hồi phục của PMI Caixin chủ yếu nhờ vào sự gia tăng đơn hàng xuất khẩu sau khi hai bên đạt được thỏa thuận đình chiến thuế quan, từ đó thúc đẩy sản xuất.”

Ông cũng cho rằng cả hai chỉ số PMI – chính thức và tư nhân – đều cho thấy dấu hiệu phục hồi của ngành sản xuất Trung Quốc.

Cảnh báo về dư thừa công suất và căng thẳng thương mại

Dù có nhiều lời kêu gọi Bắc Kinh kiểm soát tình trạng dư thừa công suất, ngành sản xuất vẫn chiếm khoảng 26% GDP Trung Quốc trong quý I, theo số liệu chính thức được Caixin trích dẫn. Nhiều doanh nghiệp xuất khẩu đang đẩy nhanh đơn hàng trước khi mức thuế của Mỹ tăng cao trở lại sau khi thỏa thuận đình chiến kết thúc vào giữa tháng 8. Chưa rõ liệu hai bên có đạt được thỏa thuận gia hạn tiếp hay không.

Trong 2 tháng qua, xuất khẩu của Trung Quốc vẫn duy trì tương đối ổn định nhờ chuyển hướng sang các thị trường thay thế như Đông Nam Á và Liên minh châu Âu (EU). Tuy nhiên, xuất khẩu sang Mỹ đã giảm mạnh – giảm 34,5% trong tháng 5 và hơn 21% trong tháng 4 so với cùng kỳ năm ngoái.

Các chuyên gia kinh tế tại Morgan Stanley cảnh báo rằng đà xuất khẩu sang Mỹ và các thị trường khác đang dần chậm lại do hiệu ứng “gom hàng trước” (front-loading) bắt đầu suy yếu.

Tác động mạnh tới doanh nghiệp nhỏ, hy vọng hạ nhiệt căng thẳng

Một nhóm chuyên gia kinh tế từ Nomura cho biết: “Tranh chấp thương mại Mỹ - Trung đang tác động nặng nề tới các doanh nghiệp xuất khẩu nhỏ,” đặc biệt trong bối cảnh mức thuế của Mỹ vẫn cao dù đã có thỏa thuận đình chiến.

Tuy nhiên, hai bên có thể đang tiến gần hơn đến việc giải quyết tranh chấp liên quan đến fentanyl, điều có thể khiến Mỹ gỡ bỏ thuế 20% đối với hàng hóa liên quan từ Trung Quốc, theo ông Neo Wang – chuyên gia kinh tế trưởng tại Evercore ISI.

“Những diễn biến gần đây cho thấy khả năng hạ nhiệt căng thẳng thương mại ngày càng rõ ràng,” ông nhận định.

Tháng trước, Trung Quốc đã đưa thêm hai tiền chất của fentanyl vào danh sách kiểm soát, sau cuộc gặp hiếm hoi giữa Đại sứ Mỹ tại Trung Quốc David Perdue và Bộ trưởng Công an Trung Quốc Vương Tiểu Hồng. Phía Trung Quốc cũng bày tỏ sẵn sàng hợp tác với Mỹ trong vấn đề kiểm soát ma túy.

Giữ vững lợi thế đầu tư với những cập nhật thị trường liên tục từ InfoFinance – hãy theo dõi ngay hôm nay.