Amazon: cổ phiếu mua không cần suy nghĩ trong năm 2023?

Sau một năm 2022 khốn khổ, Amazon có thể đã sẵn sàng để quay trở lại.

Amazon (AMZN) đang khập khiễng bước vào năm 2023, và có lẽ họ đang háo hức lật trang sang một chương mới.

Ông lớn công nghệ đang trải qua một trong những năm tăng trưởng chậm nhất trong lịch sử của mình. Các hoạt động kinh doanh tập trung vào thương mại điện tử của công ty đã lỗ gần 8 tỷ USD trong ba quý đầu năm 2022. Và họ cũng đã công bố đợt sa thải lớn đầu tiên trong lịch sử của mình, loại bỏ đến 10.000 nhân viên trong lực lượng lao động. Trong số các bộ phận đặc biệt thuộc diện cắt giảm nhân sự là Alexa. Amazon được cho là đã mất 10 tỷ USD mỗi năm cho công nghệ kích hoạt bằng giọng nói này.

Nói cách khác, Amazon đang chuyển sang một tư thế phòng thủ kỳ lạ sau nhiều năm tích cực giành giật thị phần trong các lĩnh vực đa dạng như thương mại điện tử, bán sách, điện toán đám mây, truyền phát video và quảng cáo kỹ thuật số.

Tin tốt cho nhà đầu tư là những thách thức đó có thể đã được tính trong định giá của cổ phiếu. Cổ phiếu Amazon hiện đã giảm 50% so với mức đỉnh thiết lập vào năm ngoái, mở ra cho nhà đầu tư một cơ hội mua tiềm năng.

Mong đợi gì từ Amazon trong năm 2023

Mặc dù môi trường kinh tế vĩ mô năm tới là không chắc chắn, có một số lý do để kỳ vọng hiệu suất của Amazon sẽ được cải thiện.

Đầu tiên, công ty sẽ có những so sánh tăng trưởng dễ dàng hơn nhiều vào năm 2023. Doanh thu chỉ tăng 9,7% trong ba quý đầu năm, và con số này được kỳ vọng sẽ chậm hơn nữa trong Q4 – công ty đã ban hành hướng dẫn cho mức tăng trưởng doanh thu chỉ 2-8%.

Đồng đô la mạnh cũng ảnh hưởng đến kết quả năm nay. Và những trở ngại đó sẽ giảm dần vào năm tới do đồng đô la đã bắt đầu hạ nhiệt kể từ khi đạt đỉnh vào tháng 9.

Thêm vào đó, ông lớn công nghệ cũng có nhiều khả năng sẽ thấy một số cải thiện trong biên lợi nhuận. CEO Andy Jassy đang tập trung vào việc cắt giảm hoặc loại bỏ các dự án lãng phí. Bên cạnh việc cắt giảm các khoản lỗ tại Alexa, Amazon cũng đang đóng cửa các hoạt động kinh doanh như Amazon Care, chương trình thí điểm về chăm sóc sức khỏe từ xa và chăm sóc sức khỏe trực tiếp; Scout, mảng kinh doanh robot giao hàng tận nhà; và Fabric.com, một trang thương mại điện tử chuyên cung cấp đồ may vá.

Công ty cũng đã đóng cửa hoặc hủy bỏ kế hoạch mở thêm hàng chục nhà kho, một dấu hiệu cho thấy họ đã đánh giá quá cao quỹ đạo tăng trưởng thương mại điện tử của mình trong thời kỳ đại dịch.

Amazon có một số hoạt động kinh doanh mang lại rất nhiều lợi nhuận – bao gồm Amazon Web Services (AWS), quảng cáo và thị trường người bán bên thứ ba. Thị trường bên thứ ba là hoạt động cho phép Amazon thu tiền hoa hồng và phí thực hiện đơn hàng từ hàng nghìn người bán trên trang web của họ.

Tuy nhiên, kết quả tài chính của công ty cho thấy họ vẫn còn nhiều khoản chi tiêu lãng phí. Ví dụ, Amazon đã thua lỗ gần như mỗi năm trong phân khúc quốc tế, cho thấy công ty có thể đang dàn trải quá mỏng ở các thị trường mới nổi và nhỏ hơn bên ngoài nước Mỹ. Tương tự, có một lập luận rằng công ty đang chi quá nhiều cho Prime Video. Ông lớn công nghệ có kế hoạch chi hơn 15 tỷ USD cho nội dung truyền phát trực tuyến trong năm nay – nhiều hơn cả Netflix – và Amazon thậm chí còn không trực tiếp kiếm tiền từ chi tiêu đó. Hiện tại, ông lớn công nghệ chỉ sử dụng nền tảng này như một công cụ để thúc đẩy tăng trưởng cơ sở thành viên Prime.

Với vô số thử nghiệm của công ty, có thể vẫn còn rất nhiều dự án không hiệu quả khác cần được cắt tỉa.

Amazon có phải là cổ phiếu đáng mua không cần nghĩ trong năm 2023?

Nhìn vào các động thái cắt giảm chi phí và sức mạnh của các mảng kinh doanh có lợi nhuận cao như AWS, quảng cáo và nền tảng thị trường bên thứ ba, Amazon rõ ràng có khả năng tạo ra nhiều lợi nhuận hơn đáng kể so với hiện tại.

Jassy có vẻ nhận ra sự cần thiết của việc tăng cường khả năng tạo lợi nhuận vì duy trì tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ sẽ trở nên khó khăn hơn xét đến việc tổng doanh thu được kỳ vọng đạt đến 500 tỷ USD trong năm nay.

Với cổ phiếu giảm 50% và vốn hóa thị trường mất mốc 1 nghìn tỷ USD, cổ phiếu Amazon có vẻ rẻ. Chỉ riêng AWS đã trên đà mang lại 23 tỷ USD thu nhập hoạt động trong năm nay, đồng nghĩa với việc cổ phiếu Amazon đang có định giá bằng khoảng 40 lần số tiền đó.

Khả năng phục hồi trở lại vào năm tới của công ty sẽ phụ thuộc vào môi trường kinh tế vĩ mô. Tuy nhiên, ở mức giá hiện tại, điều tồi tệ nhất có vẻ đã được tính trong định giá cổ phiếu. Sở hữu cổ phiếu Amazon trong năm 2023 sẽ có thể giúp bạn kiếm được lợi nhuận gấp đôi trong một hoặc hai năm tới. Đồng thời, với định giá thấp hơn, tổn thất của bạn có thể sẽ được hạn chế trừ khi nền kinh tế rơi vào một cuộc suy thoái thực sự nghiêm trọng.

Huân Hà - theo fool