Fed hạ lãi suất, đồng USD suy yếu – Vàng tiếp tục giữ vị thế “tài sản an toàn”

Giá vàng tăng gần 1% trong phiên giao dịch thứ Năm, được hỗ trợ bởi sự suy yếu của đồng USD và đợt cắt giảm lãi suất mới nhất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), trong khi tiến triển tích cực trong đàm phán thương mại Mỹ – Trung khiến đà tăng phần nào bị kìm lại.

1. Vàng bật tăng khi đồng USD suy yếu và Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất

Trong phiên giao dịch sáng 30/10/2025 (giờ châu Á), giá vàng giao ngay (spot gold) tăng 0,6%, đạt 3.953,04 USD/ounce (theo dữ liệu Reuters lúc 05:29 GMT).
Trong khi đó, hợp đồng vàng tương lai tháng 12 trên sàn COMEX giảm nhẹ 0,9%, xuống 3.964,50 USD/ounce.

Động lực chính thúc đẩy vàng tăng đến từ đồng USD giảm giá sau quyết định Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm, đưa phạm vi lãi suất chuẩn xuống 3,75% – 4% — mức thấp nhất trong hơn hai năm.
Giới đầu tư kỳ vọng chi phí vay giảm sẽ hỗ trợ nhu cầu đầu tư vào các tài sản phi lợi suất như vàng.

Theo ông Jim Wyckoff, chuyên gia phân tích của Kitco Metals,

“Khi Fed tiếp tục giảm lãi suất, lợi suất thực giảm, và điều đó khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư. Tuy nhiên, tâm lý thị trường vẫn khá thận trọng trước các tín hiệu địa chính trị và thương mại.”

2. Fed phát tín hiệu “tạm dừng” chu kỳ cắt giảm – nhưng vàng vẫn hưởng lợi

Dù Fed quyết định hạ lãi suất, Chủ tịch Jerome Powell cho biết việc cắt giảm thêm trong tháng 12 “không phải điều chắc chắn”, khiến thị trường dự đoán Fed có thể tạm dừng chu kỳ nới lỏng.
Tuy nhiên, với lạm phát vẫn thấp và triển vọng tăng trưởng toàn cầu chưa rõ ràng, nhiều nhà phân tích cho rằng vàng vẫn duy trì vai trò trú ẩn giá trị trong bối cảnh bất ổn.

Ông Edward Moya, chuyên gia tại OANDA, nhận định:

“Ngay cả khi Fed tạm dừng cắt giảm, nền kinh tế Mỹ vẫn đang trong giai đoạn tăng trưởng chậm. Vàng vẫn sẽ được hưởng lợi nếu rủi ro tài chính hoặc chính trị gia tăng.”

Trong khi đó, đồng USD giảm 0,4% so với rổ tiền tệ chính, khiến vàng – vốn được định giá bằng USD – trở nên rẻ hơn đối với người mua nắm giữ các đồng tiền khác.

3. Đàm phán thương mại Mỹ – Trung tạo lực cản cho giá vàng

Bên cạnh các yếu tố từ Fed, thị trường vàng còn chịu ảnh hưởng từ tín hiệu tích cực trong cuộc gặp giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình tại Busan.
Hai nhà lãnh đạo được cho là đã đạt được “thỏa thuận khung” nhằm hạ nhiệt căng thẳng thương mại – động thái làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn, qua đó kìm hãm đà tăng của vàng.

Theo giới quan sát, tiến triển này khiến giới đầu tư chuyển một phần vốn sang cổ phiếu và hàng hóa công nghiệp, trong khi giữ vị thế vàng ở mức trung lập.

Ông John Sharma, chuyên gia kinh tế tại National Australia Bank (NAB), cho biết:

“Thị trường đang cân bằng giữa hai luồng thông tin: Fed giảm lãi suất giúp vàng tăng, trong khi tiến triển thương mại Mỹ – Trung lại khiến nhu cầu trú ẩn giảm. Kết quả là vàng giữ được đà ổn định quanh mốc 3.950 USD.”

4. Tâm lý thận trọng chiếm ưu thế, nhà đầu tư theo dõi sát các dữ liệu tiếp theo

Dù xu hướng dài hạn vẫn nghiêng về phía tăng, giới phân tích khuyến nghị cẩn trọng với các biến động ngắn hạn.
Nếu dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy lạm phát tăng trở lại hoặc thị trường lao động phục hồi mạnh, khả năng Fed “dừng giảm lãi suất” sẽ tăng, gây áp lực lên vàng.
Ngược lại, nếu kinh tế toàn cầu tiếp tục yếu, dòng tiền sẽ chảy về các tài sản an toàn như vàng, bạc và trái phiếu.

Theo Bloomberg Commodity Index, khối lượng giao dịch vàng trong tuần qua tăng gần 12% so với trung bình 3 tháng, phản ánh sự gia tăng hoạt động phòng thủ của giới đầu tư trước giai đoạn biến động chính trị.

5. Triển vọng cuối năm: Vàng có thể tiến gần mốc 4.000 USD

Nhiều tổ chức phân tích lớn dự báo xu hướng tăng giá vàng có thể tiếp tục trong quý IV/2025, đặc biệt khi thị trường toàn cầu vẫn chưa hoàn toàn thoát khỏi bất ổn.

Citigroup dự báo giá vàng trung bình quý IV đạt 3.980 USD/ounce, nhờ lợi suất trái phiếu thực giảm và rủi ro địa chính trị duy trì cao.

JP Morgan giữ quan điểm “tăng nhẹ”, cho rằng vàng sẽ dao động trong vùng 3.900 – 4.050 USD/ounce, trừ khi Fed bất ngờ thay đổi lập trường.

ANZ Research nhấn mạnh rằng “khi lãi suất thực và đồng USD cùng giảm, vàng có thể bứt phá lên vùng 4.100 USD/ounce trong kịch bản lạc quan nhất.”

Tuy nhiên, đà tăng có thể bị giới hạn tạm thời nếu thỏa thuận thương mại Mỹ – Trung đạt bước tiến lớn, khiến dòng vốn trú ẩn rời khỏi thị trường kim loại quý.

6. Tổng kết: Vàng vẫn là điểm sáng giữa biến động toàn cầu

Dù tiến triển thương mại đang giảm bớt lo ngại rủi ro, vàng vẫn duy trì vai trò “neo an toàn” cho các nhà đầu tư trong giai đoạn chính sách tiền tệ toàn cầu thay đổi.
Với triển vọng lãi suất thấp, đồng USD yếu và rủi ro địa chính trị chưa biến mất, các chuyên gia cho rằng vàng sẽ tiếp tục được hỗ trợ trong trung hạn.

“Vàng đang phản ánh sự thận trọng của thị trường toàn cầu. Mỗi lần Fed ‘thận trọng’ hoặc chính trị thế giới biến động, vàng lại chứng minh mình là nơi trú ẩn đáng tin cậy,”
– trích lời Bart Melek, trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại TD Securities.

Câu hỏi thường gặp

Q1: Vì sao giá vàng tăng trong phiên 30/10?
A1: Vàng tăng do đồng USD suy yếu và Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất, làm tăng sức hấp dẫn của kim loại quý trong bối cảnh chi phí vay giảm.

Q2: Fed có thể tiếp tục giảm lãi suất trong tháng 12 không?
A2: Chủ tịch Jerome Powell cho biết điều này “không chắc chắn”. Fed sẽ theo dõi thêm dữ liệu lạm phát và việc làm trước khi quyết định.

Q3: Tại sao đàm phán Mỹ – Trung ảnh hưởng đến giá vàng?
A3: Khi căng thẳng thương mại hạ nhiệt, nhu cầu nắm giữ tài sản an toàn như vàng giảm, khiến đà tăng giá bị hạn chế.

Q4: Triển vọng giá vàng cuối năm 2025 ra sao?
A4: Các chuyên gia dự đoán vàng có thể tiến gần mốc 4.000 USD/ounce, nếu đồng USD tiếp tục suy yếu và môi trường lãi suất thấp được duy trì.