CrowdStrike vừa được định hướng cho mức tăng trưởng chậm nhất chưa từng có

Dù vẫn đang tạo ra nhiều kỷ lục, công ty tiếp tục chứng kiến tốc độ tăng trưởng doanh thu giảm tốc.

Ý CHÍNH

• Báo cáo tài chính của CrowdStrike dễ dàng vượt qua mong đợi của các nhà phân tích.
• Dù công ty đã nâng số liệu dự toán phù hợp với kết quả kinh doanh mạnh mẽ gần đây, nhưng nhà đầu tư vẫn hy vọng nhiều hơn thế.
• Những thay đổi trong các hệ số tài chính cho thấy cổ phiếu này vẫn là một lựa chọn nên mua.

Sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Tư tuần trước, CrowdStrike (CRWD) đã báo cáo kết quả kinh doanh quý I năm tài chính 2024 (kết thúc vào ngày 30 tháng 4). Biến động trong các chỉ tiêu tài chính cho thấy những tín hiệu ngược chiều.

Dù công ty hàng đầu trong lĩnh vực an ninh mạng dựa trên đám mây này đã chứng kiến một số chỉ tiêu tài chính quan trọng đạt kỷ lục, nhưng nhà đầu tư vẫn kỳ vọng nhiều hơn triển vọng mà ban giám đốc vạch ra. Cụ thể, tuy CrowdStrike đã nâng số liệu dự toán cho cả năm, Phố Wall dường như không mấy hài lòng. Các nhà đầu tư đã phản ứng bằng một đợt bán tháo khiến giá cổ phiếu giảm tới 12% trong phiên giao dịch sau giờ làm việc.

Hãy xem báo cáo tài chính mới nhất của CrowdStrike tiết lộ những gì và ý nghĩa của nó đối với các nhà đầu tư.

Phá vỡ một số kỷ lục

Với hầu hết các chỉ tiêu tài chính, số liệu mà công ty báo cáo tốt hơn nhiều so với dự đoán của các nhà đầu tư. Công ty đã tạo ra doanh thu kỷ lục 693 triệu USD, tăng 42% so với cùng kỳ năm trước, trong khi doanh thu từ phí đăng ký dịch vụ đạt 651 triệu USD - cũng tăng 42%. Tỷ suất lợi nhuận gộp từ loại hình doanh thu này tăng thêm 1%, đạt mức kỷ lục là 78%.

Góp phần thúc đẩy tốc độ tăng trưởng doanh thu, CrowdStrike đã bổ sung thêm 174,2 triệu USD vào chỉ tiêu Doanh Thu Định Kỳ Hàng Năm (ARR), lên 2,73 tỷ USD, tăng 42% so với cùng kỳ năm trước. Vì ARR là một chỉ số hướng tới doanh thu trong tương lai, điều này cho thấy công ty có thể tiếp tục tốc độ tăng trưởng doanh thu hiện tại.

Những yếu tố này đã giúp CrowdStrike chuyển từ thua lỗ lên trên mức hòa vốn -- lần đầu tiên trong lịch sử công ty đạt được mức lợi nhuận dương. Trên cơ sở sau điều chỉnh, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 0,57 USD, tăng 84% so với cùng kỳ năm ngoái, đồng thời cũng lập một kỷ lục mới.

So sánh kỳ vọng của Phố Wall, ước tính đồng thuận của các nhà phân tích trước đó cho doanh thu là 677,4 triệu USD và EPS đã điều chỉnh là 0,51 USD. Do đó, CrowdStrike dễ dàng đánh bại kỳ vọng chung.

Công ty cũng ghi nhận những dấu mốc kỷ lục mới với các chỉ tiêu dòng tiền hoạt động và dòng tiền tự do, lần lượt đạt 301 triệu USD và 227 triệu USD.

Ngoài ra, nhà đầu tư còn có những lý do khác để lạc quan hơn nữa. Số lượng khách hàng đăng ký dịch vụ đã tăng lên 23.019, tăng 41% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lượng khách hàng sử dụng dịch vụ năm, sáu và bảy mô-đun trở lên lần lượt tăng 62%, 40% và 23%. Những số liệu này đã minh họa rõ hơn xu hướng khách hàng cũ ngày càng áp dụng thêm các giải pháp bổ sung.

Hệ sinh thái dịch vụ đang mở rộng của CrowdStrike tiếp tục nâng cao những giới hạn về cơ hội kinh doanh của công ty. Ban giám đốc ước tính rằng tổng giá trị thị trường có thể tiếp cận của công ty, nếu tính cả các sản phẩm mới đã được lên kế hoạch đưa vào cung cấp, sẽ tăng từ 76 tỷ USD ở hiện tại lên 158 tỷ USD vào năm 2026. Dù những ước tính mang tính chủ quan này của các giám đốc thường không được nhà đầu tư coi trọng khi đưa vào đánh giá doanh nghiệp, nhưng cho thấy cơ hội của công ty vẫn đang tiếp tục mở rộng.

Có vẻ như mọi số liệu đều tích cực. Vậy tại sao giá cổ phiếu lại giảm?

Kết quả kinh doanh quý vừa qua của CrowdStrike rõ ràng là đáng khen ngợi, nhưng điều nhà đầu tư quan tâm lại nằm ở tương lai, và ở đó họ đang thấy một số dấu hiệu của sự chững lại.

Trong ngày công bố báo cáo tài chính, CrowdStrike cũng đã đưa ra số liệu dự toán hàng quý, và nâng dự báo cho cả năm tài chính. Thông thường, nhà đầu tư sẽ coi đó là một sự phát triển tích cực, nhưng mức nâng của CrowdStrike đơn giản là không đủ để làm hài lòng Phố Wall. Công ty hiện kỳ vọng doanh thu quý II năm tài chính 2024 là 722 triệu USD, thể hiện mức tăng trưởng 35% so với cùng kỳ năm trước. CrowdStrike cũng đang dự báo sẽ ghi nhận doanh thu cả năm là 3 tỷ USD, tương ứng với mức tăng trưởng khoảng 35%.

Dù rõ ràng đây là một tốc độ tăng trưởng ấn tượng, đặc biệt là với những khó khăn kinh tế hiện tại, nhưng dự báo này vẫn đánh dấu sự giảm tốc đáng kể so với mức tăng trưởng 42% mà công ty vừa đạt được. Và đó sẽ là tốc độ tăng trưởng chậm nhất kể từ khi CrowdStrike lên sàn đại chúng. Ngoài ra, dự toàn này gần như chỉ ngang với ước tính trung bình của Phố Wall về doanh thu 3 tỷ USD, vì vậy có lẽ nhà đầu tư đã hy vọng nhiều hơn thế.

Cũng cần lưu ý rằng tính tới ngày công bố báo cáo tài chính, cổ phiếu CrowdStrike đã tăng 52% từ đầu năm. Với bối cảnh đó, không có gì ngạc nhiên khi nhà đầu tư ngắn hạn đã thực hiện chốt lãi một phần. đặc biệt là do với ước tính tăng trưởng chậm lại của CrowdStrike. Và trước khi báo cáo được công bố, cổ phiếu công ty đang giao dịch với hệ số P/S dự phóng lên tới 10x, định giá mà một số người có thể coi là quá đắt, đặc biệt là với kỳ vọng doanh thu sẽ tăng chậm lại.

Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư dài hạn, quan điểm về cổ phiều này lại hoàn toàn khác. CrowdStrike đang tiếp tục mở rộng tệp khách hàng, đồng thời thu hút thêm doanh thu từ các khách hàng hiện tại. Doanh thu tiếp tục tăng (mặc dù với tốc độ thấp hơn) và công ty đã đạt được lợi nhuận, trong khi vẫn đang tạo ra được dòng tiền mạnh.

Tổng kết lại, những số liệu kể trên cho thấy bức tranh về một công ty đang đạt được những bước tiến vững chắc trên các mặt trận quan trọng, đặt nền móng cho một tương lai tươi sáng. Kết quả đó cũng cho thấy lý do tại sao cổ phiếu CrowdStrike vẫn là một cổ phiếu nên mua.

Vân Anh - Theo fool.com