Lựa chọn cổ phiếu xe điện tốt hơn: Tesla hay BYD?

Cả hai công ty EV đều bị lôi kéo vào một cuộc chiến cam go để giành thị phần.

Không có gì ngạc nhiên với việc xe điện (EV) đang nhanh chóng thay thế các phương tiện sử dụng động cơ đốt trong truyền thống. Các chính phủ trên khắp thế giới đang ưu tiên giảm lượng khí thải để kiểm soát tình trạng nóng lên toàn cầu. Chính phủ Mỹ đang đặt mục tiêu xe điện chiếm một nửa tổng doanh số ô tô vào năm 2030. Châu Âu cũng đang nhắm mục tiêu 100% doanh số ô tô là xe điện vào năm 2035. Trung Quốc, thị trường xe điện lớn nhất thế giới, cũng đang chuẩn bị áp đặt các quy định nghiêm ngặt hơn về khí thải xe bắt đầu từ ngày 1 tháng 7 -- ngụ ý một môi trường thuận lợi hơn cho doanh số xe điện.

Vì vậy, các công ty EV có tiềm năng tăng trưởng rất lớn, đặc biệt là những công ty lâu đời như Tesla (TSLA) và BYD (BYDDY). Tesla đã là người dẫn đầu không thể tranh cãi về xe điện trong vài năm qua. Trong khi đó, BYD đã vượt qua Tesla về số lượng giao hàng trong nửa đầu năm tài chính 2022. Cả hai công ty đều đang chạy đua giảm giá ô tô điện, từ đó thúc đẩy doanh số. Nhưng cái tên nào trong hai công ty này là lựa chọn đầu tư tốt hơn?

Hãy cùng tìm hiểu.

Tesla đang đặt cược lớn vào sự thành công của công nghệ tự lái hoàn toàn

Mặc dù đã tăng gần 42% từ đầu năm đến nay, cổ phiếu Tesla vẫn đang giảm 31% so với cùng kỳ năm ngoái. Chiến lược định giá mạnh mẽ của Tesla (6 lần giảm giá bán trong năm ngoái) không chỉ ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty mà còn ảnh hưởng đến tâm lý chung của nhà đầu tư đối với người khổng lồ ô tô. Tuy nhiên, do Tesla hiện đang ưu tiên doanh số bán hàng hơn lợi nhuận trong môi trường kinh tế vĩ mô khó khăn hiện nay, công ty dự kiến số lượng giao hàng sẽ đạt 2 triệu vào năm 2023, tăng từ mức 1,3 triệu vào năm 2022.

Tesla đã đạt doanh thu 23,3 tỷ USD và dòng tiền tự do 441 triệu USD trong quý đầu tiên (kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2023). Công ty cũng báo cáo biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận hoạt động lần lượt đạt 19,3% và 11,4%. Với việc Tesla là một trong số ít những người chơi EV có lãi trên thế giới, CEO Elon Musk tin rằng họ có thể bán ô tô của mình với lợi nhuận bằng không và vẫn thu được những phần thưởng tài chính khổng lồ từ việc bán công nghệ lái xe tự động.

Tesla tính thêm 15.000 USD cho gói phần mềm tự lái hoàn toàn (FSD), phiên bản nâng cao của phần mềm hỗ trợ người lái. Tuy nhiên, khách hàng cũng có thể chọn dịch vụ FSD mà không cần cam kết lâu dài bằng cách trả phí đăng ký 199 USD mỗi tháng. Xe Tesla sử dụng phần mềm FSD beta đã báo cáo một vụ va chạm trên 3,2 triệu dặm lái xe, tốt hơn nhiều so với số liệu thống kê một vụ va chạm trên 500.000 dặm lái xe bởi một chiếc ô tô trung bình ở Mỹ. Nếu FSD trở nên phổ biến hơn, công ty sẽ thu được những phần thưởng tài chính khổng lồ từ thị trường robotaxi (ước tính tăng từ quy mô 1 tỷ USD vào năm 2023 lên 38,6 tỷ USD vào năm 2030).

BYD là sản phẩm yêu thích của Charlie Munger

Cánh tay phải của Warren Buffett, Charlie Munger, coi BYD, công ty EV có trụ sở tại Trung Quốc, là đối thủ cạnh tranh hàng đầu của Tesla và là "một trong những khoản đầu tư tốt nhất trong sự nghiệp của ông." Là nhà sản xuất pin lớn thứ ba thế giới, BYD cũng trở thành thương hiệu xe hơi bán chạy nhất Trung Quốc, thậm chí vượt qua Volkswagen (thương hiệu ô tô hàng đầu tại Trung Quốc trong 15 năm qua).

Sự nổi bật của BYD tại Trung Quốc cũng được coi là thách thức lớn đối với thị phần của Tesla. Bên cạnh thị trường trong nước, công ty này cũng đang tập trung vào các cơ hội tại các thị trường quốc tế như Mỹ Latinh, Nhật Bản và Châu Âu.

Theo South China Morning Post, công ty đang có kế hoạch đầu tư thêm 1,2 tỷ USD để mở rộng sản xuất pin Lithium iron phosphate Blade tại một nhà máy mới ở Trịnh Châu. Các phương tiện truyền thông địa phương cũng đưa tin BYD có kế hoạch sản xuất hàng loạt pin natri-ion rẻ hơn vào quý 2 năm 2023 và sử dụng chúng trong các mẫu xe điện như Qin EV, Dolphin và Seagull. Vốn đã là công ty thống trị trong phân khúc xe điện giá cả phải chăng, BYD sẽ tiếp tục thúc đẩy đà bán hàng và tăng trưởng cùng với những đổi mới về pin này.

Rủi ro pháp lý đóng một vai trò quan trọng

Tesla hiện đang giao dịch ở mức giá bằng 51 lần thu nhập, trong khi BYD đang giao dịch ở mức 30 lần thu nhập. Cả hai công ty đều đang giao dịch ở mức giá cao hơn đáng kể so với hệ số P/E trung bình của ngành ô tô là 11,2 lần. Tuy nhiên, mức chênh lệch này là hợp lý xét đến việc hai công ty đang dẫn đầu cuộc cách mạng xe điện.

Tesla vượt xa BYD về biên lợi nhuận - yếu tố quyết định chính cho tiềm năng đầu tư. Hơn nữa, trong khi BYD có nhiều tiềm năng phát triển tại thị trường nội địa, các khoản đầu tư những các công ty có trụ sở tại Trung Quốc lại chứa đầy rủi ro về mặt pháp lý. Các nhà đầu tư ở Mỹ có thể gặp khó khăn trong việc dung hòa sự khác biệt trong các tiêu chuẩn kế toán và kiểm toán và có thể không thoải mái với sự can thiệp của chính phủ vào các công ty niêm yết đại chúng ở Trung Quốc.

Do đó, mặc dù BYD là một công ty thú vị, nhà đầu tư có thể nên lựa chọn mua cổ phiếu Tesla vào lúc này.

Huân Hà - theo fool