Cổ phiếu Ford và những điều cần biết

Bất chấp kết quả kinh doanh Q4 kém hơn kỳ vọng, vẫn có một điểm sáng trong kết quả của Ford.

Sau một năm 2022 đầy sóng gió đối với lĩnh vực ô tô, nhà đầu tư đã rất vui mừng khi General Motors công bố kết quả Q4 khả quan một cách đáng ngạc nhiên. Thu nhập tốt hơn mong đợi nhờ doanh thu mạnh mẽ đã thúc đẩy cổ phiếu GM tăng lên cao hơn. Và kết quả này cũng kéo cổ phiếu của đối thủ cạnh tranh Ford Motor Company (F) lên cao hơn với dự đoán họ sẽ có kết quả tương tự.

Nhưng Phố Wall đã sai. Ford đã công bố kết quả kinh doanh Q4 khá tệ vào ngày 2 tháng 2. Tệ hơn nữa, ban lãnh đạo Ford không có nhiều thông tin chi tiết về kế hoạch khắc phục các vấn đề của mình – ít nhất là chưa. Hãy đi sâu vào những mặt tốt và mặt xấu trong báo cáo Q4 của Ford -- và thật không may cho nhà đầu tư, thực sự chỉ có một điểm sáng.

Tin tốt

Thu nhập sau điều chỉnh của Ford trong Q4 đã được ghi nhận ở mức 0,51 USD/cổ phiếu, thấp hơn nhiều so với mức ước tính 0,62 USD/cổ phiếu. Tuy nhiên, có một điểm sáng trong Q4 của công ty, đó là danh mục xe điện đang tăng tốc.

Đến cuối năm 2022, Ford đã sản xuất chiếc Mustang Mach-E thứ 150.000 trong vòng chưa đầy hai năm. Ford đang tiến đến sản xuất với tốc độ 600.000 chiếc mỗi năm vào cuối năm nay. Mẫu F-150 Lightning chạy điện là xe tải EV bán chạy nhất của Mỹ kể từ khi ra mắt và đã được vinh danh với giải thưởng Xe tải của năm ở Bắc Mỹ và Xe tải của năm 2023 của MotorTrend.

Hai chiếc EV đó đã biến Ford thành thương hiệu EV số hai tại Mỹ, với hơn 60% doanh số đến từ khách hàng mới. Đây là một kết quả tuyệt vời trong ngành công nghiệp ô tô vốn có lịch sử trung thành với thương hiệu. Danh mục xe điện của công ty đang tăng doanh số với tốc độ cao gần gấp đôi so với tổng thể lĩnh vực xe điện và đang trên đà đạt công suất 600.000 xe trên toàn cầu vào cuối năm nay.

Nhưng câu chuyện xe điện của Ford là nơi tin tốt kết thúc trong Q4. Sau đó, nhà đầu tư đã phải đón nhận tin xấu.

Các tin xấu

Ford luôn dựa vào hoạt động kinh doanh ở Bắc Mỹ để mang lại lợi nhuận, và khu vực đó vẫn hoạt động tốt. Nhưng hoạt động kinh doanh quốc tế của công ty vẫn tiếp tục gặp khó khăn.

Trong khi Nam Mỹ đạt lợi nhuận cả năm lần đầu tiên sau 10 năm, kết quả của Ford tại các thị trường quốc tế chủ chốt tiếp tục gây thất vọng. Kết quả kinh doanh tại châu Âu đã đạt thấp hơn kỳ vọng và hoạt động kinh doanh tại Trung Quốc tiếp tục mất đà. Biểu đồ dưới đây cho thấy kết quả gần đây của Ford tại Trung Quốc.

Dữ liệu: báo cáo thu nhập Q4 của Ford Motors

Tin xấu tiếp tục đến với Ford Credit, vốn là nguồn lợi nhuận lớn không được báo trước của công ty -- thường có giá trị hơn tất cả các thị trường quốc tế cộng lại.

Thu nhập trước thuế 2,7 tỷ USD trong cả năm của Ford Credit đã giảm 2,1 tỷ USD so với năm trước do biên lợi nhuận tài chính thấp hơn và tỷ lệ hoàn vốn cho thuê thấp hơn. Khả năng tạo ra lợi nhuận lớn hơn của Ford Credit có thể sẽ bị cản trở vào năm 2023 do giá trị đấu giá cho các xe thanh lý sau khi cho thuê được kỳ vọng sẽ giảm nhiều hơn nữa.

Sự thật phũ phàng

Đã có đủ tin xấu để nhà đầu tư tiêu hóa trong Q4 của Ford. Nhưng sự thật phũ phàng là, ít nhất là cho đến nay, ban lãnh đạo công ty vẫn mơ hồ về việc có câu trả lời chi tiết cho cổ đông. Ford thừa nhận họ có vấn đề nghiêm trọng với "hệ thống công nghiệp" và cần cải thiện các quy trình sản xuất và kỹ thuật của mình, về cơ bản từ đầu đến cuối.

“Lẽ ra chúng tôi phải làm tốt hơn nhiều vào năm ngoái,” CEO Ford Jim Farley cho biết trong một tuyên bố. “Chúng tôi đã bỏ lỡ khoảng 2 tỷ USD lợi nhuận trong tầm kiểm soát của mình và chúng tôi sẽ khắc phục điều đó bằng cách cải thiện thực thi và hiệu suất.”

Có lẽ còn tệ hơn khoản lợi nhuận 2 tỷ USD đó là những khoản mục đặc biệt lớn. Những khoản mục đặc biệt đó trong cả năm 2022 bao gồm khoản lỗ ròng đáng kinh ngạc trị giá 7,4 tỷ DSD từ khoản đầu tư vào Rivian và khoản lỗ 2,7 tỷ USD khác từ khoản đầu tư Argo AI.

Vậy nhà đầu tư nên nghĩ gì bây giờ?

Ford được cho là đã vượt qua cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 tốt hơn bất kỳ nhà sản xuất ô tô nào khác. Và họ đã vượt qua các quý tồi tệ hơn so với Q4 gần đây nhất. Tuy nhiên, rõ ràng là Ford có những vấn đề nội bộ cần khắc phục sau khi đối thủ cạnh tranh cùng thành phố General Motors công bố kết quả Q4 khả quan.

Ban quản lý đã lưu ý trong cuộc gọi thu nhập của Ford rằng nhà đầu tư sẽ không phải đợi lâu để biết thêm về kế hoạch của công ty để quay trở lại đúng hướng thông qua việc cắt giảm chi phí khoảng 3 tỷ USD vào giữa thập kỷ và các sáng kiến khác. Nhưng rõ ràng Ford còn nhiều việc phải làm để giành lại nhà đầu tư trong thời gian tới.

Huân Hà - theo fool