Lý do khiến Tesla liên tiếp tụt giảm?

Cổ phiếu của nhà sản xuất xe điện đã giảm mạnh trong những tháng gần đây. Liệu đã đến lúc mua?

Giống như nhiều cổ phiếu khác trong năm 2022, Tesla (TSLA) đã bị tàn phá bởi thị trường giá xuống. Nhưng không giống như nhiều cổ phiếu tương tự, xu hướng bán tháo đã tăng tốc trong những tháng gần đây. Mặc dù đã phục hồi nhẹ từ mức đáy, cổ phiếu vẫn giảm 46% kể từ tháng 10 và giảm 70% kể từ cuối năm 2021.

Mặc dù có rất nhiều lý do để kết luận sụt giảm này là hợp lý, cổ phiếu Tesla đang bắt đầu có vẻ hấp dẫn ở mức giá hiện tại. Hãy cùng xem xét ba thách thức đã đẩy giá cổ phiếu xuống thấp hơn để xem liệu Tesla có đáng mua hay không.

1. Tesla ghi nhận số lượng giao hàng yếu trong năm 2022

Tuần trước, Tesla đã công bố kết quả sản xuất và giao hàng trong Q4, và những con số này đã không đạt kỳ vọng.

Công ty cho biết họ đã sản xuất 439.701 xe và giao được 405.278 xe trong Q4. Trong cả năm, số lượng giao hàng đã tăng 40% lên 1,31 triệu trong khi sản lượng tăng 47% lên 1,37 triệu. Nhưng cả hai số liệu này đều không đạt được mục tiêu dài hạn của Tesla là tăng trưởng 50%. Để đặt vào bối cảnh, Phố Wall đã kỳ vọng công ty giao được 415.000 xe điện (EV) trong Q4 và 1,8 triệu xe trong cả năm.

Có lẽ điều khiến nhà đầu tư lo lắng nhất là hiệu suất yếu kém xảy ra ngay cả khi công ty công bố giảm giá mạnh tay cho những người mua tiềm năng khi kết thúc năm 2022, cung cấp 7.500 USD cho những người nhận Model 3 hoặc Model Y trong 10 ngày cuối cùng của năm. Tesla cũng giảm giá các mẫu xe phổ biến nhất của mình cho khách hàng ở Trung Quốc.

2. Yếu tố Twitter

Không phải ngẫu nhiên mà cổ phiếu Tesla đã giảm 46% kể từ cuối tháng 10 – khoảng thời gian CEO Elon Musk bổ nhiệm mình làm CEO của công ty truyền thông xã hội Twitter, chỉ một thời gian ngắn sau khi công ty này được ông tư nhân hóa. Musk đã phân bổ cho mình khá nhiều nhiệm vụ tại các công ty khác mà ông điều hành — Tesla, SpaceX, Neuralink và The Boring Company.

Với nền kinh tế đang gặp khó khăn và những thách thức mà Tesla phải đối mặt, Musk có khả năng đang ôm đồm quá nhiều việc. Một số nhà đầu tư cảm thấy rằng Musk chỉ đơn giản là đang đảm nhận quá nhiều và không muốn tiếp tục nắm giữ cổ phiếu Tesla chừng nào nhà lãnh đạo công ty còn tập trung quá nhiều vào dự án kinh doanh mới nhất của mình. Việc nhà đầu tư ngày càng thiếu niềm tin có thể sẽ tiếp tục đè nặng lên cổ phiếu — ít nhất là cho đến khi Musk ủy thác công việc điều hành Twitter.

3. Nền kinh tế đang đè nặng lên Tesla

Nếu có một yếu tố nào được quan tâm nhiều nhất trong năm qua thì đó là những trở ngại về kinh tế vĩ mô – tất cả những yếu tố này sẽ tiếp tục kéo doanh số ô tô đi xuống.

Lạm phát đã tăng vọt vào năm ngoái, chạm mức cao nhất trong 40 năm. Cục Dự trữ Liên bang đã phản ứng bằng cách tăng lãi suất cho vay cơ bản sáu lần khác nhau trong năm 2022 nhằm làm giảm tốc nền kinh tế và gián tiếp hạ nhiệt tình trạng vật giá tăng tràn lan.

Kết quả là mọi thứ mua bằng tín dụng đều đắt hơn với lãi suất đạt đỉnh 15 năm. Điều này đã đẩy lãi suất thẻ tín dụng lên mức cao kỷ lục và lãi suất cho vay mua ô tô lên mức cao nhất trong 11 năm. Hơn nữa, Fed cũng được dự kiến sẽ tiếp tục tăng lãi suất, đạt đến mức trần từ 5% đến 5,5% vào năm 2023.

Sự kết hợp giữa vật giá cao hơn và lãi suất tăng đã gây căng thẳng cho ngân sách của người tiêu dùng, điều này sẽ khiến một thương hiệu xa xỉ như Tesla nằm ngoài tầm với của hầu hết người mua ô tô. Trên thực tế, dữ liệu cho thấy rằng ngay cả những người tiêu dùng giàu có hơn – một phần trong nhóm khách hàng lớn nhất của Tesla – cũng đang cắt giảm chi tiêu.

Cổ phiếu Tesla: cơ hội hấp dẫn?

Mặc dù lý do cho sự sụt giảm của cổ phiếu chắc chắn là có thể hiểu được, có một câu hỏi đầu tư quan trọng hơn ở đây: cổ phiếu Tesla có đáng mua không? Câu trả lời, cũng như nhiều thứ khác, phụ thuộc vào việc bạn là một nhà đầu tư như thế nào.

Mỗi vấn đề được nêu ở trên đều có tính chất ngắn hạn – và “rồi cũng sẽ qua”. Điều đó không có nghĩa là cổ phiếu sẽ không giảm thêm, nhưng việc xác định mức đáy là rất khó. Các nhà đầu tư từng hào hứng với Tesla khi cổ phiếu có giá trên 400 USD giờ đây nên vui mừng khi cổ phiếu đang được bán với giá chiết khấu 70% so với mức đó.

Đối với định giá của Tesla, với hệ số giá trên thu nhập 38 lần, cổ phiếu Tesla đang rẻ hơn bao giờ hết. Tuy nhiên, cổ phiếu vẫn đắt hơn so với S&P 500, vốn đang giao dịch ở mức giá hơn 20 lần thu nhập. Những người lấp đầy danh mục đầu tư của họ bằng các cổ phiếu giá trị khó có thể cảm thấy hứng thú với giá niêm yết hiện tại của Tesla.

Thị trường xe điện toàn cầu đã đạt quy mô 165 tỷ USD vào năm 2021 và được dự kiến sẽ tăng lên 434 tỷ USD vào năm 2028. Tesla đã tạo ra 50,2 tỷ USD doanh thu từ ô tô trong ba quý đầu năm 2022 và được dự kiến sẽ kết thúc năm với doanh thu khoảng 83 tỷ USD , theo ước tính đồng thuận của các nhà phân tích, giúp minh họa mức độ của cơ hội còn lại cho công ty.

Vì vậy, đối với những người sẵn sàng đón nhận một chút biến động, cổ phiếu Tesla đang mang đến tiềm năng tăng giá lớn đáng kể.

Huân Hà - theo fool