Cổ phiếu đáng mua hơn: Tesla hay Lucid

Bạn nên đầu tư vào công ty xe điện nào nào trong hai công ty đang tăng trưởng nhanh này?

Trong bối cảnh lạm phát cao và lãi suất tăng, các cổ phiếu xe điện (EV) đã sụt giảm đáng kể so với mức đỉnh. Ngay cả sau khi tăng mạnh từ đầu năm 2023, cổ phiếu của công ty đầu ngành là Tesla (TSLA) vẫn đang giảm khoảng 52% so với mức đỉnh. Trong khi đó, giá cổ phiếu công ty mới nổi tập trung vào xe hạng sang Lucid Group (LCID) đã giảm khoảng 85% so với mức đỉnh.

Cổ phiếu xe điện nào đáng mua hơn ở mức giá hiện tại? Hãy đọc tiếp để biết lý do tại sao hai cộng tác viên của fool.com lại có quan điểm khác nhau trong cuộc tranh luận về 2 cổ phiếu này.

Cổ phiếu Tesla có tiềm năng bùng nổ

Parkev Tatevosian: Phải thừa nhận cổ phiếu Tesla đã có một khởi đầu đáng kinh ngạc trong năm nay. Cổ phiếu đã tăng 55% trong khi các đối thủ khác phải đấu tranh để giành lấy lực kéo. Tuy nhiên, cổ phiếu vẫn còn nhiều dư địa tăng thêm nếu công ty có thể duy trì tốc độ tăng trưởng tuyệt vời của mình.

Thật vậy, doanh thu của Tesla đã bùng nổ từ mức 21,5 tỷ USD hồi năm 2018 lên 81,5 tỷ USD vào năm 2022. Ấn tượng hơn, công ty đã chứng tỏ kỹ năng đạt được hiệu quả kinh tế theo quy mô. Giữa những năm nói trên, thu nhập hoạt động của Tesla đã tăng từ âm 253 triệu USD lên 13,8 tỷ USD. Nhà đầu tư có thể nghi ngờ về khả năng công ty tiếp tục duy trì tốc độ này. Tuy nhiên, Tesla kỳ vọng sẽ tăng số lượng giao hàng thêm 50% mỗi năm trong dài hạn.

Hệ số giá thu nhập (dự phóng) của Tesla. Dữ liệu theo Ycharts

Với tốc độ mở rộng đó, kết hợp với sự cải thiện về lợi nhuận nhờ quy mô và việc công ty nắm vững quy trình phát triển của mình, thu nhập của Tesla có thể tăng theo cấp số nhân trong thập kỷ tới. Từ khóa ở đây là có thể. Có một nguy cơ cạnh tranh, nhu cầu của người tiêu dùng giảm sút và những vết thương tự gây ra sẽ ngăn Tesla tiếp tục phát triển. Nhà đầu tư phải tự mình quyết định xem họ có sẵn sàng nắm giữ cổ phiếu biến động mạnh này trong dài hạn hay không. Nhìn vào định giá của cổ phiếu Tesla, có thể thấy nhà đầu tư đã bắt đầu thắt dây an toàn; cổ phiếu đang có hệ số giá trên thu nhập dự phóng là 49,6 lần.

Lucid đang phát triển nhanh chóng và có thể bị mua lại

Keith Noonan: Mặc dù Lucid có thể còn nhiều năm nữa mới chuyển sang sinh lời và cũng đang giao dịch ở hệ số giá trên doanh thu dự phóng cao hơn đáng kể so với Tesla, cũng có những yếu tố khác cần được xem xét. Khả năng sinh lời của Tesla rõ ràng là một điểm quan trọng có lợi cho công ty, nhưng Lucid sẽ tăng doanh thu nhanh hơn nhiều so với ông lớn EV và có tiềm năng bùng nổ lớn hơn mặc dù cũng rủi ro hơn.

Hệ số giá trên doanh thu (dự phóng) và vốn hóa thị trường của Tesla so với Lucid. Dữ liệu theo Ycharts

Với mức vốn hóa thị trường khoảng 16,3 tỷ USD, Lucid có quy mô chưa bằng 1/40 của Tesla. Vì vậy, công ty có khả năng còn rất nhiều dư địa để tăng trưởng ở đây. Nhìn xa hơn một chút, Lucid có định giá bằng khoảng 4,9 lần doanh thu dự kiến cho năm 2024, trong khi Tesla có định giá bằng khoảng 4,6 lần doanh thu dự kiến trong năm.

Cần nhắc lại Lucid có vẻ là một cổ phiếu rủi ro hơn nhiều so với Tesla. Tuy nhiên, tốc độ mở rộng doanh thu nhanh chóng và vốn hóa thị trường nhỏ hơn cũng cho thấy nhiều tiềm năng tăng trưởng bùng nổ hơn nếu công ty có thể hoạt động tốt và tạo dựng được vị thế lâu dài trên thị trường xe điện. Có rất ít khả năng để công ty xe điện mới nổi và nhỏ hơn này vượt qua Tesla hoặc gây ra một mối đe dọa lớn đối với vị trí thống trị của công ty lớn hơn trong ngành. Nhưng cổ phiếu Lucid không cần kịch bản đó mới mang lại hiệu suất tốt hơn Tesla.

Lucid đã kết thúc năm 2022 với doanh thu khoảng 608,2 triệu USD, tăng từ mức doanh thu chỉ 27,1 triệu YSD vào năm 2021. Công ty đã đạt được thành công đáng kể khi nhắm mục tiêu vào phân khúc cao cấp của thị trường xe điện và nhu cầu tiếp tục tăng mạnh.

Không tính đến thỏa thuận cung cấp tới 100.000 xe cho chính phủ Ả Rập Saudi, Lucid đã nhận được đơn đặt trước cho hơn 28.000 xe tính đến ngày 21 tháng 2 – tương đương doanh thu hơn 2,7 tỷ USD. Với việc Lucid tập trung vào thị trường xe hạng sang nhiều hơn so với Tesla, công ty EV nhỏ hơn sẽ có thể đạt được lợi nhuận cao hơn trên doanh thu của mình. Và mặc dù các khoản lỗ đang ngày càng tăng lên khi công ty tăng cường sản xuất, họ vẫn được vốn hóa tốt, với tổng thanh khoản khoảng 4,9 tỷ USD vào cuối quý trước.

Ngoài ra, một số báo cáo cho rằng Quỹ đầu tư công của Ả Rập Xê Út (PIF) có thể mua Lucid hoàn toàn. Sau khi tăng vị thế của mình trong công ty EV vào quý trước, quỹ của Saudia Arabian đã nắm giữ hơn 60% số cổ phần đang lưu hành của Lucid. Điều này cho thấy mức độ tin cậy rất cao vào triển vọng tăng trưởng dài hạn của công ty. Tùy thuộc vào giá mua bán sáp nhập, có thể việc mua lại sẽ là một xúc tác đẩy giá cổ phiếu của công ty tăng lên cao hơn đáng kể so với mức hiện tại.

Với việc công ty đang mở rộng quy mô nhanh chóng và có khả năng được PIF để mắt đến cho một thương vụ mua lại toàn bộ, cổ phiếu Lucid đang mang lại cho nhà đầu tư nhiều cách để giành chiến thắng vào lúc này.

Vậy mua cổ phiếu EV nào tốt hơn?

Đối với hầu hết nhà đầu tư, ủng hộ Tesla là quyết định hợp lý hơn. Tesla rõ ràng là công ty dẫn đầu ngành trong lĩnh vực xe điện. Và thực tế công ty đang tăng doanh thu với tốc độ ấn tượng trong khi đã có lợi nhuận đáng kể cho thấy họ có rủi ro thấp hơn nhiều so với hầu hết các công ty mới nổi nhỏ hơn trong ngành công nghiệp xe điện.

Nhưng đối với nhà đầu tư nào đang tìm kiếm các cổ phiếu tiềm năng với rủi ro cao, phần thưởng lớn trong lĩnh vực xe điện, Lucid có thể phù hợp hơn. Tesla đã trở thành một công ty vốn hóa siêu lớn, và vốn hóa thị trường tương đối nhỏ của Lucid cho thấy công ty nhỏ hơn có nhiều cơ hội hơn để tăng trưởng định giá bùng nổ nếu hoạt động kinh doanh của họ tiếp tục mở rộng quy mô và tiến gần hơn đến lợi nhuận hoặc nếu nó sắp bị mua lại.

Huân Hà - theo fool