Disney : Lựa chọn đầu tư tuyệt vời trong năm 2023

Walt Disney (DIS) đã công bố kế hoạch cắt giảm 7.000 việc làm để tái cơ cấu công ty giải trí lớn nhất thế giới này nhằm tiết kiệm chi phí hoạt động. Quyết định cắt giảm nhân sự của Disney được đưa ra sau một loạt động thái tương tự của các tập đoàn công nghệ Mỹ.

Sau năm 2022 đầy khó khăn, Disney đã bổ nhiệm Bob Iger trở lại làm CEO. Iger đặt mục tiêu đưa công ty trở lại đúng hướng và trao một Disney mạnh mẽ hơn cho người kế vị mới chỉ trong vài năm. Ông đang lấy lại quyền lực vào một thời điểm quan trọng đối với Disney và phần còn lại của ngành truyền thông.

Sa thải 7.000 nhân viên sau sự trở lại của CEO Bob Iger

CEO Bob Iger nêu rõ đây không phải là một quyết định dễ dàng và Disney sẽ phải xem xét kỹ lưỡng chi phí cho mọi kế hoạch cần triển khai, cả trong lĩnh vực truyền hình và điện ảnh. Lý do được ông Iger chia sẻ là vì "mọi thứ trong thế giới vô cùng cạnh tranh này đang trở nên đắt đỏ hơn".

Các tên tuổi lớn như Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta Platforms và Salesforce.com đều đang tiến hành sa thải nhân viên nhằm cắt giảm chi phí và bảo toàn tiền mặt. 

Mặc dù tình hình đang được cải thiện trong nền kinh tế rộng lớn hơn, nhà đầu tư biết rõ rằng chu kỳ thu hẹp doanh thu đang ngày càng kéo dài và các doanh nghiệp trong nhiều ngành khác nhau đang thắt chặt ngân sách. Mặc dù nhiều công ty vẫn đang tạo ra tăng trưởng doanh thu song tốc độ tăng trưởng đang bắt đầu chậm lại, ảnh hưởng đến dòng tiền, lợi nhuận và khả năng đầu tư của công ty.

Disney đang nhắm mục tiêu tiết kiệm 5,5 tỷ USD chi phí trong đó khoảng 3 tỷ USD sẽ đến từ chi phí nội dung của Disney. CEO Iger cho biết sẽ xem xét khối lượng nội dung mà Disney tạo ra và chi phí của các dịch vụ phát trực tuyến. Mặc dù vậy, Nhà Chuột vẫn sẽ đầu tư cho các thương hiệu phim "bom tấn" bao gồm bộ phim siêu anh hùng "Black Panther: Wakanda Forever" và cả các phần tiếp theo của hai bộ phim hoạt hình ăn khách "Frozen" và "Zootopia".

Disney công bố kế hoạch tái cơ cấu sau khi dịch vụ phát trực tuyến Disney+ ghi nhận lượng tài khoản thuê bao giảm lần đầu tiên trong quý 4 năm 2022 do người tiêu dùng cắt giảm chi tiêu. Cụ thể, số thuê bao trên Disney+ đã giảm 1%, xuống còn 161,8 triệu tài khoản vào ngày 31/12/2022, so với ba tháng trước đó. Trên thực tế, giới quan sát đã dự báo trước về sự sụt giảm này. 

Ông Paul Verna, nhà phân tích cấp cao của công ty tư vấn Insider Intelligence, cho biết: "Vẫn còn những thách thức lớn phía trước đối với Disney". 

Theo ông Verna, mảng kinh doanh truyền hình truyền thống của tập đoàn này đang bị xói mòn, hoạt động phát trực tuyến vẫn chưa có lãi và tập đoàn đang phải đối mặt với áp lực từ nhà đầu tư trong việc kiểm soát chi phí và kế hoạch hoạt động. 

Bất chấp sự sụt giảm này, doanh thu trên mỗi người dùng (ARPU) trung bình trên toàn cầu đã tăng nhẹ từ mức 3,91 USD trong quý trước lên 3,93 USD vào cuối tháng 12/2022. Nhà đầu tư nên nhận thức được rằng sự gia tăng của ARPU có thể được thúc đẩy bởi việc tăng giá dịch vụ chứ không phải do tăng trưởng cơ sở người dùng.

Disney đặt giá trị của cổ đông lên hàng đầu

Nhà đầu tư thường có phản ứng trái chiều khi một công ty tuyên bố sa thải nhân viên. Cổ phiếu của Salesforce.com đã tăng vọt khi nhà đầu tư khen ngợi các quyết định cắt giảm chi phí. Tuy vậy, trong những trường hợp khác, nhà đầu tư có thể có tâm lý e ngại và bán tháo cổ phiếu, khiến cổ phiếu sụt giảm. Cổ phiếu Disney đã tăng khoảng 3% trong ngày sau báo cáo thu nhập nhưng hiện đang giao dịch thấp hơn khoảng 5% so với giá cổ phiếu trước báo cáo thu nhập.

Trong thời kỳ đỉnh điểm của đại dịch COVID-19, Disney đã tạm dừng chia cổ tức nhằm nỗ lực bảo toàn vốn. Hiện tại, với sự phục hồi sau đại dịch, Disney có thể tiết kiệm hàng tỷ đô la từ việc cắt giảm chi phí. CEO Bob Iger yêu cầu hội đồng quản trị phê duyệt việc khôi phục cổ tức vào cuối năm 2023. Mặc dù số tiền này có thể sẽ chỉ là một phần nhỏ so với cổ tức trước COVID của công ty, song Disney hy vọng sẽ tăng cổ tức theo thời gian khi khả năng thu nhập tăng lên.

Mặc dù các khoản cổ tức sẽ không nhiều, nhà đầu tư có thể được khuyến khích với việc Disney đang đặt giá trị của cổ đông lên hàng đầu và làm những gì có thể để duy trì sự nhiệt tình đối với cổ phiếu trong dài hạn.

Định giá cổ phiếu Disney

Cổ phiếu Disney đang giao dịch ở mức giá cao gấp 58 lần thu nhập 12 tháng gần nhất, cao hơn nhiều lần mức trung bình dài hạn của S&P 500 là 15 đến 16 lần. Lý do là bởi đại dịch COVID-19 đã ảnh hưởng lớn đến nhiều khía cạnh trong hoạt động kinh doanh của Vương quốc phép thuật hoạt hình – cụ thể là các công viên giải trí và tuyến du thuyền - đồng thời, công ty vẫn đang trong quá trình chuyển đổi về mức trước COVID. Ngoài ra, khoản đầu tư lớn của Disney vào truyền phát trực tuyến và biến động trong du lịch đều có tác động ngắn hạn đến lợi nhuận.

Có thể cổ phiếu Disney chưa phải là một giao dịch mua tuyệt vời ngay lúc này, nhưng ban lãnh đạo công ty Disney đã có sẵn kế hoạch vững chắc để quay trở lại với tăng trưởng. Năm 2023 cũng là là năm thứ 100 kỉ niệm thành lập của Disney, nhà đầu tư hoàn toàn có lý do chính đáng để tin rằng số lượng người đến tham quan công viên và doanh thu sẽ nhận được một cú hích mạnh mẽ trong năm nay. 

Ông lớn giải trí có tài sản trí tuệ và tầm nhìn để trở thành một khoản đầu tư dài hạn tuyệt vời.

Theo Yến Anh tổng hợp