Cổ phiếu Tesla: so sánh luận điểm giá tăng - giá giảm

Những điểm chính

• Tesla đã định hình lại ngành công nghiệp ô tô và trở thành tay chơi cổ phiếu quan trọng bậc nhất trên chiến trường khốc liệt này.

• Theo phe giá tăng, công ty tiếp tục thống trị thị trường xe điện Hoa Kỳ và đang thực hiện các mục tiêu tăng trưởng của mình.

• Ngược lại phe giá giảm cho rằng giá cổ phiếu quá đắt và công ty sẽ sớm vấp phải sự cạnh tranh gay gắt.

Cổ phiếu Tesla đã sụt giảm trong những tuần gần đây. Vậy liệu nó có phải là một mã nên mua hay không?

Tesla (TSLA) đã gây bão trong ngành công nghiệp ô tô và thời điểm xuất hiện, công ty đã độc hành đưa xe điện trở thành xu hướng chủ đạo.

Bị buộc phải đưa ra quyết định thay đổi hoặc bị bỏ lại phía sau, các nhà sản xuất ô tô lâu đời hiện đang chạy đua để cho ra mắt các mẫu xe điện của riêng mình. Từ đó thách thức sự kiểm soát của Tesla đối với tương lai của ngành.

Bản thân cổ phiếu Tesla đã thắng lớn trong những năm gần đây, mặc dù phe giá giảm luôn gây nhiều náo động và tin rằng công nghệ tương lai của công ty đã rơi vào tình trạng quá bán. Ngoài ra họ cũng cho rằng CEO Elon Musk không phải là một nhà lãnh đạo đáng tin cậy.

Vậy có nên mua cổ phiếu Tesla ngay hôm nay không? Để trả lời câu hỏi đó, chúng ta hãy cùng đào sâu vào lập luận của phe giá tăng và phe giá giảm.

Rõ ràng công ty vẫn là một cổ phiếu EV dẫn đầu (phe giá tăng)

Tesla đã tạo ra thị trường cho xe điện và ngày nay vẫn thống trị thị trường này ở Hoa Kỳ. Mặc dù công ty sẽ phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày một tăng từ cả các đối thủ lâu đời và các công ty EV thuần túy như Rivian và Lucid Group, nhưng các công ty này vẫn cần nhiều thời gian để tăng cường sản xuất. Điều này đồng nghĩa Tesla sẽ tiếp tục dẫn đầu thị trường xe điện trong tương lai gần.

Trong ba quý đầu năm 2022, 65% trong số 525.000 xe điện được đăng ký tại Hoa Kỳ là của Tesla và hãng này sở hữu 86% trong phân khúc xe điện hạng sang. Vị trí thứ hai trong tổng doanh số EV là Ford, chỉ với 7%. Nói cách khác, bất chấp những náo động về đối thủ cạnh tranh mới nổi, Tesla vẫn vượt lên dẫn trước các đối thủ một quãng xa.

Model Y và Model 3 của Tesla là xe điện hàng đầu ở châu Âu cho đến tháng 10 năm nay. Công ty vẫn duy trì sự hiện diện đáng kể ở Trung Quốc, thị trường xe điện lớn nhất thế giới. Song đây cũng là thị trường mà người tiêu dùng có xu hướng thích xe điện rẻ hơn.

Thành tích thực hiện và tỷ suất lợi nhuận cao của Tesla cũng sẽ mang lại niềm tin cho các nhà đầu tư trong tương lai, khi công ty đạt tỷ suất lợi nhuận hoạt động là 17,2% trong quý thứ ba.

Công ty cũng dự định tăng sản lượng hàng năm lên 50% trong những năm tới. Nếu công ty đạt được mục tiêu đó, các nhà đầu tư nên kỳ vọng vào mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận tương đương.

Cuối cùng, cổ phiếu Tesla đang giao dịch ở mức bội số thu nhập thấp nhất từ trước đến nay sau khi trượt dốc trong vài tuần qua, do các nhà đầu tư thất vọng trước cuộc phiêu lưu của Musk tại Twitter. Nếu CEO có thể xoa dịu mối lo ngại đó và công ty có thể mang lại kết quả Q4 mạnh mẽ, Tesla có thể bắt đầu năm 2023 với khả năng bật tăng cực mạnh.

Cổ phiếu quá đắt (phe giá giảm)

Quan điểm của phe giá giảm tập trung vào mức định giá đắt đỏ của Tesla. Cổ phiếu  Tesla đang giao dịch với tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) là 42,66, cao hơn gấp nhiều lần so với General Motors (GM), Ford Motor Company (F) và Toyota (TM). Đây là những công ty xe hơi có nhiều thập kỷ kinh nghiệm sản xuất và bán xe. Chắc chắn, Tesla chỉ bán xe điện, trong khi những hãng khác bán xe chạy bằng cả xăng và điện.

Dữ liệu tỷ lệ PE của Tesla theo Ycharts.

Và Tesla đang phát triển nhanh hơn nhiều so với các đối thủ kể trên. Tăng trưởng doanh thu gộp hàng năm của Tesla trong thập kỷ qua là 74,6%. Tuy nhiên, điều này xảy ra vào thời điểm Tesla không phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt trong ngành công nghiệp xe điện. Khi một số đối thủ đã tham gia vào cuộc chơi, người tiêu dùng có nhiều lựa chọn hơn khi mua xe điện. Đây là gấp đôi tin xấu đối với Tesla.

Đầu tiên, khách hàng mua xe điện sẽ mua một mẫu xe không phải Tesla thường xuyên hơn so với những năm trước. Thứ hai, các đối thủ cạnh tranh đang mua nguyên vật liệu mà Tesla cần để sản xuất, làm tăng giá vốn hàng bán của Tesla và hạn chế các đơn vị sản xuất. Tuy nhiên các khó khăn này rồi sẽ qua đi và Tesla vẫn tiếp tục là một trong những đơn vị dẫn đầu ngành công nghiệp EV trong vài năm. Song đây không phải là công ty phe giá giảm muốn mua trong khi phải thanh toán mức giá cao đáng kể. Tesla đắt đỏ hơn các nhà sản xuất ô tô truyền thống không có gì sai, nhưng mức định giá P/E gấp 4,5 lần của Toyota và 8,0 lần so với Ford là hơi quá nhiều.

Hậu Dương - Theo fool.com