Giá vàng phục hồi trong phiên châu Á khi lo ngại tài khóa Nhật Bản, bất ổn lãi suất Mỹ và biến động toàn cầu thúc đẩy dòng tiền trú ẩn. Bài phân tích chuyên sâu dưới đây giải thích vì sao vàng trở thành tâm điểm của thị trường.

Giá vàng bật tăng trong bối cảnh rủi ro toàn cầu leo thang

Giá vàng mở cửa phiên giao dịch ngày thứ Tư tại châu Á với đà tăng mạnh, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước hàng loạt rủi ro tài khóa – tiền tệ đang lan rộng trên toàn cầu. Khi những lo ngại về chi tiêu công quá mức của Nhật Bản gia tăng, trong khi triển vọng lãi suất của Mỹ ngày càng mất chắc chắn, thị trường kim loại quý lập tức trở thành điểm đến an toàn cho dòng vốn.

Ngoài ra, sự điều chỉnh mạnh của nhóm cổ phiếu công nghệ cùng rủi ro địa chính trị nổi lên càng củng cố vị thế của vàng như “tài sản trú ẩn tối ưu”.

Theo dữ liệu lúc 00:54 ET (05:54 GMT):

Vàng giao ngay tăng 0,6% lên 4.092,51 USD/ounce

Vàng tương lai tháng 12 tăng 0,7% lên 4.093,79 USD/ounce

Đà tăng giá diễn ra ngay cả khi đồng USD ổn định, cho thấy nhu cầu phòng thủ của nhà đầu tư đang trở thành động lực chính.

Rủi ro tài khóa tại Nhật Bản đẩy mạnh nhu cầu vàng

Tâm điểm của thị trường trong tuần này xoay quanh gói kích thích kinh tế mới của Nhật Bản, do Thủ tướng Sanae Takaichi đề xuất. Theo các nguồn tin, chính phủ Nhật đang dự tính tung ra gói chi tiêu trị giá 25 nghìn tỷ yên (163 tỷ USD) – lớn hơn nhiều so với kỳ vọng ban đầu.

Đề xuất này ngay lập tức làm dấy lên lo ngại về rủi ro tài khóa, khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn dài tăng vọt lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. 

Đặc biệt:

Lợi suất trái phiếu 20 và 30 năm chạm đỉnh lịch sử.

Lợi suất 10 năm leo lên mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Đối với một quốc gia đang đối mặt với dân số già, tăng trưởng thấp và nợ công lớn như Nhật Bản, việc mở rộng chi tiêu công quy mô lớn tạo ra rủi ro đáng kể. Điều này khiến các nhà đầu tư quốc tế lo ngại rằng áp lực lên thị trường trái phiếu Nhật Bản có thể lan rộng sang các thị trường toàn cầu, như từng xảy ra trong các giai đoạn bất ổn trước đây.

Là một trong những chủ nợ lớn nhất thế giới, bất kỳ biến động nào tại Nhật Bản đều có khả năng dẫn đến dịch chuyển dòng vốn quốc tế. Và vàng, dĩ nhiên, trở thành nơi trú ẩn an toàn hàng đầu.

Xung đột ngoại giao Nhật – Trung càng củng cố nhu cầu phòng thủ

Rủi ro tài khóa chưa phải là yếu tố duy nhất. Nhật Bản đang đối mặt với một căng thẳng ngoại giao mới với Trung Quốc, liên quan đến các bình luận của bà Takaichi về vấn đề Đài Loan.

Mặc dù Tokyo nỗ lực hạ nhiệt, nhưng quan hệ song phương vẫn xấu đi trong tuần này, khiến môi trường địa chính trị thêm phần mong manh.

Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư có xu hướng:

- Giảm bớt tài sản rủi ro

- Tăng nắm giữ vàng, bạc, bạch kim

- Tìm đến các tài sản phòng thủ khi biến động dự kiến gia tăng

=> Điều này giúp giá vàng tăng cùng lúc với các kim loại quý khác:

Bạch kim tăng 0,9% lên 1.547,96 USD/ounce

Bạc tăng 1,3% lên 51,3825 USD/ounce

Bất ổn lãi suất Mỹ: yếu tố quyết định khiến vàng tiếp tục hút dòng tiền

Trong khi Nhật Bản đối mặt khủng hoảng trái phiếu, thị trường Mỹ lại đang xoay quanh câu hỏi quan trọng: Liệu Fed có cắt giảm lãi suất vào tháng 12?

Dữ liệu mới nhất về số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp cho thấy dấu hiệu yếu đi của thị trường lao động, vốn là yếu tố Fed theo dõi sát sao. Điều này khiến nhà đầu tư tăng nhẹ kỳ vọng về một đợt giảm lãi suất.

Tuy nhiên, thị trường vẫn nghiêng về kịch bản Fed giữ nguyên lãi suất, bởi:

- Lạm phát vẫn chưa về mức mục tiêu

- Thiếu dữ liệu kinh tế chính thức do shutdown

- Fed cần thận trọng trước khi đưa ra quyết định

Theo CME FedWatch, xác suất Fed giảm 25 điểm cơ bản vào kỳ họp 10–11/12 hiện ở mức: 42,4%, giảm mạnh so với 62,4% của tuần trước.  Điều này cho thấy niềm tin vào khả năng Fed xoay trục trong ngắn hạn đang giảm xuống, dù thị trường lao động có dấu hiệu chững lại.

Nhà đầu tư chờ đợi biên bản Fed và lo ngại sự chia rẽ nội bộ

Biên bản cuộc họp tháng 10 của Fed, dự kiến công bố vào tối thứ Tư, sẽ là nguồn dữ liệu quan trọng để thị trường đánh giá:

- Liệu Fed thực sự sẵn sàng cắt giảm?

- Các thành viên có đang chia rẽ về chính sách không?

- Mức độ lo ngại của Fed về tăng trưởng và thị trường lao động?

Dù Fed gần như nhất trí cắt giảm vào kỳ họp tháng 10, nhưng các thành viên đang ngày càng không đồng thuận về quyết định tháng 12.

Khi Fed thiếu dữ liệu quan trọng do shutdown, sự thận trọng càng tăng – và điều này vô tình có lợi cho vàng, khi nhà đầu tư tìm kiếm phòng thủ trong một môi trường chính sách mơ hồ.

Thị trường chứng khoán toàn cầu chịu áp lực – vàng tiếp tục hưởng lợi

Đà sụt giảm trên thị trường chứng khoán, đặc biệt là nhóm công nghệ vốn đã tăng nóng trong suốt năm qua, là yếu tố góp phần hỗ trợ giá vàng.

Giới đầu tư đang hướng sự chú ý vào báo cáo lợi nhuận của NVIDIA (NVDA) – một trong những gã khổng lồ dẫn dắt làn sóng AI. Bất kỳ tín hiệu tiêu cực nào từ Nvidia đều có thể kéo Nasdaq và thị trường công nghệ toàn cầu vào tình trạng điều chỉnh mạnh.

Trong bối cảnh đó, vàng trở thành tài sản an toàn khi:

- Cổ phiếu công nghệ chịu áp lực định giá

- Cổ phiếu phòng thủ không đủ hấp dẫn

- Rủi ro địa chính trị gia tăng

- Chính sách tiền tệ vẫn bất ổn

Tất cả đều thúc đẩy dòng tiền quay về kim loại quý – tài sản có lịch sử bảo toàn giá trị trong những thời kỳ bất ổn.

Triển vọng vàng trong thời gian tới: Xu hướng nghiêng về tăng

Với những gì đang diễn ra trên thị trường toàn cầu, vàng có khả năng tiếp tục duy trì đà tăng trong ngắn hạn. Ba yếu tố chính quyết định xu hướng sắp tới:

1. Lãi suất Mỹ và tín hiệu từ Fed

Nếu Fed nhấn mạnh sự thận trọng hoặc trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, vàng có thể được hỗ trợ bởi nhu cầu phòng thủ.

2. Rủi ro tài khóa và thị trường trái phiếu Nhật Bản

Nếu lợi suất trái phiếu Nhật Bản tiếp tục tăng mạnh, tâm lý rủi ro toàn cầu có thể xấu đi, thúc đẩy nhu cầu vàng.

3. Chứng khoán toàn cầu và nhóm công nghệ

Nếu Nvidia gây thất vọng, thị trường chứng khoán có thể bước vào điều chỉnh sâu, khiến vàng hưởng lợi.

Câu hỏi thường gặp

1. Vì sao giá vàng tăng mạnh trong phiên châu Á?

Do lo ngại tài khóa Nhật Bản, bất ổn lãi suất Mỹ và đà bán tháo cổ phiếu công nghệ thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn.

2. Lợi suất trái phiếu Nhật Bản có ảnh hưởng gì đến vàng?

Lợi suất tăng cho thấy rủi ro tài khóa lớn hơn, khiến nhà đầu tư tìm đến vàng như một kênh bảo toàn giá trị.

3. Fed có cắt giảm lãi suất vào tháng 12 không?

Khả năng có nhưng thấp. Thị trường đang định giá xác suất 42,4%, giảm mạnh so với tuần trước.

4. Vàng có tiếp tục tăng hay không?

Có khả năng cao nếu thị trường chứng khoán tiếp tục biến động, rủi ro địa chính trị gia tăng hoặc Fed tỏ ra thận trọng.