Có nên mua cổ phiếu Walmart sau một quý mạnh mẽ khác?

Tăng trưởng doanh thu đã tăng nhanh bất chấp môi trường kinh tế vĩ mô khó khăn.

Ông lớn bán lẻ Walmart (WMT) đã gây ấn tượng với nhà đầu tư vào sáng thứ Năm. Công ty đã báo cáo doanh thu và thu nhập trên một cổ phiếu sau điều chỉnh vượt xa ước tính đồng thuận của các nhà phân tích cho hai chỉ số tài chính chính.

Nổi bật nhất, tăng trưởng doanh thu trong quý đầu tiên đã thực sự tăng tốc so với tốc độ tăng trưởng của công ty trong quý 4 năm 2022. Hơn nữa, mức tăng trưởng hai con số trong thu nhập trên một cổ phiếu sau điều chỉnh của Walmart cho thấy công ty đang làm tốt như thế nào trong việc tận dụng đòn bẩy và mở rộng biên lợi nhuận hoạt động.

Với kết quả kinh doanh ấn tượng của Walmart bất chấp lạm phát cao và lãi suất đang gây áp lực lên người tiêu dùng, một số nhà đầu tư có thể muốn xem xét kỹ hơn cổ phiếu để xem liệu Walmart có phải là một cổ phiếu đáng mua hay không. 

Một quý mạnh mẽ trên toàn cầu

Doanh thu quý đầu tiên của Walmart đã tăng 7,6% so với cùng kỳ năm ngoái -- tăng nhanh so với mức tăng trưởng 7,3% trong quý 4 năm 2022. Tốc độ tăng trưởng doanh số bán hàng cùng cửa hàng đã "rất mạnh trên toàn cầu", CEO Walmart Doug McMillon cho biết trong báo cáo quý đầu tiên của công ty. Đáng chú ý, một chìa khóa cho tăng trưởng của Walmart là doanh số thương mại điện tử tăng 26% so với cùng kỳ năm ngoái.

Với doanh thu tăng trưởng tốt và biên lợi nhuận hoạt động của Walmart mở rộng trong quý, tăng trưởng thu nhập trên một cổ phiếu sau điều chỉnh đã vượt xa tốc độ tăng trưởng doanh thu, tăng hơn 13% so với cùng kỳ năm ngoái. Như ban quản lý đã giải thích trong cuộc gọi thu nhập quý đầu tiên của Walmart, đòn bẩy chi phí đã vượt quá mong đợi của ban quản lý trong giai đoạn này.

Cũng cần phải nhắc đến hoạt động kinh doanh quảng cáo đang phát triển nhanh chóng của Walmart. Doanh thu từ hoạt động kinh doanh quảng cáo toàn cầu của công ty đã tăng 30% so với cùng kỳ năm ngoái. Là một trong những sáng kiến mang lại lợi nhuận cao hơn của công ty, phân khúc đang phát triển nhanh chóng này rất tốt cho biên lợi nhuận hoạt động của Walmart.

Với kết quả khả quan như vậy đã nằm lại phía sau, ban lãnh đạo Walmart đã nâng cao triển vọng về thu nhập trên một cổ phiếu sau điều chỉnh cho cả năm tài chính 2024. Trước đây, người ta kỳ vọng những khoản thu nhập này sẽ nằm trong khoảng từ 5,90 USD đến 6,05 USD. Giờ đây, họ đang dự đoán thu nhập trên một cổ phiếu sau điều chỉnh cho năm tài chính 2024 sẽ nằm trong khoảng từ 6,10 USD đến 6,20 USD.

Một mức giá cao

Hàng hóa của Walmart có thể được biết đến với mức giá thấp, nhưng bạn không thể nói như vậy về cổ phiếu của công ty. Cổ phiếu đã tăng 16% trong năm qua, khiến cổ phiếu có định giá cao.

Giao dịch ở mức giá bằng gần 36 lần thu nhập, cổ phiếu Walmart có vẻ không có định giá quá cao ở mức này. Nhưng cổ phiếu cũng không bị định giá thấp. Mặc dù tốc độ tăng trưởng doanh thu của Walmart trong một môi trường khó khăn đã khiến cổ phiếu trở nên nổi bật, tốc độ tăng trưởng hầu đó vẫn không đủ nhanh để biện minh cho việc mở rộng hơn nữa hệ số giá trên thu nhập của cổ phiếu.

Chắc chắn một doanh nghiệp bền vững có khả năng tăng trưởng với tốc độ hợp lý luôn xứng đáng được giao dịch với mức định giá cao. Nhưng việc mở rộng nhiều hơn nữa có thể đồng nghĩa với việc cổ phiếu đang đi quá nhanh, đặc biệt là do gánh nặng nợ lớn mà công ty đã sử dụng để thúc đẩy lợi nhuận của mình.

Tổng nợ của Walmart là 49,5 tỷ USD và tiền mặt cũng như các khoản tương đương tiền chỉ là 10,6 tỷ USD. Khoản nợ đáng kể này không chỉ làm tăng rủi ro dài hạn đối với hoạt động kinh doanh của nhà bán lẻ mà còn có thể khiến công ty phải trả lãi nhiều hơn trong tương lai, với tỷ lệ nợ cao hơn đáng kể so với những năm trước.

Mặc dù kết quả khả quan của Walmart xác nhận rằng các cổ đông nên tiếp tục nắm giữ. Định giá của cổ phiếu có thể quá đắt để nhà đầu tư mua vào ở mức này.

Huân Hà - theo fool