Liệu có nên mua cổ phiếu Nvidia khi mã này đã tăng hơn 80% trong năm nay

Cổ phiếu Nvidia đã trở nên khá đắt đỏ.

Trong năm qua, Nvidia (NVDA) đã cho các cổ đông của mình đi một chuyến tàu lượn siêu tốc. Kể từ đầu năm 2023, cổ phiếu Nvidia đã tăng hơn 80%. Tuy nhiên, động lực đó đã đến sau mức giảm 50% trong năm 2022.

Với đà tăng của cổ phiếu Nvidia trong năm 2023, nhiều nhà đầu tư có thể đang đặt câu hỏi liệu họ có bỏ lỡ cổ phiếu Nvidia hay liệu vẫn còn nhiều dư địa để tăng trưởng vì cổ phiếu vẫn đang giảm 18% so với mức đỉnh. Vì vậy, hãy cùng xem xét và xác định xem cổ phiếu Nvidia đã đạt đến mức trần hay chưa.

Nvidia vẫn chỉ có một sản phẩm chính

Nvidia phụ thuộc vào một thứ: đơn vị xử lý đồ họa (GPU). Suy cho cùng, những linh kiện này không chỉ tạo ra hình ảnh trong máy tính gaming; chúng còn có thể được sử dụng để xử lý các phép tính, chạy trung tâm dữ liệu và tạo ra các giải pháp trí tuệ nhân tạo (AI) mạnh mẽ.

Trong lịch sử, Nvidia đã từng trải qua những thăng trầm của thị trường máy tính cá nhân. Với việc Nvidia đa dạng hóa sang các phân khúc ít có nguy cơ bị suy thoái hơn như trung tâm dữ liệu, nó sẽ cân bằng chu kỳ nhu cầu. Tuy nhiên, Nvidia vẫn thu được nhiều doanh thu từ ngành công nghiệp gaming và khai thác tiền điện tử (GPU được sử dụng để khai thác tiền điện tử). Vì vậy, Nvidia vẫn chịu các tác động theo chu kỳ.

AI là một lĩnh vực mà Nvidia tin là có thể mang lại nhu cầu ngày càng tăng đối với các sản phẩm của mình. Ở cả cấp độ trung tâm dữ liệu và PC, Nvidia cung cấp các sản phẩm có thể hỗ trợ AI. Tuy nhiên, quý gần đây nhất của Nvidia không phải là quý tốt nhất, ngay cả với dòng sản phẩm đa dạng này.

Q4 của Nvidia không đặc biệt

Trong Q4 năm tài chính 2023 của Nvidia (kết thúc vào ngày 29 tháng 1), doanh thu đã giảm 21%, chủ yếu do bộ phận gaming giảm 46% so với cùng kỳ năm ngoái. Mảng lớn nhất của Nvidia là trung tâm dữ liệu chỉ tăng trưởng 11% so với cùng kỳ năm ngoái và giảm 6% so với Q3. Đây là một mối quan ngại lớn đối với một phân khúc vốn không có bản chất chu kỳ.

Tệ hơn nữa, hướng dẫn cho quý tài chính đầu tiên của Nvidia cũng tương đối yếu, với doanh thu được dự kiến ở mức 6,5 tỷ USD, giảm 22% so với cùng kỳ năm ngoái.

Vậy tại sao một cổ phiếu đang thu hẹp doanh thu lại tăng hơn 80% trong năm nay? Có lẽ thị trường đã đi trước chính mình quá xa.

Với mức độ hưng phấn xung quanh AI trong quý vừa qua, Nvidia đã được xác định là người chiến thắng rõ ràng. Đây có lẽ là một đánh giá công bằng. Tuy nhiên, Nvidia vẫn chưa thực thi được cho xứng với sự hưng phấn này, mặc dù nhiều nhà đầu tư đã mua vào.

Ngoài ra, thu nhập của Nvidia cũng đang đi sai hướng. Thu nhập ròng đã giảm 53% trong Q4, khiến hệ số giá trên thu nhập (P/E) của cổ phiếu tăng đến một mức vô lý.

Hệ số P/E của Nvidia. Dữ liệu theo Ycharts

Một số người chỉ trích có thể chỉ ra rằng việc sử dụng hệ số P/E hiện tại là không công bằng vì công ty đang trải qua một thời kỳ suy thoái, do đó thu nhập sẽ không được tối ưu hóa. Tuy nhiên, ngay cả khi bạn sử dụng hệ số giá trên doanh thu (P/S) thì về cơ bản, cổ phiếu vẫn ở mức tương tự như năm 2021, một mức đã khiến cổ phiếu sụt giảm trong năm 2022.

Hệ số P/S của Nvidia. Dữ liệu theo Ycharts

Mặc dù triển vọng của Nvidia với tư cách là một công ty rất lạc quan nhờ công nghệ GPU vượt trội và khả năng tiếp xúc với AI, cổ phiếu này quá đắt để chạm vào. Giao dịch với mức giá cao gấp 24 lần doanh thu, cổ phiếu phần mềm với tăng trưởng 50% mỗi năm đang trở nên đắt đỏ, một mức định giá lố bịch đối với một công ty phần cứng hoạt động theo chu kỳ có doanh thu đang ngày càng thu hẹp.

Bạn có thể bổ sung thêm vị thế nếu cổ phiếu Nvidia quay trở lại một mức định giá lành mạnh. Nhưng với cách thức hoạt động hiện tại của công ty, có lẽ sẽ có thời điểm tốt hơn để đầu tư vào cổ phiếu.

Huân Hà - Theo fool.com