Cổ phiếu được khuyến nghị mua: UPS

Những điểm chính

• Ban giám đốc đang tạo ra biên lợi nhuận ấn tượng trong phân khúc giao gói hàng nội địa tại Hoa Kỳ.
• Phân khúc giao hàng quốc tế đối mặt với một mùa đông khó khăn.
• Công ty đang tập trung vào các doanh nghiệp vừa và nhỏ và chăm sóc sức khỏe.

Cổ phiếu của gã khổng lồ giao hàng trọn gói đang gặp khó khăn trong năm nay, nhưng hoạt động kinh doanh cơ bản vẫn đang được cải thiện.

Tình hình kinh tế vĩ mô đang gặp khó khăn nhưng chất lượng cơ bản của thu nhập từ UPS (UPS) đang được cải thiện. Đó là điểm mấu chốt trong báo cáo thu nhập quý 3 gần đây của gã khổng lồ vận chuyển gói hàng. Vậy chừng đó có đủ để khiến cổ phiếu trở thành mã nên mua hay không? Chúng ta hãy cùng xem xét. 

Những cơn gió đang đến với UPS

Sự đột phá về thu nhập hoạt động đã được điều chỉnh của UPS theo phân khúc nhanh chóng được phô bày. Như bạn có thể thấy bên dưới, thu nhập của phân khúc giao hàng quốc tế đã giảm trong quý do mức tăng doanh thu thấp nguyên nhân đến từ chi phí tăng. Trong hội nghị công bố thu nhập, Giám đốc tài chính Brian Newman thừa nhận rằng khối lượng trung bình hàng ngày "không cải thiện nhiều như chúng tôi dự đoán do kinh tế vĩ mô tiếp tục suy yếu." Trên thực tế, khối lượng trung bình hàng ngày của phân khúc giao hàng trọn gói quốc tế đã giảm 5,2% so với cùng kỳ năm ngoái trong Quý 3. 

Hiệu suất đáng thất vọng nói lên môi trường kinh tế không chắc chắn ở nhiều nơi trên thế giới. Ví dụ, sức tăng trưởng của Trung Quốc phải đối mặt với những thách thức do các chính sách zero COVID của chính phủ. Trong khi đó, nền kinh tế Châu Âu phải đối mặt với một mùa đông khó khăn do chi phí năng lượng tăng vọt do các lệnh trừng phạt áp dụng đối với năng lượng của Nga. 

Tất cả tạo nên một môi trường không chắc chắn và cuộc tranh luận về xu hướng tăng và giảm xung quanh cổ phiếu vẫn tiếp tục. Thực tế phân khúc giao hàng trọn gói quốc tế là mảng kinh doanh có tỷ suất lợi nhuận cao nhất cũng không giúp ích được gì cho UPS, với tỷ suất lợi nhuận hoạt động điều chỉnh là 20,9% trong quý so với phân khúc giao hàng trọn gói nội địa Hoa Kỳ đã điều chỉnh là 11%. Do đó, các nhà đầu tư nên chuẩn bị tinh thần cho một số thất vọng tiềm ẩn trong Q4.

Nguồn dữ liệu: UPS. YOY = so cùng kỳ năm trước.

Cải thiện chất lượng thu nhập của UPS

Phân khúc quốc tế có tỷ suất lợi nhuận cao nhất, nhưng phân khúc giao hàng trọn gói nội địa của Hoa Kỳ cho đến nay vẫn có doanh thu lớn nhất. Ví dụ, doanh thu của phân khúc Hoa Kỳ là 60,3 tỷ đô la vào năm 2021 so với 19,5 tỷ đô la cho phân khúc quốc tế. 

Do đó, việc cân bằng tỷ suất lợi nhuận quan trọng hơn đối với UPS nếu công ty hoạt động trong phân khúc giao hàng nội địa của Hoa Kỳ. Trên thực tế, tỷ suất lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh của phân khúc này đã tăng lên 11% trong quý từ 10% trong cùng quý một năm trước. 

Cần phải hiểu lý do tại sao cải thiện cơ bản về tỷ suất lợi nhuận tại UPS là chìa khóa ủng hộ đầu tư vào cổ phiếu này. Tóm lại, UPS đang thực hiện một loạt sáng kiến liên tục nhằm cải thiện tỷ suất lợi nhuận. Nguyên tắc nằm trong khuôn khổ "tốt hơn, không lớn hơn" của CEO Carol Tome. Do đó, UPS tập trung vào việc tiết kiệm các tài sản hiện có của mình và làm cho hệ thống mạng của mình hoạt động hiệu quả hơn đồng thời thể hiện sự sẵn sàng chọn lọc trong việc giao hàng. Do đó, UPS không theo đuổi khối lượng. Thay vào đó, họ tập trung kinh doanh nhiều hơn vào việc giao hàng có lãi. 

Biểu đồ sau đây về số liệu phân khúc gói hàng nội địa của Hoa Kỳ giúp minh họa các vấn đề. Một lần nữa, UPS đã báo cáo sự sụt giảm trong tốc độ trung bình giao gói hàng hàng ngày. Tuy nhiên, doanh thu trung bình mỗi gói hàng tăng 9,8% dẫn đến doanh thu tăng 8,2% và như đã nói ở trên, tỷ suất lợi nhuận tăng đáng kể.

Nguồn dữ liệu: UPS – phân khúc giao hàng trọn gói tại Hoa Kỳ.

UPS đang cải thiện tỷ suất lợi nhuận của mình bằng cách tập trung hoạt động kinh doanh của mình vào các thị trường cuối quan trọng, bao gồm cả chăm sóc sức khỏe (Tome xác nhận UPS đã đạt được 10 tỷ đô la doanh thu chăm sóc sức khỏe vào năm 2023). Các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMB) là một trọng tâm khác; Khối lượng trung bình hàng ngày của SMB tăng 1,9% trong quý và chiếm 28,3% tổng khối lượng của Hoa Kỳ trong quý so với 27,4% một năm trước. Chương trình truy cập kỹ thuật số (DAP) của UPS cung cấp cho các SMB một bộ dịch vụ để hỗ trợ hoạt động thương mại điện tử của họ và ban lãnh đạo tin rằng họ sẽ thành công trong việc đạt mục tiêu 2 tỷ đô la doanh thu liên quan đến DAP vào năm 2022. 

Tome có kế hoạch tiếp tục thúc đẩy công ty phát triển bằng cách "tiến nhanh hơn để phát triển trong phân khúc thị trường mục tiêu" và cải thiện năng suất bằng cách sử dụng các sáng kiến như công nghệ kỹ thuật số để tăng cường mật độ giao hàng và sử dụng nhãn RFID thông minh để giảm các gói hàng bị giao sai.

Một cổ phiếu đáng mua

UPS đang cải thiện chất lượng thu nhập cơ bản của mình, và tỷ suất lợi nhuận trong phân khúc gói hàng nội địa của Hoa Kỳ rất ấn tượng. Tuy vậy công ty vẫn gặp không ít khó khăn với phân khúc quốc tế. Song nếu bạn sẵn sàng chấp nhận một số tin xấu tiềm ẩn, UPS là một cổ phiếu hấp dẫn để mua miễn là công ty chứng tỏ thành công với các chiến lược chuyển đổi của mình.

Hậu Dương - Theo fool.com