Bitcoin bất ngờ rơi xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4, kéo theo lo ngại lan rộng khi nhà đầu tư tháo chạy khỏi tài sản công nghệ. Mối liên hệ giữa Bitcoin, Nasdaq và tâm lý risk-off đang định hình hướng đi mới của thị trường.

Bitcoin quay lại dưới 90.000 USD: Cú trượt mạnh nhất trong hơn nửa năm

Thị trường tiền số mở đầu tuần mới bằng một cú rung lắc chưa từng thấy kể từ mùa xuân năm nay. Vào thứ Ba, Bitcoin — đồng tiền số có vốn hóa lớn nhất thế giới — đã bất ngờ rơi xuống 89.259 USD, đánh dấu mức giá thấp nhất kể từ ngày 22/4. Đây là lần đầu tiên sau hơn sáu tháng Bitcoin phá thủng mốc 90.000 USD – một ngưỡng tâm lý quan trọng đối với giới đầu tư crypto.

Ngay sau cú giảm mạnh trong buổi sáng, thị trường chứng kiến một nhịp hồi kỹ thuật khi Bitcoin lấy lại đà tăng, tiến lên giao dịch quanh vùng 93.236 USD, tương ứng mức tăng khoảng 1,6% so với ngày trước đó.
Tính trong vòng 12 tháng, theo dữ liệu Coin Metrics, Bitcoin vẫn duy trì mức tăng 2%, dù đà tăng này đã bị thu hẹp đáng kể sau chuỗi điều chỉnh kéo dài từ đầu tháng 10.

Việc Bitcoin giảm sâu không đánh dấu một hiện tượng độc lập; trái lại, nó đang phản ánh một chuyển biến tâm lý rộng hơn trên toàn bộ thị trường tài chính.

Làn sóng bán tháo công nghệ: Nguyên nhân lan sang thị trường crypto

Quan sát trên thị trường chứng khoán Mỹ cho thấy cùng thời điểm Bitcoin lao dốc, các cổ phiếu công nghệ – đặc biệt là các cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) – cũng chịu áp lực bán mạnh. Chỉ số Nasdaq 100, nơi tập trung những cái tên dẫn dắt thị trường như Nvidia, Microsoft, Meta hay Amazon, đã giảm 4,5% trong tháng này.

Sự đồng pha này không phải trùng hợp. Trong nhiều năm trở lại đây, mối liên hệ giữa Bitcoin và cổ phiếu công nghệ ngày càng chặt chẽ hơn, khi:

- Các nhà đầu tư lớn thường nắm giữ cả Bitcoin lẫn cổ phiếu AI.

- Khi tâm lý risk-off xuất hiện, họ sẽ đồng thời giảm mức rủi ro ở cả hai nhóm tài sản.

- Bitcoin thường phản ứng nhanh hơn với tâm lý thị trường, khiến nó trở thành “chỉ báo sớm”.

Thực tế, Bitcoin đạt đỉnh lịch sử trên 126.000 USD vào đầu tháng 10, nhưng bắt đầu giảm mạnh ngay sau đó – trước cả khi cổ phiếu công nghệ bước vào chu kỳ điều chỉnh. Điều này khiến nhiều chuyên gia cho rằng Bitcoin đã “báo hiệu” trước sự suy yếu của dòng tiền rủi ro cao.

Bitcoin và Nasdaq: Mối tương quan đáng báo động

Mike O’Rourke, Giám đốc chiến lược thị trường tại Jones Trading, cho rằng sự liên kết giữa Bitcoin và diễn biến của Nasdaq trong tuần này “là không thể phủ nhận”.

Ông cảnh báo:

“Thật đáng báo động khi một tài sản đầu cơ trị giá 1,8 nghìn tỷ USD lại có thể tác động đến chỉ số vốn hóa 32 nghìn tỷ USD như Nasdaq 100. Điều này cho thấy mức độ nhạy cảm cao của thị trường chứng khoán đối với dòng tiền đầu cơ.”

Trong bối cảnh các quỹ lớn, đặc biệt là quỹ phòng hộ, đang phân bổ nhiều hơn cho Bitcoin như một phần chiến lược đa tài sản, mỗi biến động mạnh của đồng tiền số này đều có thể gây hiệu ứng domino lên các nhóm cổ phiếu nhạy cảm với rủi ro.

Giảm sâu nhưng không bất thường: Bitcoin đang thanh lọc đòn bẩy

Dù sự lao dốc dưới 90.000 USD khiến nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ hoảng sợ, một số chuyên gia lại cho rằng điều này hoàn toàn phù hợp với cấu trúc chu kỳ của thị trường tiền số.

Willem Schroé, CEO của Bitcoin layer-2 Botanix Labs, nhận định:

“Bitcoin rơi dưới 90.000 USD không làm thay đổi bức tranh lớn. Mọi chu kỳ tăng đều có giai đoạn giảm 20–30% để thanh lý đòn bẩy. Lịch sử cho thấy những nhịp điều chỉnh như vậy luôn tạo nền tảng cho chu kỳ tăng trưởng tiếp theo.”

Theo quan sát từ các chu kỳ 2013, 2017 và 2021, Bitcoin nhiều lần chứng kiến các đợt sụt giảm 25%–35% ngay sau khi lập đỉnh mới, trước khi quay trở lại đà tăng mạnh hơn. Điều này cho thấy các cú rung lắc tương tự hiện tại có thể chỉ là giai đoạn “giải phóng áp lực”.

Đòn bẩy – con dao hai lưỡi khiến thị trường lao dốc nhanh

Một yếu tố then chốt góp phần vào cú giảm nhanh của Bitcoin là việc thanh lý hàng loạt vị thế giao dịch sử dụng đòn bẩy cao. Trên các sàn giao dịch phái sinh crypto, khối lượng thanh lý lệnh long tăng đột biến chỉ trong vài giờ giao dịch.

Các số liệu thị trường cho thấy:

- Hàng trăm triệu USD vị thế long bị cưỡng chế đóng lệnh.

- Gần 80% các vị thế bị thanh lý thuộc về giao dịch đòn bẩy cao.

Đây là yếu tố trực tiếp khiến giá Bitcoin giảm tốc và phá mốc 90.000 USD.

Đòn bẩy vốn là công cụ hấp dẫn, giúp tăng lợi nhuận nhanh chóng, nhưng cũng chính là nguyên nhân khiến Bitcoin trở thành một trong những thị trường biến động mạnh nhất thế giới.

Why risk-off is back: Tâm lý thị trường đảo chiều

Tâm lý “tránh rủi ro” (risk-off) đang quay trở lại thị trường toàn cầu do:

- Lãi suất duy trì ở mức cao hơn dự kiến.

- Dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ chậm lại.

- Nhóm cổ phiếu AI điều chỉnh sau một thời gian dài tăng nóng.

- Nhà đầu tư chuyển sang USD và trái phiếu kho bạc.

Trong môi trường risk-off, những tài sản biến động mạnh như Bitcoin luôn là nhóm chịu áp lực đầu tiên. Điều này giải thích vì sao Bitcoin phản ứng mạnh hơn cổ phiếu công nghệ trong cùng giai đoạn.

Bitcoin sẽ đi về đâu trong thời gian tới?

Triển vọng của Bitcoin chia thành hai kịch bản chính:

1. Kịch bản tích cực – Bitcoin giữ vững mốc 90.000 USD

Nếu giá duy trì ổn định trên vùng này, Bitcoin nhiều khả năng sẽ:

Tích lũy trở lại trong vùng 92.000–98.000 USD.

Phản ứng với dòng tiền mới từ tổ chức.

Hướng tới thử thách lại vùng 100.000 USD trong các tuần tới.

2. Kịch bản tiêu cực – phá vỡ vùng 85.000 USD

Nếu áp lực bán tiếp tục tăng, Bitcoin có thể lùi về vùng 78.000–82.000 USD là vùng hỗ trợ mạnh được thiết lập trước khi giá bứt phá trong quý II và quý III.

Tuy nhiên, đa số chuyên gia thị trường vẫn cho rằng Bitcoin đang đi đúng chu kỳ và đợt điều chỉnh hiện tại không làm thay đổi xu hướng tăng dài hạn.

Kết luận: Điều chỉnh là cần thiết, không phải dấu chấm hết

Cú rơi về dưới 90.000 USD của Bitcoin không chỉ phản ánh sự nhạy cảm của thị trường tiền số mà còn thể hiện rõ mối liên hệ ngày càng lớn với thị trường công nghệ. Khi tâm lý risk-off xuất hiện, cả hai nhóm tài sản đều chịu áp lực đồng thời.

Tuy nhiên, đa phần chuyên gia đều đồng thuận rằng đây không phải là tín hiệu của một thị trường giá xuống, mà là một nhịp “rũ hàng” để dọn sạch đòn bẩy, mở đường cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo — điều vốn đã lặp lại nhiều lần trong các chu kỳ trước.

Câu hỏi thường gặp

1. Vì sao Bitcoin rơi xuống dưới 90.000 USD?

Do sự kết hợp của tâm lý risk-off, thanh lý vị thế đòn bẩy và sự điều chỉnh mạnh của nhóm cổ phiếu công nghệ.

2. Bitcoin có đang kéo cả thị trường chứng khoán đi xuống?

Một phần có. Bitcoin và cổ phiếu công nghệ hiện có mức độ tương quan cao vì cùng được nắm giữ bởi các nhà đầu tư lớn.

3. Đây có phải là tín hiệu của thị trường giá xuống?

Không. Các đợt giảm 20–30% là bình thường trong chu kỳ tăng trưởng của Bitcoin.

4. Bitcoin có thể hồi phục không?

Có. Nếu giữ vững trên 90.000 USD, Bitcoin có thể quay lại vùng 100.000 USD.