Thị trường chứng khoán Mỹ chững lại tạm thời, nhà đầu tư vẫn tin vào đà tăng dài hạn

Sau nhiều tháng liên tục lập đỉnh, thị trường chứng khoán Mỹ đang trải qua giai đoạn “giảm tốc” khi chỉ số S&P 500 mất khoảng 2,4% trong tám phiên gần đây. Tuy nhiên, phần lớn nhà đầu tư và chuyên gia cho rằng đây chỉ là một nhịp nghỉ tự nhiên của thị trường, chứ không phải dấu hiệu của khủng hoảng hay xu hướng giảm dài hạn.

1. Nhịp điều chỉnh kỹ thuật – Sức khỏe tự nhiên của thị trường tăng

Sự chững lại này diễn ra sau giai đoạn tăng nóng, đặc biệt là ở nhóm cổ phiếu công nghệ và trí tuệ nhân tạo (AI) – động lực chính của chứng khoán Mỹ trong năm 2025.

Theo Reuters, chỉ số S&P 500 đã giảm 2,4% trong tám phiên, trong khi Nasdaq Composite mất gần 3% do lo ngại định giá cao. Tuy nhiên, ông Raheel Siddiqui, chiến lược gia cấp cao tại Neuberger Berman, khẳng định:

“Đây chỉ là một điểm chậm nhịp, không phải bức tường cản trở. Thị trường đang điều chỉnh một cách lành mạnh.”

Nói cách khác, chứng khoán Mỹ đang “lấy hơi” sau quãng tăng mạnh, thay vì quay đầu lao dốc.

2. Ba yếu tố then chốt giúp thị trường giữ vững đà tăng

Dù có sự điều chỉnh ngắn hạn, các yếu tố nền tảng của thị trường vẫn rất tích cực.

Chính sách tiền tệ nới lỏng vẫn là chất xúc tác

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang từng bước nới lỏng điều kiện tài chính, tạo môi trường thuận lợi cho hoạt động vay vốn và đầu tư. Lãi suất thấp duy trì niềm tin của giới đầu tư vào khả năng mở rộng của doanh nghiệp.

Dòng vốn đầu tư vào AI và công nghệ tiếp tục bùng nổ

Năm 2025 đánh dấu sự bùng nổ của chi tiêu vốn (CapEx) cho công nghệ trí tuệ nhân tạo, hạ tầng dữ liệu và tự động hóa. Những doanh nghiệp như Nvidia, Microsoft hay Alphabet tiếp tục dẫn dắt xu thế, thu hút dòng tiền mạnh mẽ từ các quỹ đầu tư lớn.

Nền kinh tế Mỹ vẫn ổn định và giàu sức bật

Theo khảo sát của National Association for Business Economics (NABE), tăng trưởng GDP quý II của Mỹ được điều chỉnh tăng, nhờ tiêu dùng nội địa vững vàng và đầu tư doanh nghiệp tăng tốc. Mặc dù thương mại quốc tế còn yếu, kinh tế Mỹ vẫn đang duy trì đà mở rộng bền vững.

Ông Chris Dyer, đồng trưởng bộ phận cổ phiếu toàn cầu tại Eaton Vance, nhận định:

“Tâm lý và vị thế đầu tư trên thị trường không có nhiều thay đổi. Nhà đầu tư vẫn giữ sự tự tin, chỉ là thận trọng hơn đôi chút.”

3. Biến động là điều tất yếu – và lành mạnh

Từ sau đợt bán tháo do căng thẳng thuế quan hồi tháng 4, chỉ số S&P 500 chưa từng giảm quá 3% so với đỉnh gần nhất. Vì thế, việc điều chỉnh nhẹ lần này được xem là phản ứng bình thường sau chuỗi tăng liên tiếp.

Ông Mike Reynolds, Phó Chủ tịch chiến lược đầu tư tại Glenmede Wealth Management, nhận định:

“Đợt bán ra vừa qua chỉ nhắc nhở chúng ta rằng biến động luôn tồn tại và là điều tự nhiên trong thị trường khỏe mạnh.”

Thực tế, mỗi khi thị trường “hạ nhiệt” nhẹ, đây lại là cơ hội để dòng tiền thông minh tái cơ cấu danh mục, tìm kiếm cổ phiếu có giá trị thật thay vì chỉ chạy theo đà tăng.

4. Rủi ro lớn nhất không đến từ thị trường – mà từ tâm lý nhà đầu tư

Nhiều chuyên gia cảnh báo rằng điều nguy hiểm nhất hiện nay không phải là xu hướng giảm, mà là phản ứng thái quá của nhà đầu tư.

Ông David Wagner, Giám đốc cổ phiếu tại Aptus Capital Advisors, chia sẻ:

“Sai lầm lớn nhất lúc này là rút tiền khỏi thị trường. Nếu hành động vì sợ hãi, bạn có thể bỏ lỡ giai đoạn tăng trưởng kế tiếp.”

Cùng quan điểm, ông Sam Stovall, chiến lược gia tại CFRA Research, nói:

“Thị trường tăng trưởng không chết vì thời gian, mà chết vì nỗi sợ.”

Điều đó có nghĩa là: nếu nhà đầu tư hoảng loạn, chính sự sợ hãi ấy mới là nguyên nhân thật sự khiến thị trường đi xuống.

5. Tầm nhìn dài hạn – Biến động ngắn hạn là cơ hội mua

Ông Phil Orlando, chiến lược gia trưởng tại Federated Hermes, khuyến nghị:

“Trong vài quý tới, biến động có thể tăng, nhưng chúng tôi coi đó là cơ hội mua vào thay vì tín hiệu cảnh báo.”

Các chuyên gia từ NABE cũng đồng tình rằng: đầu tư doanh nghiệp đang tăng mạnh, đủ sức bù đắp cho mức tiêu dùng và xuất khẩu chững lại. Điều này giúp nền kinh tế Mỹ duy trì sức mạnh cơ bản – nền tảng cho sự lạc quan của thị trường chứng khoán.

Dẫu vậy, cần lưu ý rằng S&P 500 đã tăng 14% và Nasdaq Composite tăng 19% tính đến tháng 11/2025. Nhà đầu tư cần chọn lọc kỹ hơn, tập trung vào những doanh nghiệp có lợi nhuận thực, tránh đầu cơ ngắn hạn theo đà giá.

6. Ba yếu tố nhà đầu tư cần theo dõi sát sao

Dữ liệu kinh tế Mỹ:
Việc chính phủ tạm thời đóng cửa khiến nhiều báo cáo chính thức bị trì hoãn, dẫn đến việc thị trường có thể phản ứng mạnh với các nguồn dữ liệu không chính thống.

Định giá cổ phiếu công nghệ và AI:
Đây là nhóm dẫn dắt thị trường nhưng cũng dễ biến động nhất nếu kỳ vọng tăng trưởng bị thổi phồng.

Chính sách tiền tệ toàn cầu:
Khi các ngân hàng trung ương lớn bắt đầu rút dần các biện pháp kích thích, thị trường sẽ cần thích ứng với một “chuẩn mực mới” của lãi suất và thanh khoản.

7. Kết luận: Nhịp giảm lành mạnh, không phải tín hiệu suy thoái

Nhìn tổng thể, đợt điều chỉnh lần này phản ánh sự cân bằng tự nhiên của thị trường sau giai đoạn tăng mạnh. Nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì động lực, dòng vốn công nghệ vẫn dồi dào và chính sách tiền tệ vẫn hỗ trợ.

Điều quan trọng nhất với nhà đầu tư lúc này là giữ kỷ luật, tránh hoảng loạn và nhìn dài hạn. Như lời ông Raheel Siddiqui:

“Thị trường chỉ đang giảm tốc tạm thời, chứ chưa hề đổi hướng.”

Câu hỏi thường gặp

1. Việc S&P 500 giảm 2,4% có đáng lo không?
Không. Đây là mức điều chỉnh nhỏ, mang tính kỹ thuật, không phải dấu hiệu của suy thoái hay thị trường gấu.

2. Nhóm cổ phiếu công nghệ có đang bị định giá quá cao?
Một phần đúng. Tuy nhiên, nếu doanh nghiệp duy trì tăng trưởng lợi nhuận, nhóm này vẫn còn nhiều tiềm năng dài hạn.

3. Nếu dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục chậm trễ, điều gì sẽ xảy ra?
Thiếu dữ liệu có thể khiến thị trường biến động ngắn hạn, nhưng không thay đổi nền tảng kinh tế vốn đang tích cực.

4. Nhà đầu tư cá nhân nên làm gì?
Tiếp tục nắm giữ cổ phiếu có nền tảng vững, không bán tháo theo cảm xúc và cân nhắc giải ngân thêm khi giá điều chỉnh về vùng hấp dẫn.