Những mã xe điện đang đối mặt với 2 tín hiệu “báo động”

Những điểm chính

• Ngay cả sau khi hồi phục từ đầu năm đến nay, cổ phiếu Tesla vẫn giảm mạnh.
• Công ty cần phải thực hiện nhiều hành động để có thể bù đắp cho số tiền đầu tư khủng.
• Tesla có thể có lãi, nhưng các công ty khác vẫn chưa chứng minh được rằng họ có thể kiếm tiền từ xe điện.

Ngành công nghiệp EV đang bùng nổ với vô số tiềm năng, nhưng rủi ro vẫn còn bỏ ngỏ.

Bất chấp hàng loạt thách thức kinh tế vĩ mô như lạm phát và lãi suất tăng, hiệu suất năm 2022 của Tesla (TSLA) không có gì đáng kinh ngạc. Trong đó bao gồm tốc độ tăng trưởng siêu nóng, doanh thu, lợi nhuận kỷ lục, dòng tiền tự do và biên lợi nhuận hoạt động cao nhất mọi thời đại.

Tesla đã chứng minh rằng một công ty có thể kiếm được nhiều tiền từ xe điện (EV). Và công thức thành công đó đã đẩy nhanh quá trình chuyển đổi toàn ngành sang đầu tư xe điện. Nhưng ngay cả khi các nhà sản xuất ô tô truyền thống lớn nhất tung ra các gói ngân sách khổng lồ dành cho EV, vẫn có những dấu hiệu đỏ mà các nhà đầu tư cần cân nhắc khi đầu tư vào cổ phiếu ô tô điện. Dưới đây là một vài dấu hiệu như thế.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Trong tương lai lĩnh vực EV sẽ không còn tương đồng với hiện tại

Bong bóng là một phần của thị trường và đầu tư. Vào giữa những năm 1600, hoạt động đầu cơ đã đẩy giá trị của củ hoa tulip ở Hà Lan lên cao ngất ngưởng trước khi thị trường sụp đổ. Sau đó, dường như bất kỳ công ty nào có ".com" trong tên của mình đều tăng vọt vào năm 1999 khi các nhà đầu tư muốn tham gia vào công ty đó trước khi internet chiếm lĩnh thế giới. Internet quả thật đã chiếm lĩnh khá nhiều thứ trên thế giới, nhưng nhiều khoản đầu tư trong số đó đã sụp đổ và hoàn toàn bị thiêu rụi.

Lĩnh vực xe điện đã trải qua một chu kỳ tương tự vào năm ngoái với mức định giá cao ngất trời được trao cho các công ty thậm chí còn chưa có sản phẩm để bán. Thị trường đã tự điều chỉnh ở một mức độ nào đó và các nhà đầu tư thông minh nên xem xét lĩnh vực tăng trưởng này như một khoản đầu tư kéo dài nhiều năm, nếu không phải là hàng thập kỷ. Đó là cách mà chính các doanh nghiệp đang tiếp cận nó, nhưng cũng là nơi báo động xuất hiện.

Tesla đã đầu tư hàng tỷ đô la và đã thu được lợi nhuận cao từ những khoản đầu tư đó. Điều đó giúp giải thích tại sao các nhà đầu tư đã được đền bù cho những khoản đầu tư sớm vào Tesla. Cổ phiếu này đã tăng trưởng 400% trong ba năm qua trong khi chỉ số S&P 500 và Nasdaq Composite chỉ tăng khoảng 50%.

Dữ liệu tổng lợi nhuận hoàn trả của TSLA theo Ycharts

Nhưng thành công của Tesla đã khiến các nhà sản xuất ô tô khác đổ tiền vào lĩnh vực này và một số công ty có thể không có được kết cục đẹp. General Motors đã cam kết chuyển sang sản xuất các xe hoàn toàn chạy điện vào năm 2035 với hàng chục tỷ đô la đầu tư. Nhà lãnh đạo ô tô toàn cầu Volkswagen gần đây cho biết họ có kế hoạch đầu tư số tiền khổng lồ 130 tỷ đô la chỉ trong 5 năm tới để phát triển hoạt động kinh doanh xe điện và các công nghệ liên quan.

Những khoản đầu tư khổng lồ đó giả định rằng tốc độ tăng trưởng sử dụng xe điện vẫn tiếp tục tăng lên nhanh chóng trong nhiều năm và là một sự thay đổi lâu dài đối với người tiêu dùng. Đó có thể là lý do tại sao Ford Motor Company đang phòng hộ lần đặt cược của mình bằng chiến lược duy trì phân khúc động cơ đốt trong cũng như phân khúc xe thương mại cùng với dòng xe điện mới của mình.

Con số đó thậm chí còn chưa bao gồm hàng tỷ đô la đầu tư của các nhà sản xuất xe điện mới thành lập. Đó là rất nhiều tiền cần phải mang lại lợi nhuận cho các nhà đầu tư. Có nhiều rủi ro đi kèm với các ngành công nghiệp non trẻ và công nghệ mới và các nhà đầu tư nên nhận ra những rủi ro đó và phân bổ tiền cho phù hợp.

Rủi ro của việc áp dụng EV rộng rãi

Vào tháng 9 năm 2022, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã công bố một báo cáo cho biết xe điện dự kiến sẽ chiếm hơn 60% số phương tiện được bán trên toàn cầu vào năm 2030. Đó là một bước nhảy vọt có ý nghĩa so với mức độ thâm nhập thị trường xe điện hiện nay. Theo Diễn đàn Kinh tế Thế giới, đã có 10,6 triệu xe điện chở khách được bán trên toàn cầu vào năm 2022, chiếm 16,1% trong tổng số 63,2 triệu xe khách đã bán.

Để xe điện đi từ một tỷ lệ nhỏ trong doanh số bán ô tô mới và chiếm thị phần chi phối sẽ cần mức độ chấp nhận lớn của người tiêu dùng cũng như các kỳ tích lớn trong chuỗi cung ứng và sản xuất. Các mục tiêu giảm phát thải, ưu đãi thuế và đầu tư tích cực của khu vực công và tư nhân vào xe điện có thể giúp quá trình chuyển đổi này trở thành hiện thực. Nhưng vẫn còn phải xem liệu các nhà sản xuất ô tô có thực sự kiếm được tiền từ xe điện giống như cách của Tesla hay không.

Vấn đề đơn giản nhất và nguy hiểm nhất trong số những tín hiệu đỏ mà các công ty sản xuất xe điện thuần túy và các nhà sản xuất ô tô lâu đời phải đối mặt là khả năng sinh lời lâu dài của xe điện. Khả năng sinh lời có thể không nhất quán vì một số lý do - chẳng hạn như sự thiếu hụt kim loại đất hiếm cản trở việc sản xuất pin. Hoặc do hoạt động kém của một công ty độc lập. Hoặc tung ra quá nhiều sản phẩm cùng một lúc khiến người tiêu dùng choáng ngợp và dẫn đến sự cạnh tranh gay gắt lẫn xảy ra cuộc chiến giá cả giữa các nhà sản xuất ô tô.

Lợi nhuận không nhất quán cũng có thể đến từ một nguồn thậm chí còn khó đoán hơn, chẳng hạn như lưới điện được chuẩn bị sơ sài, chưa sẵn sàng cho sự bùng nổ về tải điện tại các giai đoạn cao điểm do việc sử dụng rộng rãi xe điện. Người ta vẫn chưa rõ làm thế nào lưới điện năm 2030 có thể xử lý hàng trăm triệu người Mỹ cùng lúc sạc xe điện của họ khi tan sở hoặc vào ban đêm. Đặc biệt nếu hoạt động sạc điện diễn ra vào thời điểm mặt trời không chiếu sáng hoặc gió không thổi ở những khu vực phụ thuộc nhiều vào năng lượng tái tạo.

Ngành công nghiệp xe điện không có nhiều điểm khác biệt với các ngành công nghiệp đang phát triển nhanh chóng khác. Điều đó đồng nghĩa sẽ có rất nhiều thử nghiệm và sai sót trước khi đạt được một thành công lâu dài và bền vững. Song điều này không có nghĩa là cổ phiếu xe điện không đáng để đầu tư. Nhưng nếu bạn là một người quan tâm đến lĩnh vực này, bạn nên biết về những cơn gió ngược bao trùm và cách chúng có thể tác động đến quan điểm đầu tư của một công ty cụ thể.

Cơ hội đầu tư cho những ai táo bạo và kiên nhẫn

Quá trình chuyển đổi từ động cơ đốt trong sang động cơ điện là bước phát triển lớn nhất của phương tiện giao thông cá nhân trên mặt đất kể từ khi chuyển đổi từ ngựa sang xe kéo. Giống như hầu hết các thay đổi lớn, đây có thể sẽ là một số câu chuyện thành công ngoài sức tưởng tượng hoặc mang theo nhiều thất bại.

Theo như việc áp dụng EV đã diễn ra trong 5 năm qua, EV sẽ phải mất nhiều thời gian để vượt qua động cơ đốt trong và bước lên vị trí thống trị trong ngành. Từ quan điểm của công ty, để giúp công ty tồn tại lâu dài, ngoài một thương hiệu mạnh hay sản phẩm ấn tượng, cần có nhiều thứ hơn thế. Do đó, cách tốt nhất để tiếp cận đầu tư vào ngành EV vào thời điểm này có lẽ là duy trì một danh mục đầu tư đa dạng gồm nhiều cổ phiếu EV. Đồng thời bạn cũng nên tập trung vào các công ty có bảng cân đối kế toán vững chắc và sở hữu lộ trình sinh lời rõ ràng thay vì bị cuốn theo các câu chuyện thú vị xoay quanh công ty.

Hoàng Dương – Theo Fool