Meta Platforms và Alphabet : Đâu là sự lựa chọn hàng đầu để đầu tư trong năm 2023?

Hành động giá gần đây ủng hộ một cổ phiếu hơn cái tên còn lại, nhưng thị trường có thể đang thiếu thứ gì đó.

Meta Platforms (META) và Alphabet (GOOG) (GOOGL) vừa khép lại năm 2022 bằng báo cáo thu nhập cho Q4 và cả năm tài chính. Mặc dù hai công ty internet này khác nhau – một công ty thống trị không gian mạng xã hội và công ty còn lại nổi tiếng với công cụ tìm kiếm – doanh thu của cả hai đều phụ thuộc rất nhiều vào quảng cáo.

Nhìn vào mức tăng 27% của cổ phiếu Meta trong năm ngày qua (so với mức tăng chỉ 5% của Alphabet), Phố Wall dường như đang hào hứng hơn với kết quả của ông lớn mạng xã hội. Nhưng liệu thị trường có đang hiểu đúng tình hình? Cổ phiếu nào là giao dịch mua tốt hơn cho tương lai? Hãy cùng xem qua những manh mối quan trọng để giúp bạn đưa ra quyết định đúng đắn.

Kết quả Q4 báo hiệu một sự suy yếu trong quảng cáo

Cả hai công ty đều đã chứng kiến tốc độ tăng trưởng doanh thu chậm lại, và Q4 cũng không có gì khác biệt. Quảng cáo nhạy cảm với nền kinh tế; các thương hiệu sẽ chi ít hơn cho quảng cáo nếu họ không nghĩ rằng người tiêu dùng sẽ mua bất kỳ thứ gì. Lãi suất tăng nhanh đã làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế trong suốt năm nay. Vì vậy, điều đó không có gì đáng ngạc nhiên.

Doanh thu của Meta đã giảm 4% so với cùng kỳ năm ngoái mặc dù số lần hiển thị quảng cáo tăng 23% do giá trung bình cho mỗi quảng cáo giảm 22%. Tuy nhiên, Meta đã báo cáo rằng nhóm ứng dụng của họ (Facebook, Instagram và WhatsApp) đã ghi nhận số lượng người dùng hoạt động hàng ngày tăng thêm 5% lên 2,96 tỷ. Điều này sẽ giúp ích cho doanh thu khi chi tiêu quảng cáo được cải thiện, và Meta tạo ra nhiều doanh thu hơn Alphabet trên mỗi lần hiển thị.

Doanh thu hàng quý (tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước) của Meta và Alphabet. Dữ liệu theo Ycharts

Câu chuyện của Alphabet cũng tương tự: doanh thu chỉ tăng 1% so với cùng kỳ năm trước, mặc dù mức tăng trưởng sẽ là 7% trên cơ sở tiền tệ không đổi. Nhà đầu tư không nên lo lắng nhiều về định vị thị trường của Alphabet. Theo Semrush, Google và YouTube vẫn dẫn đầu về lưu lượng truy cập toàn cầu tính đến tháng 12. Giống như Meta, quảng cáo của Alphabet sẽ hoạt động tốt hơn nhiều khi môi trường quảng cáo được cải thiện. Giữa hai công ty này, có thể coi đây là một trận hòa vì tài sản cốt lõi của cả hai (lượng khán giả khổng lồ của họ) vẫn nguyên vẹn trước sự suy yếu của toàn ngành.

Định vị cho tương lai

Các công ty công nghệ lớn đang chính thức tranh giành vị trí thống trị trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, mặc dù mỗi bên có cách làm khác nhau. Sau khoản đầu tư hàng tỷ đô la của Microsoft vào OpenAI, Alphabet đã có một sự kiện đặc biệt được lên kế hoạch vào ngày 8 tháng 2 để công bố tầm nhìn của mình về AI. Meta đã đầu tư rất nhiều vào phân khúc Reality Labs. Phân khúc này bao gồm các nỗ lực metaverse, nghiên cứu AI và các dự án phi ứng dụng khác.

Giành được lợi thế trong cuộc cạnh tranh có thể phụ thuộc vào việc bên nào có túi tiền sâu hơn. Những sụt giảm trong mảng quảng cáo của Meta và những khoản đầu tư lớn vào Reality Labs đã làm giảm dòng tiền tự do của công ty trong những quý gần đây, mặc dù họ đang cắt giảm chi phí để giúp khắc phục điều đó. Ban quản lý đã công bố một chương trình mua lại cổ phiếu mới trị giá 40 tỷ USD. Từ chương trình mua lại cổ phiếu trước đó, công ty chỉ còn khoảng 11 tỷ USD. Mua lại cổ phiếu là rất tốt cho cổ đông. Tuy nhiên, nó có thể hạn chế các nguồn lực của Meta để đầu tư cho tăng trưởng theo thời gian nếu dòng tiền trì trệ.

Dòng tiền tự do, tiền và các khoản đầu tư ngắn hạn và tổng nợ dài hạn của Meta và Alphabet. Dữ liệu theo Ycharts

Alphabet cũng thích mua lại cổ phiếu; công ty đã chi nhiều hơn gấp đôi so với Meta trong năm qua để mua lại cổ phiếu của chính mình. Tuy nhiên, Alphabet có thể dễ dàng chấp nhận các khoản chi này. Công ty đang nắm giữ 113 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền trên sổ sách và đã tạo ra dòng tiền gần gấp ba lần dòng tiền của Meta trong năm qua. Thật khó để thích bảng cân đối kế toán của Meta hơn của Alphabet.

Alphabet phải thực hiện thành công mọi kế hoạch đã công bố trong sự kiện AI của mình. Nhưng Meta đặt ra một tiêu chuẩn thấp. Lợi nhuận ban đầu của Reality Labs đã gây thất vọng; phân khúc này đã lỗ 13,7 tỷ USD trong năm 2022.

Lựa chọn mua tốt hơn?

Định giá là một chỉ số quan trọng trong bất kỳ so sánh nào và bạn sẽ thấy bên dưới cả hai cổ phiếu đều giao dịch với hệ số giá trên thu nhập dự phóng (P/E) gần như bằng nhau. Meta đã liên tục có định giá thấp hơn cho đến tăng trưởng gần đây. Với cả hai cổ phiếu có giá trị tương tự nhau, điều quan trọng là bạn ủng hộ các chỉ số cơ bản của công ty nào trong tương lai.

Các nhà phân tích ước tính thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) của Meta sẽ tăng khoảng 10% mỗi năm trong 3 đến 5 năm tới và ước tính mức tăng trưởng trung bình của Alphabet là 12%. Đó là những con số rất giống nhau, nhưng dường như Alphabet có triển vọng tăng trưởng lạc quan hơn một chút.

Hệ số giá trên thu nhập (dự phóng) của Meta và Alphabet. Dữ liệu theo Ycharts

Cả hai công ty đều đứng đầu trong các lĩnh vực kinh doanh tương ứng của họ. Triển vọng tăng trưởng và định giá tương tự nhau khiến chúng trở nên nổi bật nếu bạn mua một công ty vì tiềm năng ngắn hạn. Trong dài hạn, một số chi tiết nhỏ sẽ quyết định người chiến thắng.

Túi tiền sâu hơn của Alphabet mang lại cho họ nhiều dư địa để chấp nhận sai lần hơn, đặc biệt là khi xem xét các khoản lỗ lớn của Meta trong Reality Labs cho đến nay. Lượng tiền mặt khổng lồ của Alphabet có thể tài trợ cho các đợt mua lại cổ phần mạnh mẽ trong khi vẫn tài trợ cho các khoản đầu tư cho tăng trưởng dài hạn. Công ty mẹ của Google có vẻ là lựa chọn đầu tư dài hạn tốt hơn một chút trừ khi họ khiến nhà đầu tư thất vọng trong tương lai hoặc Meta có thể nhận được nhiều hơn từ Reality Labs. Những khác biệt nhỏ này tách biệt hai công ty chất lượng cao, với Alphabet có lợi thế hơn so với đối thủ còn lại.

Huân Hà - theo fool