InfoFinance - Tại sao đợt tăng giá chứng khoán Nhật Bản lại cạn kiệt?

Sự phục hồi của thị trường chứng khoán Nhật Bản đã bị đình trệ trong hai tháng qua, với chỉ số Nikkei 225 chuẩn vẫn nằm trong phạm vi dưới mức cao kỷ lục kể từ tháng Ba.

Các nhà phân tích tại BoFA cho biết hai yếu tố lớn nhất dẫn đến sự trì trệ này là đồng Yên Nhật yếu đi quá mức, cùng với báo cáo thu nhập có phần đáng thất vọng từ các công ty.

Chỉ số Nikkei 225 đã có một đợt phục hồi xuất sắc trong quý đầu tiên, đạt mức cao kỷ lục 41.087,75 điểm do sự lạc quan về sự phục hồi của tiêu dùng Nhật Bản và thu nhập doanh nghiệp mạnh mẽ đã thúc đẩy hoạt động mua vào cổ phiếu địa phương.

Nhưng các nhà phân tích của BoFA cho rằng sự yếu kém kéo dài của đồng Yên đã phần nào làm giảm đi sự lạc quan này, đặc biệt là khi chính phủ hiện dường như đang can thiệp vào thị trường ngoại hối để hỗ trợ đồng tiền này.

Các nhà phân tích của BoFA viết trong một ghi chú: “Có vẻ như sự mất giá của đồng Yên có thể đã vượt quá “điểm tới hạn”, nơi nó mang lại lợi ích cho chứng khoán Nhật Bản”. Họ nói rằng lo ngại về sự can thiệp tiền tệ đã làm sứt mẻ cả các lĩnh vực định hướng nhu cầu trong nước và bên ngoài.

Họ cũng lưu ý rằng lãi suất cần phải tăng thêm để hạn chế sự mất giá của đồng Yên - một xu hướng không tốt cho thị trường chứng khoán.

Ngoài ra, các nhà phân tích của BoFA cho biết những lo ngại về hướng dẫn nhẹ nhàng hơn từ các công ty Nhật Bản - đặc biệt là khi đợt tăng giá năm ngoái làm giảm nhu cầu - cũng đã làm giảm sút tâm lý đối với thị trường Nhật Bản.

Dữ liệu tổng sản phẩm quốc nội gần đây cho thấy nền kinh tế Nhật Bản suy giảm nhiều hơn dự kiến ​​trong quý đầu tiên, trong bối cảnh áp lực kéo dài từ chi tiêu tiêu dùng ngày càng giảm.

Giai điệu thị trường vẫn có thể được cải thiện, triển vọng dài hạn sáng sủa hơn

Nhưng các nhà phân tích của BoFA cũng cho biết tâm lý đối với chứng khoán Nhật Bản có thể cải thiện trong năm 2024, miễn là các công ty vẫn cố gắng đạt được tốc độ tăng trưởng thu nhập bất chấp quan điểm thận trọng.

Họ cho biết các điều kiện thị trường dự kiến ​​sẽ cải thiện trong tháng 7-tháng 9 và tháng 10-tháng 12, và khoảng thời gian từ tháng 5 đến tháng 6 có thể là cơ hội mua vào.

Các nhà phân tích của BoFA cho rằng việc cải thiện điều kiện kinh tế Nhật Bản - đặc biệt là mức lương cao hơn và chi tiêu vốn liên tục của các doanh nghiệp - có thể cải thiện triển vọng của chứng khoán.

Họ cũng kỳ vọng các nhà đầu tư lớn hơn sẽ tiếp tục đầu tư vào cổ phiếu Nhật Bản vào năm 2025.

Các nhà phân tích của BoFA cho biết họ tiếp tục khuyến nghị kết hợp cổ phiếu blue-chip và cổ phiếu giá trị để tiếp cận với cổ phiếu Nhật Bản trong thời điểm hiện tại.

Sự cải thiện về điều kiện kinh tế địa phương cũng có thể thu hút dòng vốn vào các lĩnh vực có nhu cầu trong nước, cũng như lĩnh vực sản xuất.