Amazon có thể lấy lại mốc vốn hóa nghìn tỷ đô vào năm 2024?

Cổ phiếu của ông lớn thương mại điện tử và đám mây cuối cùng sẽ có thể ổn định trở lại trong năm nay.

Amazon (AMZN) đã trở thành công ty nghìn tỷ đô vào tháng 9 năm 2018. Và vốn hóa thị trường của họ đã đạt đỉnh 1,9 nghìn tỷ USD vào tháng 7 năm 2021. Nhưng tại thời điểm viết bài này, ông lớn thương mại điện tử và đám mây chỉ có giá trị khoảng 850 tỷ USD. Hãy cùng xem tại sao Amazon lại đánh mất ánh hào quang của mình, nơi công ty có thể hướng tới trong suốt năm 2023 và liệu họ có gia nhập trở lại câu lạc bộ nghìn tỷ đô vào đầu năm 2024 hay không.

Tại sao phe bò lại từ bỏ Amazon?

Cổ phiếu Amazon đã tăng vọt trong những năm trước 2021 khi công ty này khiến nhà đầu tư choáng váng với tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ của nền tảng thị trường thương mại trực tuyến và nền tảng cơ sở hạ tầng đám mây của Amazon Web Services (AWS). Cả hai mảng kinh doanh cũng đều hoạt động hết công suất trong đại dịch khi có nhiều người mua sắm trực tuyến hơn và truy cập nhiều dịch vụ dựa trên đám mây hơn.

Làn sóng tăng giá mạnh mẽ đối với các cổ phiếu tăng trưởng trong suốt năm 2020 và 2021 – một phần được thúc đẩy bởi sự tham gia ngày càng nhiều của các nhà đầu tư bán lẻ và lượng tiền mặt dư thừa từ chương trình kích thích kinh tế của chính phủ – đã đẩy cổ phiếu Amazon lên mức đỉnh lịch sử. Nhưng vào năm 2022, những động cơ tăng trưởng đó đã tan biến khi lạm phát bóp nghẹt chi tiêu của người tiêu dùng, những thách thức vĩ mô buộc các công ty phải hạn chế chi tiêu cho đám mây và lãi suất tăng khiến nhà đầu tư rời xa các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao hơn.

Khi tốc độ tăng trưởng của Amazon chững lại, công ty đã tăng cường chi tiêu cho việc mở rộng các dịch vụ truyền thông kỹ thuật số đang thua lỗ của mình. Sự kết hợp giữa tăng trưởng chậm hơn và chi phí gia tăng đã biến Amazon thành một lựa chọn đầu tư không hấp dẫn trong bối cảnh thị trường gấu kéo dài.

Điều gì đã xảy ra với Amazon trong năm 2022?

Để hiểu Amazon có thể đi đến đâu vào năm 2023, chúng ta nên nhìn lại tốc độ tăng trưởng của công ty trong năm 2021 và sự giảm tốc xảy đến trong 9 tháng đầu năm 2022.

Dữ liệu: Amazon. YOY = so với cùng kỳ năm trước

Trong năm 2022, các phân khúc Bắc Mỹ và Quốc tế của Amazon đã phải đối mặt với tình trạng giảm tốc nghiêm trọng hậu đại dịch. Và tình trạng này đã trở nên trầm trọng hơn với thách thức từ lạm phát và vấn đề gián đoạn chuỗi cung ứng ở châu Á. AWS vẫn là nền tảng cơ sở hạ tầng đám mây lớn nhất thế giới nhưng đang tăng trưởng với tốc độ chậm hơn so với các đối thủ cạnh tranh xếp thứ hai và thứ ba là Azure của Microsoft và Google Cloud của Alphabet.

Các phân khúc Bắc Mỹ và Quốc tế cũng có biên lợi nhuận hoạt động âm trong 9 tháng đầu năm 2022 do chi phí logistics và chi tiêu vốn tăng cao. Thua lỗ này đã xóa sạch lợi nhuận hoạt động dương của AWS và khiến toàn bộ công ty ghi nhận khoản lỗ ròng 3 tỷ USD – so với lợi nhuận ròng 19 tỷ USD trong 9 tháng đầu năm 2021.

Trong năm 2022, các nhà phân tích đã kỳ vọng doanh thu của Amazon sẽ tăng 9% lên 510,5 tỷ USD khi lợi nhuận giảm xuống mức lỗ ròng 918 triệu USD. Nhưng vào năm 2023, họ kỳ vọng doanh thu của công ty sẽ tăng 10% lên 562,2 tỷ USD với lợi nhuận ròng đạt 17,6 tỷ USD.

Điều gì sẽ xảy ra với Amazon vào năm 2023?

Chúng ta không nên tin tưởng mù quáng vào những ước tính đó vì chúng vẫn có thể bị chệch hướng với khả năng xảy ra một suy thoái kinh tế trên phạm vi toàn cầu. Tuy nhiên, năm 2023 có thể là một năm suôn sẻ hơn đối với Amazon vì bốn lý do đơn giản.

Đầu tiên, công ty sẽ được hưởng lợi từ so sánh tăng trưởng hàng năm tương đối dễ dàng so với năm 2022. Thứ hai, lạm phát có thể được kiềm chế và chi tiêu của người tiêu dùng có thể tăng trở lại. Thứ ba, ổn định lãi suất và hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị (đặc biệt là ở khu vực Nga, Ukraine và Châu Âu) có thể thúc đẩy các công ty và tổ chức lớn tiếp tục nâng cấp đám mây của họ. Đồng đô la Mỹ yếu hơn cũng sẽ làm giảm các thách thức tiền tệ đã kìm hãm tăng trưởng của công ty trong suốt năm 2022.

Cuối cùng, Amazon có thể sẽ thực hiện các biện pháp cắt giảm chi phí tích cực hơn và nhiều nỗ lực tự động hóa khác để bù đắp cho tốc độ tăng trưởng doanh thu chậm hơn. Gần đây, họ đã thông báo sẽ sa thải hơn 18.000 công nhân vào đầu năm 2023 – tăng so với kế hoạch trước đó là 10.000 người bị sa thải – và tăng cường giao hàng Prime Air bằng máy bay không người lái ở California và Texas. Kế hoạch mua lại iRobot (IRBT) cũng có thể cho phép công ty chế tạo nhiều robot kho hàng tự động hơn.

Nửa đầu năm 2023 có thể vẫn còn khó khăn, nhưng triển vọng của Amazon có thể sáng sủa hơn trong nửa cuối năm khi tình hình vĩ mô được cải thiện. Nếu điều đó xảy ra, nhà đầu tư có thể nhận thấy cổ phiếu Amazon đang rất rẻ ở mức giá bằng 1,5 lần doanh thu năm 2023. Nếu đáp ứng được kỳ vọng của các nhà phân tích và giao dịch ở mức giá cao gấp 2,0 lần doanh thu 12 tháng gần nhất vào cuối năm 2023, công ty sẽ có thể dễ dàng lấy lại cột mốc giá trị 1,1 nghìn tỷ USD.

Nhìn xa hơn vốn hóa thị trường trong ngắn hạn

Dựa trên những dữ kiện trên, Amazon có cơ hội rõ ràng để trở lại là một cổ phiếu nghìn tỷ đô vào năm 2024. Nhưng các nhà đầu tư dài hạn của Amazon không nên quá lo lắng về giá trị vốn hóa thị trường của công ty. Thay vào đó, Amazon có vẻ vẫn là một cổ phiếu vững chắc để nắm giữ trong nhiều năm (thậm chí là nhiều thập kỷ) khi tiếp tục thu lợi từ xu hướng mở rộng dài hạn 

Huân Hà - Theo fool.com