Lựa chọn thông minh hơn: AT&T hay Verizon?

Nhắc đến cổ phiếu ngành viễn thông, có hai cái tên luôn được nhà đầu tư kể đến là AT&T (T) và Verizon (VZ). Cổ phiếu viễn thông trả cổ tức nào sẽ mang lại phần thưởng vượt trội cho nhà đầu tư?

Trong nhiều thập kỷ qua, hai công ty viễn thông hàng đầu nước Mỹ là AT&T và Verizon Communications đã cạnh tranh gay gắt trên thị trường. Mặc dù cả hai đều bắt đầu với tư cách là những công ty con (Baby Bells) ở các khu vực riêng biệt sau sự tan rã của AT&T nguyên thủy, sự ra đời của mạng không dây và kết nối băng thông rộng đã biến hai công ty thành những đối thủ “không đội trời chung”.

Hiện tại, hai ông lớn đều nỗ lực tập trung phát triển mạng băng thông rộng 5G, tạo ra nhiều tiền mặt từ hoạt động kinh doanh và trả lại cho cổ đông những khoản cổ tức hào phóng. Vậy cổ phiếu AT&T hay cổ phiếu Verizon là đáng mua hơn? Hãy cùng đánh giá.

AT&T - Vị thế tiền mặt tốt giúp đầu tư nhiều hơn vào mạng 5G

AT&T là một trong hai nhà mạng lớn nhất tại Mỹ cùng với Verizon, chiếm lĩnh khoảng 45% thị trường viễn thông không dây của Mỹ. Công ty hiện nay không chỉ là một nhà mạng nữa. “AT&T của hiện tại” là một tập đoàn truyền thông đa quốc gia.  

Trong hai năm rưỡi qua, AT&T đã tinh giản hóa hoạt động kinh doanh của mình bằng cách loại bỏ DirecTV, thoái vốn khỏi WarnerMedia thông qua việc sáp nhập với Discovery để tạo ra Warner Bros. Cuối cùng, công ty đã thừa nhận việc mua lại DirecTV và WarnerMedia là những sai lầm đắt giá. 

Những động thái thoái vốn đó cuối cùng đã chấm dứt tình trạng ngập trong nợ nần của AT&T nhằm xây dựng một đế chế truyền hình trả tiền và truyền phát trực tuyến, đồng thời cho phép công ty tập trung vào việc nâng cấp lại các mạng viễn thông không dây và có dây cốt lõi của mình. AT&T đã sử dụng phần lớn số tiền mặt trị giá 40 tỷ USD để giảm tổng số nợ của mình xuống còn khoảng 136 tỷ USD.

Hệ số P/E 7 lần của cổ phiếu AT&T là một yếu tố có thể thu hút nhà đầu tư. Cổ phiếu đã cắt giảm khoản chi trả sau khi tăng cổ tức trong 35 năm liên tiếp. Ở mức 1,11 USD/cổ phiếu hiện tại, các cổ đông vẫn đang bỏ túi tỷ suất cổ tức kỳ hạn 5,5%. Do không còn phải duy trì chuỗi tăng cổ tức nữa, nhiều khả năng sẽ có một đợt cắt giảm cổ tức khác trong tương lai.

Vị thế tiền mặt tốt hơn đang giúp AT&T đầu tư nhiều hơn vào mạng 5G, giữ vững và mở rộng thị phần dẫn đầu của mình trong bối cảnh đang liên tục bị đe dọa bởi các đối thủ Verizon và T-Mobile.

Verizon - Dẫn đầu ngành viễn thông về chất lượng

Verizon cũng đi trên con đường gần giống như AT&T, ngoại trừ một điểm khác biệt chính: Verizon không lún sâu vào các hoạt động kinh doanh khác như AT&T. Công ty tập trung nhiều hơn vào mạng không dây, nơi họ có thị phần lớn nhất và biên lợi nhuận cao hơn so với AT&T.

Mặc dù đã sở hữu AOL và Yahoo! trong một thời gian, những hoạt động kinh doanh đó chỉ tiêu tốn của Verizon 9 tỷ USD, ít hơn nhiều so với số tiền 130 tỷ USD mà AT&T đã chi cho DirecTV và WarnerMedia. Verizon thường dẫn đầu ngành về chất lượng và vừa giành được xếp hạng cao nhất cho chất lượng mạng lần thứ 30 liên tiếp.

Verizon đã phải chi 53 tỷ USD cho dải phổ vô tuyến C-band vào năm 2021 để có thể truy cập độc quyền vào các tần số chính trong một khu vực nhất định. Thương vụ này có giá trị nhiều hơn cả hai công ty cùng ngành cộng lại và để lại cho Verizon tổng số nợ 151 tỷ USD trên 92 tỷ USD vốn chủ sở hữu. Mức nợ đang tăng cao của Verizon là một điều đáng lo ngại, làm tăng nguy cơ công ty cắt giảm các khoản thanh toán khi thoái vốn.

Hệ số P/E 8 lần của Verizon chỉ cao hơn một chút so với AT&T và những khoản nợ đó có thể khiến cổ phiếu có vẻ rẻ vì một lý do. Cổ tức của Verizon đã tăng trong 16 năm liên tiếp, hiện ở mức 2,61 USD/cổ phiếu hàng năm và cung cấp tỷ suất cổ tức 6,3%. Điều đó khiến cho cổ phiếu trả tỷ suất cổ tức cao này trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư muốn có một nguồn thu nhập ổn định và ngày càng tăng. 

Nhận định 

Chi phí cổ tức của Verizon thấp hơn đã tiếp thêm sinh lực cho AT&T. Tuy nhiên, các công ty có thể cắt giảm cổ tức bất cứ lúc nào. Trong khi đó, Verizon đã tránh được phần lớn những sai lầm đắt giá có khả năng đã góp phần khiến AT&T giảm cổ tức. 

Do đó, ngay cả với mức nợ cao hơn, cổ phiếu Verizon có vẻ là lựa chọn tốt hơn một chút với việc thực thi tập trung hơn vào hoạt động kinh doanh cốt lõi của mình.

Theo Yến Anh tổng hợp