Ford 2023 : kỳ vọng lớn lao của các nhà đầu tư

Triển vọng năm 2023 của thị trường ô tô là không chắc chắn. Nhưng điều đó đã không ngăn cản nhà đầu tư đổ tiền vào cổ phiếu Ford Motor.

Cổ phiếu Ford (F) đã tăng 1,59% lên 13,43 USD trong phiên giao dịch hôm thứ Năm. S&P 500 và Dow Jones đã tăng lần lượt khoảng 0,34% và 0,64% trong cùng phiên.

Với mức tăng hôm thứ Năm, cổ phiếu Ford đã tăng 10 phiên giao dịch liên tiếp, tăng gần 23% trong khoảng thời gian đó. Với kết quả này, đây là khoảng thời gian 10 ngày tốt nhất của cổ phiếu kể từ đầu tháng 8/2022, khi cổ phiếu tăng 22,9% trong khoảng thời gian 10 ngày, theo Dữ liệu thị trường của Dow Jones.

Cổ phiếu Ford đã tăng khoảng 16% từ đầu năm đến nay. Đây là một điều đáng ngạc nhiên trong bối cảnh Phố Wall lo ngại về thị trường ô tô với một cuộc suy thoái có thể xảy ra. Trên thực tế, Ford cũng là một trong những cổ phiếu ô tô ít phổ biến nhất ở Phố Wall, với chỉ 38% nhà phân tích xếp hạng Mua. Tỷ lệ xếp hạng Mua trung bình đối với một cổ phiếu thuốc S&P 500 là 58%.

“Bối cảnh vĩ mô yếu [sẽ] tạo nên một môi trường [ô tô] đầy thách thức và khó khăn trong năm 2023”, nhà phân tích Mark Delaney của Goldman Sachs viết vào tối thứ Ba.

Delaney có rất nhiều câu hỏi trước thềm năm mới, bao gồm cả nghi vấn liệu các nhà sản xuất ô tô có thể duy trì biên lợi nhuận khi hoạt động sản xuất phục hồi hay không. Doanh số ô tô tại Mỹ đã giảm khoảng 8% so với cùng kỳ năm ngoái trong năm 2022. Doanh số ô tô mới chỉ đạt dưới 14 triệu, theo nhà cung cấp dữ liệu ô tô Cox Automotive. Đó là mức thấp nhất kể từ năm 2011, khi lĩnh vực này vẫn đang phải xoay xở để vượt qua hậu quả của cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009.

Hoạt động sản xuất sụt giảm thực ra đã mang lại lợi ích cho ngành công nghiệp ô tô: giá xe đã tăng cao kỷ lục do nguồn cung bị thắt chặt. Tuy nhiên, với hoạt động sản xuất cuối cùng đã phục hồi và nền kinh tế đang giảm tốc, giá ô tô sẽ giảm xuống.

Giá giảm có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận. Tuy nhiên, chi phí cũng sẽ thấp hơn do sản lượng cao hơn và giá nguyên liệu thô rẻ hơn.

Nhà đầu tư đang không đặt cược nhiều vào biên lợi nhuận ổn định hoặc mở rộng. Đó không phải là lý do tại sao cổ phiếu Ford tăng giá. Nguyên nhân khả dĩ hơn giúp cổ phiếu Ford tăng giá ngày hôm qua là hiệu suất tồi tệ của chính cổ phiếu trong năm 2022, giảm mạnh hơn 40%. Nhà đầu tư thường xử lý các khoản nợ thuế vào cuối năm. Bán lỗ cổ phiếu có thể dẫn đến một số khoản lỗ có khả năng bù đắp cho khoản lãi vốn. Sau đó, những người vẫn quan tâm đến Ford có thể mua lại cổ phiếu với cơ sở chi phí mới.

Chứng kiến những cổ phiếu thua cuộc trong năm ngoái tăng lên trong tháng 1 không phải là điều bất thường. Một cổ phiếu ô tô trung bình trong Chỉ số ô tô và phụ tùng ô tô thuộc Russell 3000 đã giảm khoảng 40% trong năm 2022. Mức tăng trung bình trong tháng 1 cho đến nay là khoảng 10%.

Ngay cả đợt phục hồi gần đây của cổ phiếu Tesla (TSLA) cũng có thể được giải thích bởi hiệu ứng tháng 1 này ở một mức độ nào đó. Cổ phiếu Tesla đã giảm 65% trong năm 2022. Cổ phiếu đã bắt đầu năm 2023 với một cú trượt dốc, giảm hơn 12% ngay trong ngày giao dịch đầu tiên của năm sau báo cáo kết quả giao hàng Q4 gây thất vọng. Nhà đầu tư đã có thêm tin tức bất ngờ vào ngày 6 tháng 1, khi Tesla giảm giá ô tô tại Trung Quốc. Ngày hôm đó, cổ phiếu đã chạm đáy 52 tuần ở khoảng 102 USD. Kể từ đó, cổ phiếu đã tăng khoảng 18%.

Không có nhiều thay đổi đối với Tesla bên cạnh sự đảo chiều của cổ phiếu. Trên thực tế, cổ phiếu đã tăng giá mặc dù lượng hàng tồn kho của Model Y ở Mỹ đang tăng. Hàng tồn kho có thể tăng lên do người mua xe ở Mỹ cố gắng tìm cách nhận được khoản tín dụng thuế 7.500 USD khi mua một chiếc xe điện mới. Những chiếc Model Y phiên bản 7 chỗ đủ điều kiện để nhận tín dụng nhưng Model Y phiên bản 5 chỗ thì không.

Nhìn về phía trước, nhà đầu tư phải nhớ rằng đợt tăng giá tháng 1 không cho thấy mọi thứ có vẻ tốt đối với ngành ô tô. Ford, Tesla và các cổ phiếu ô tô khác có thể phục hồi trong thời gian còn lại của năm. Tuy nhiên, điều đó sẽ phụ thuộc vào việc cải thiện các chỉ số hoạt động cơ bản chứ không phải các động thái bán lỗ bù thuế trong tháng 1.

Huân Hà - theo fool