Ba mã giá trị đáng để sở hữu trong năm 2023: Citi, Ford, AbbVie

Bây giờ là lúc để nhà đầu tư suy nghĩ một cách chiến lược về cách thức – và mức độ – thay đổi của bối cảnh đầu tư chỉ trong vài tháng qua.

Những người nhạy bén trên thị trường có thể nhận thấy các cổ phiếu tăng trưởng đã vượt xa các cổ phiếu giá trị trong hơn 14 năm qua. Mặc dù hiệu suất trong quá khứ không thể đảm bảo cho kết quả trong tương lai, hiệu suất vượt trội liên tục này chắc chắn đang củng cố trường hợp giá tăng cho những cái tên định hướng tăng trưởng.

Tuy nhiên, đừng quá sốc nếu các cổ phiếu giá trị tiếp tục những ngày đỉnh cao của mình trong năm 2023.

Một trong những lý do chính khiến các cổ phiếu tăng trưởng có hiệu suất rất tốt trong hơn một thập kỷ qua là lãi suất cực thấp trong giai đoạn này. Tuy nhiên, với lãi suất quỹ liên bang hiện ở mức cao nhất trong 15 năm và lãi suất cho vay trung bình sau đó cũng cao hơn tương tự, chi phí vốn hiện đang tăng vọt đối với các công ty này.

Ngược lại, các công ty đằng sau hầu hết các cổ phiếu giá trị đã quen với các khoản nợ đắt đỏ hơn. Họ sẽ có thể duy trì lợi nhuận như đã từng có trong các môi trường khác, một yếu tố có thể biến họ thành những cái tên hấp dẫn hơn trong tương lai gần.

Trong bối cảnh đó, dưới đây là danh sách ba cái tên giá trị mà bạn có thể muốn thêm vào danh mục đầu tư khi năm 2023 bắt đầu.

1. Ford Motor

Ford Motor Company (F) đã gặp phải những trục trặc trên phương diện nhu cầu và logistics tương tự những gì các công ty khác gặp phải trong thời kỳ đại dịch. Tuy nhiên, nhà sản xuất ô tô mang tính biểu tượng này thực sự đã chật vật trong nhiều năm. Lĩnh vực kinh doanh ô tô đang thay đổi, và Ford đã không theo kịp những thay đổi này lúc ban đầu.

Tuy nhiên, việc cổ phiếu không tăng trưởng trong 20 năm qua đã tính vào trong định giá trong quá ít tiến bộ và quá nhiều nghi ngờ. Cổ phiếu hiện có giá thấp hơn 7 lần thu nhập trên một cổ phiếu dự kiến cho năm 2023, trong khi tỷ suất cổ tức hiện tại của cổ phiếu là 5,3%, cao hơn nhiều so với mức trung bình của toàn thị trường. Điều đó thật điên rồ, đặc biệt là đối với một công ty được dự kiến sẽ có ít nhất một chút tăng trưởng doanh thu trong năm tới.

Điều thực sự bị bỏ qua là Ford đang chuẩn bị tốt như thế nào cho tương lai của mình.

Nhà sản xuất ô tô vừa đặt sang một bên một khoản phí 2,7 tỷ USD để giải quyết các khoản lỗ liên quan đến quan hệ đối tác phát triển công nghệ lái xe tự động với Argo. Tuy nhiên, họ vẫn không từ bỏ công nghệ này. Thay vào đó, họ chỉ cảm thấy tốt hơn hết là họ nên tập trung vào các năng lực cốt lõi của mình bằng cách giao công việc R&D này cho các bên thứ ba được trang bị tốt hơn. Và năng lực cốt lõi của công ty dĩ nhiên là thiết kế và chế tạo ô tô, và ngày càng nhiều xe điện.

Cuối cùng, công ty không thể đáp ứng kịp nhu cầu cho chiếc Mach-E Mustang chạy hoàn toàn bằng điện của mình, khuyến khích Ford lên kế hoạch tăng gần gấp đôi tổng sản lượng xe điện so với năm 2022 vào năm 2023. Và, bất chấp một số chỉ trích về chiếc xe tải chạy hoàn toàn bằng điện F-150 Lightning, công ty dự định sẽ đẩy mạnh sản lượng dòng xe này nhằm đáp ứng nhu cầu.

Với kỳ vọng của Cơ quan Quản lý Thông tin Năng lượng Mỹ rằng số lượng xe điện lưu thông trên các con đường trên thế giới sẽ tăng từ khoảng 10 triệu ở thời điểm hiện tại lên hơn 670 triệu vào năm 2050, Ford Motor chắc chắn đang định vị chính mình để tăng trưởng tốt và bền vững trong tương lai.

2. AbbVie

Công ty dược phẩm AbbVie (ABBV) sản xuất một số loại thuốc khác nhau. Tuy nhiên, trụ cột của họ là Humira. Thuốc điều trị bệnh viêm khớp và bệnh Crohn này đang đóng góp đến khoảng một nửa doanh thu của công ty.

Và đó là một lo lắng dễ hiểu đối với một số nhà đầu tư.

Humira đang tiến gần đến ngày hết hạn bảo hộ độc quyền bằng sáng chế của mình. Các phiên bản sinh học tương tự của thuốc sẽ được phép bán tại Mỹ vào năm 2023. Và khi thời gian trôi qua, nhiều bảo hộ khác sẽ hết hạn. Doanh thu của Humira có thể sẽ chạm đỉnh trong năm tới — hoặc ít nhất là sẽ sớm chạm đỉnh nếu chưa chạm đỉnh.

Thách thức doanh thu sắp xảy ra này được cho là lý do lớn nhất khiến cổ phiếu AbbVie có hiệu suất kém hơn hầu hết các công ty dược phẩm cùng ngành trong những năm gần đây và là lý do tiếp theo khiến cổ phiếu có giá khiêm tốn – chỉ cao gấp 14 lần thu nhập dự kiến cho năm 2023.

Tuy nhiên, sự bi quan này đã bỏ qua thực tế AbbVie có câu trả lời cho cái kết của đỉnh vinh quang Humira.

Mặc dù không loại thuốc nào có thể thay thế Humira, nhà sản xuất thuốc này có một số ứng viên có thể cùng nhau làm việc đó. Tổng cộng, công ty đang có 12 ứng viên thuốc ung thư và miễn dịch giai đoạn cuối hiện đang được thử nghiệm, cùng với 9 liệu pháp khác nhau đã được phê duyệt cho các chỉ định khác.

Trong khi đó, các loại thuốc miễn dịch Skyrizi và Rinvoq đã có một khởi đầu tuyệt vời sau khi ra mắt vào năm 2019, với nhiều mục đích sử dụng đã được phê duyệt đang được thử nghiệm – và được phê duyệt – một cách thường xuyên. Thuốc Imbruvica chống ung thư sắp đạt mức doanh thu hàng năm 5 tỷ USD, tiến gần đến mức doanh thu thuần hàng năm có thể đạt đỉnh ở khoảng 7 tỷ USD (hoặc hơn) vào cuối thập kỷ này.

Và đừng quên các thương vụ mua lại Syndesi Therapeutics và DJS Antibodies gần đây của AbbVie, cũng như thỏa thuận mua Allergan vào năm 2020, đưa một số tài sản trí tuệ về khoa học thần kinh, miễn dịch học và huyết học mới vào danh mục sản phẩm của AbbVie.

Mấu chốt ở đây là AbbVie được định vị cho tương lai hậu Humira tốt hơn so với những gì nhiều nhà đầu tư có thể nhận ra.

3. Citigroup

Cuối cùng, hãy thêm ông lớn ngân hàng Citigroup (C) vào danh sách cổ phiếu giá trị của bạn khi năm 2023 bắt đầu.

Có vẻ đây là thời điểm không lý tưởng để sở hữu các cổ phiếu ngân hàng. Một thách thức kinh tế không chỉ đồng nghĩa với ít nhu cầu vay vốn và các dịch vụ liên quan đến đầu tư hơn. Điều này còn có thể đồng nghĩa với việc người đi vay ngày càng gặp khó khăn nhiều hơn trong việc thanh toán các khoản vay. Sự gia tăng của các khoản cho vay thế chấp vào năm 2021 có thể dễ dàng chuyển thành các khoản lỗ cho vay lớn trong tương lai.

Tuy nhiên, có hai yếu tố không được xem xét ở đây nếu việc cổ phiếu giảm gần một nửa kể từ mức đỉnh thiết lập vào giữa năm 2021 cho thấy bất kỳ dấu hiệu nào.

Yếu tố đầu tiên trong số này là lãi suất cao hơn.

Trong khi Hiệp hội Ngân hàng Thế chấp báo cáo số lượng đơn đăng ký mua nhà hiện đang giảm khoảng 1/3 so với mức một năm về trước, thu nhập lãi ròng trong Q3 của Citigroup đã đạt 12,5 tỷ USD, tăng 5% so với con số của Q2 và tăng 18% so với cùng kỳ năm ngoái. Đó là mặt tích cực của chuỗi tăng lãi suất quỹ liên bang bắt đầu từ tháng 3 năm 2022 để đạt mức cao nhất kể từ năm 2008 trong tháng này. Lãi suất cao hơn biến hoạt động cho vay thành một hoạt động kinh doanh có lãi hơn đối với các khoản vay vẫn đang được thực hiện (và, dĩ nhiên, đối với các khoản vay có lãi suất thả nổi).

Cũng có khả năng xu hướng tương tự sẽ tiếp tục. CEO Brian Moynihan của Bank of America gần đây đã nhận xét rằng thu nhập lãi ròng trong Q4 có thể tăng thêm 1 tỷ USD nhờ lãi suất cao hơn. CFO Citigroup Mark Mason đã đề xuất một con số gần với mức tăng 2 tỷ USD là khả thi. Và lãi suất rõ ràng có thể sẽ tiếp tục tăng cho đến năm 2023.

Một yếu tố khác đang vẫy gọi các nhà đầu tư dài hạn quay trở lại với cổ phiếu Citigroup là mức cổ tức trên trung bình hiện nay. Sụt giảm gần đây đã dẫn đến hệ số giá/thu nhập dự phóng rất thấp, chỉ 6,1 lần, và đã làm tăng tỷ suất cổ tức (rất đáng tin cậy) của cổ phiếu lên 4,5%. Đó là một mức tỷ suất chắc chắn, ngay cả khi kế hoạch của bạn là tái đầu tư cổ tức vào nhiều cổ phiếu Citi hơn nữa.

Huân Hà - Theo fool.com