Liệu điều tồi tệ nhất đã qua với Bank of America khi cổ phiếu tăng 6,4% trong nửa cuối năm 2022?

Ngân hàng lớn thứ hai của Mỹ đã tránh được xu hướng sụt giảm trong nửa cuối năm 2022.

Khi nhà đầu tư nhìn về năm 2023, sự lạc quan đã được tái thiết xung quanh một thị trường và môi trường kinh tế tích cực hơn. Tuy nhiên, thực tế là các điều kiện dẫn đến thị trường gấu năm 2022 đã không thực sự thay đổi nhiều và có thể sẽ tiếp tục tồn tại với chúng ta trong một thời gian nữa.

Nhưng một số cổ phiếu, chẳng hạn như Bank of America (BAC), thực sự đã kết thúc năm 2022 một cách tích cực. Cổ phiếu Bank of America đã tăng 6,39% trong nửa cuối năm 2022 theo S&P Global Market Intelligence. Liệu cổ phiếu có thể tiếp tục động lực đó vào năm 2023 không? Liệu có phải điều tồi tệ nhất đã qua?

Vượt trội so với một ngân hàng trung bình

Bank of America, ngân hàng lớn thứ hai của Mỹ, đã thực sự vượt trội so với một cổ phiếu ngân hàng trung bình trong nửa cuối năm 2022. Chỉ số KBW Nasdaq Bank Index, chỉ số theo dõi hiệu suất của các cổ phiếu ngân hàng lớn nhất, về cơ bản đã không thay đổi trong nửa cuối năm. Trong cả năm 2022, chỉ số này đã giảm 21,4% trong khi cổ phiếu Bank of America giảm nhiều hơn một chút, mất 23,8% giá trị trong năm dương lịch 2022.

Vậy, điều gì đã thúc đẩy hiệu suất vượt trội của cổ phiếu trong nửa cuối năm? Lãi suất tăng đã cho phép ngân hàng tạo ra mức thu nhập lãi ròng cao từ các khoản cho vay, giúp bù đắp các khoản lỗ trong các lĩnh vực kinh doanh khác, đặc biệt là hoạt động ngân hàng đầu tư và quản lý tài sản. Trong quý gần đây nhất, Q3/2022, thu nhập từ lãi đã đóng góp 13,8 tỷ USD trong doanh thu, tăng 24% so với cùng kỳ năm ngoái. Con số này đã chiếm hơn một nửa trong tổng doanh thu 24,5 tỷ USD của ngân hàng.

Có hai yếu tố khác góp phần quan trọng vào kết quả vượt trội của Bank of America trong nửa cuối năm ngoái. Đầu tiên, hoạt động cho vay vẫn mạnh mẽ. Dư nợ cho vay trung bình đã tăng 11% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,0 nghìn tỷ USD trong Q3. Chỉ số quan trọng thứ hai là chất lượng tín dụng. Bank of America đã có thể giảm tỷ lệ khoanh nợ ròng so với quý trước trong Q3 và giữ tỷ lệ này ngang bằng với mức của Q3/2021. Điều này đã giúp BofA giảm dự phòng rủi ro tín dụng so với các ngân hàng khác.

Bank of America đã được hưởng lợi từ cam kết lâu dài hơn một thập kỷ nhằm đa dạng hóa cấu trúc vốn cho vay của mình. Năm 2009, 67% các khoản vay của ngân hàng là cho vay tiêu dùng. Vào năm 2022, 56% các khoản vay là vay thương mại, với 44% là các khoản vay tiêu dùng. Điều này đã giúp giảm rủi ro tín dụng của ngân hàng.

Có gì cho Bank of America trong năm 2023?

Với lãi suất được dự kiến sẽ tiếp tục tăng và khả năng xảy ra suy thoái kinh tế, năm 2023 có thể là một năm đầy thách thức nữa. Nhưng Bank of America đang đứng ở một vị thế tốt để tiếp tục đà tăng trưởng tích cực nhờ lãi suất cao, kỳ vọng tăng trưởng cho vay và chất lượng tín dụng tốt.

Một lợi thế khác mà Bank of America có được là beta tiền gửi thấp — đây là số tiền mà ngân hàng có để tăng các khoản chi trả lãi suất trên tiền gửi khi lãi suất giảm. Tính đến cuối Q3, Bank of America đã có chi phí tiền gửi thấp hơn và đã tăng lãi suất tiền gửi ít hơn so với bất kỳ ngân hàng lớn nào khác ngoại trừ Wells Fargo.

Điều này có nghĩa là lãi tiền gửi được chi trả càng ít thì ngân hàng càng có thể tối đa hóa thu nhập lãi ròng. Bank of America có thể làm được điều này bởi vì họ đã có thể tăng lượng tiền gửi với cơ sở khách hàng ổn định và ngày càng mở rộng cùng một loạt các sản phẩm và dịch vụ khác.

Nhìn chung, điều tồi tệ nhất đối với Bank of America đã qua. Năm nay vẫn còn nhiều bất ổn, nhưng cổ phiếu có nhiều khả năng sẽ có một năm tốt hơn vào năm 2023.

Huân Hà - theo fool