Giới chuyên gia lạc quan với cổ phiếu Alphabet và Pfizer

Một nhà đầu tư chuyên nghiệp đã có nhận định lạc quan về hai cổ phiếu lớn trên thị trường.

Rosenberg, 89 tuổi, đã dành phần lớn sự nghiệp của mình tại Loews (L), tập đoàn do gia đình Tisch điều hành, với tư cách là giám đốc đầu tư và sau đó là chuyên gia chiến lược đầu tư. Ông đã nghỉ hưu vào cuối năm 2018.

Rosenberg đã được tạp chí tài chính Barron’s phỏng vấn nhiều lần và đã thực hiện một số dự đoán tiên tri. Vào cuối năm 2011, ông đã nhận định Microsoft (MSFT) có tương lai tươi sáng hơn IBM (IBM), công ty sau đó đã thu hút một khoản đầu tư lớn từ Berkshire Hathaway (BRK.A). Ông nói: “Warren Buffett đã đến bữa tiệc của IBM khá muộn”.

Kể từ đó, cổ phiếu Microsoft đã tăng gấp 10 lần, trong khi cổ phiếu IBM chìm trong sắc đỏ. Buffett sau đó đã từ bỏ vị thế này và bán cổ phần của mình.

Rosenberg theo dõi sát sao thị trường và hiện đang lạc quan về cả Alphabet (GOOGL), công ty mẹ của Google, và Pfizer (PFE). “Tôi nhìn vào các công ty có cổ phiếu giảm nhiều trong năm nay và không có công ty nào có con hào rộng như Alphabet”, ông nói.

Cổ phiếu Alphabet đã giảm 32% trong năm nay xuống còn 97,60 USD tại thời điểm viết bài. “Điều dễ dàng nhất mà các nhà quản lý doanh nghiệp có thể làm trong thời kỳ suy thoái là cắt giảm quảng cáo kỹ thuật số, nhưng điều đó đã được tính trong định giá cổ phiếu”, ông nói.

Rosenberg đồng ý với giám đốc đầu tư của TCI Fund Management và đồng thời là người nắm giữ cổ phiếu Alphabet, Chris Hohn, người gần đây đã viết thư thúc giục công ty cắt giảm chi phí và mua lại nhiều cổ phiếu hơn.

Cổ phiếu Alphabet đang giao dịch với giá cao gấp 21 lần thu nhập dự kiến cho năm 2022, nhưng hệ số giá trên thu nhập thực còn thấp hơn nữa sau khi loại bỏ khoản lỗ tại các dự án “other bets”, chẳng hạn như Waymo, công ty hàng đầu trong lĩnh vực xe tự lái. Ông lớn quảng cáo kỹ thuật số có số tiền mặt ròng hơn 100 tỷ USD, tương đương 7 USD/cổ phiếu.

Trong khi đó, Pfizer là một trong những cổ phiếu có hiệu suất kém nhất trong nhóm dược phẩm – vốn có hiệu suất tốt trong năm nay. Cổ phiếu của công ty đã giảm 17% xuống còn 49,15 USD. Để so sánh, cổ phiếu của đối thủ Merck (MRK) đã tăng 40% lên 107 USD.

Một vấn đề với Pfizer là triển vọng cho các sản phẩm liên quan đến Covid của công ty, bao gồm loại vắc-xin hàng đầu Comirnaty và phương pháp điều trị Covid bom tấn Paxlovid. Hai loại thuốc này chiếm hơn một nửa doanh thu dự kiến cho năm 2022 là 100 tỷ USD.

Nhà đầu tư lo lắng về sụt giảm lớn trong nhu cầu đối với mũi vắc-xin tăng cường và Paxlovid, mặc dù Pfizer lạc quan. Kết quả là cổ phiếu Pfizer đang giao dịch ở mức giá chỉ cao gấp 10 lần thu nhập dự kiến cho năm 2023 là 5 USD/cổ phiếu và cung cấp tỷ suất cổ tức hơn 3%.

Rosenberg cho rằng các sản phẩm của Pfizer không được đánh giá đúng mức và vắc-xin ngừa Covid sẽ tiếp tục mang lại kết quả. Ông chê trách ban lãnh đạo công ty chi tiêu quá nhiều cho nghiên cứu và phát triển cũng như mua bán sáp nhập. Với sự thành công của các sản phẩm Covid, Pfizer đã tăng chi tiêu cho R&D lên 13,8 tỷ USD vào năm ngoái, từ mức 8,4 tỷ USD hồi năm 2019.

“Điều tốt nhất Pfizer có thể làm là sử dụng dòng tiền tự do để mua lại cổ phiếu của mình”, Rosenberg nói. “Nó quá rẻ”. Công ty đã ngừng mua lại cổ phiếu trong Q2 và không cho thấy bất kỳ hoạt động mua cổ phiếu nào trong quý hiện tại.

Pfizer đã chi 26 tỷ USD cho các thương vụ mua bán sáp nhập trong năm nay. Rosenberg nói: “Tôi không nghĩ Pfizer đang thu được lợi nhuận tốt từ việc chi tiêu thêm cho R&D”.

Trong một tuyên bố, Pfizer đã nói với Barron’s rằng “Mục tiêu tối hậu của chúng tôi là sử dụng nguồn vốn chúng tôi có làm công cụ để tối đa hóa lợi nhuận cho cổ đông trong dài hạn, đạt được sự cân bằng phù hợp giữa tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh của chúng tôi và trả lại vốn cho cổ đông”.

Theo Rosenberg, nếu Pfizer không thay đổi, các nhà đầu tư chủ động có thể nhắm mục tiêu đến cổ phiếu.

Huân Hà - theo barrons