Cổ phiếu Apple tiếp tục giảm

Nếu cổ phiếu Apple sụt giảm và không phát ra tiếng động, liệu có ai để ý không? Không nếu thị trường chứng khoán tiếp tục đi lên.

Tháng vừa rồi đã là một tháng tốt đối với thị trường chứng khoán và không tốt đối với cổ phiếu Apple (AAPL). Trong khi chỉ số S&P 500 tăng 3,1% trong khoảng thời gian này, cổ phiếu Apple lại giảm đến 5,3%. Có thể có nhiều nguyên nhân khiến cổ phiếu Apple sụt giảm: vấn đề tại các nhà máy của họ ở Trung Quốc, nhu cầu yếu hơn dự kiến đối với iPhone 14 mới ​​và sự chán ghét của nhà đầu tư đối với các ông lớn công nghệ. Nhưng hiệu suất yếu kém của cổ phiếu Apple đã không phải là vấn đề lớn đối với thị trường mặc dù công ty là cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn nhất trong S&P 500. Tình hình giống như mọi người chỉ đơn giản là phớt lờ sụt giảm tương đối của cổ phiếu Apple trong khi tận hưởng đà tăng của thị trường.

Và có lẽ họ đang thực sự như vậy. Đầu tiên, rất nhiều cổ phiếu đã tăng giá trong những tuần gần đây, ngay cả khi cổ phiếu Apple không tăng. Gần 80% cổ phiếu thuộc S&P 500 đã tăng giá trong tháng qua, bao gồm cả những mức tăng lớn từ Abiomed (ABMD), tăng 50%, SolarEdge Technologies (SEDG), tăng hơn 29%, và Etsy (ETSY), tăng gần 29%. Ai cần Apple khi mọi cổ phiếu khác đều tốt?

Rõ ràng không phải là quỹ tương hỗ trung bình của bạn. Theo dữ liệu của Goldman Sachs, một quỹ tương hỗ trung bình đã chứng kiến ​​tỷ lệ phân phối cho cổ phiếu Apple giảm thêm 3,17 điểm phần trăm trong Q3. Điều đó đã làm tổn hại đến một quỹ trung bình trong nửa đầu năm khi cổ phiếu Apple có hiệu suất tốt hơn thị trường. Nhưng giờ đây, điều đó đã trở thành một yếu tố tích cực khi cổ phiếu có hiệu suất yếu kém hơn. Và trong khi nhiều quỹ phòng hộ có những vị thế lớn trong Apple – một điều chắc chắn vì theo Goldman Sachs, Apple là cổ phiếu lớn nhất trong S&P 500 – cổ phiếu lại nằm trong các quỹ phòng hộ có danh mục phân tán đa dạng nhất.

Trên thực tế, nhiều nhà đầu tư có lẽ đang tận hưởng một khoảnh khắc vui sướng tột độ vào lúc này, đặc biệt nếu họ bỏ lỡ đợt tăng giá khổng lồ của cổ phiếu Nhà Táo trong 5 năm qua. Cổ phiếu đã mang lại tổng lợi nhuận 28% nếu tái đầu tư toàn bộ cổ tức. Trong cùng khoảng thời gian, quỹ hoán đổi danh mục theo dõi chỉ số S&P 500 chỉ mang lại tổng lợi nhuận 11%. Ngay cả trong ngày thứ Hai, một ngày khó khăn của thị trường, cổ phiếu Apple đã giảm đến 2,63%, gần gấp đôi mức giảm 1,6% của S&P 500.

“AAPL vẫn không được ưa chuộng và được sở hữu ít hơn bởi các quỹ tương hỗ và là đối tượng bán khống [đồng thuận] của các quỹ phòng hộ”, Jordan Klein của Mizuho viết. “Tôi cho rằng sẽ có nhiều đợt bán khống mạnh mẽ hơn trong thời gian tới với cổ phiếu [Nhà Táo]…tiếp tục có hiệu suất kém hơn [chỉ số S&P 500] & lĩnh vực công nghệ”.

Vấn đề bây giờ chỉ là cổ phiếu Apple có thể giảm thêm bao nhiêu nữa. John Roque của 22V lưu ý rằng cổ phiếu đã thiết lập các đỉnh thấp hơn kể từ tháng 1, đã nằm dưới đường trung bình động 200 ngày trong 60/61 ngày qua và động lượng tương đối của cổ phiếu đang suy yếu. Nhà phân tích dự kiến cổ phiếu sẽ lần đầu tiên đột phá xuống dưới ngưỡng 130 USD, một mức có vẻ giống như hỗ trợ, trước khi hướng tới 100 USD. “[Điều] đáng quan ngại rõ ràng về mức 130 USD là nếu mức này thực sự là một ngưỡng hỗ trợ mạnh mẽ cho AAPL thì cổ phiếu sẽ không tiếp tục bị kéo trở lại mức đó như một con thiêu thân lao vào lửa”, Roque viết.

Cũng có những lý do để lo lắng trên phương diện hoạt động cơ bản. Nhà phân tích Thiago Alves Kapulskis của Itau BBA lưu ý rằng các vấn đề tại các nhà máy của Apple khiến công ty có nhiều khả năng không thể đạt được ước tính thu nhập của mình, đặc biệt là do tác động đến sản lượng có thể lên tới khoảng 6 triệu chiếc iPhone, phần lớn rơi vào mẫu iPhone 14 Pro với biên lợi nhuận cao hơn. “Chúng tôi duy trì quan điểm của mình rằng AAPL có vẻ quá đắt đỏ và việc mở một vị thế dưới danh nghĩa 'nơi trú ẩn an toàn' có vẻ không phải là một hành động dũng cảm”, Kapulskis nói.

Tất nhiên, trong năm năm qua, Apple đã có những thời điểm tưởng chừng là thời điểm chấm hết, chỉ để phục hồi một cách ngoạn mục sau đó. Tuy nhiên, các vết nứt đang bắt đầu xuất hiện trên lớp vỏ bất khả chiến bại của công ty.

Liệu đó chỉ là những vết nứt hay thứ gì đó khác nghiêm trọng hơn vẫn còn cần thời gian mới có thể xác định được.

Huân Hà - theo barrons