Microsoft: Liệu bây giờ có phải thời điểm thích hợp để mua cổ phiếu?

Mặc dù những con số mới nhất là không tốt, điều đó không đồng nghĩa với việc quỹ đạo tăng trưởng dài hạn của Microsoft đã kết thúc.

Microsoft (MSFT) gần đây đã công bố kết quả trì trệ cho Q2 năm tài chính 2023. Trong khoảng thời gian ba tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 12, tốc độ tăng trưởng doanh thu của công ty đã giảm xuống chỉ còn 2% so với cùng kỳ năm ngoái. Thu nhập ròng còn tệ hơn, giảm 12%. Dòng tiền tự do cũng giảm 43% xuống còn 4,9 tỷ USD.

Nhu cầu đối với các thiết bị máy tính cá nhân của công ty đã quay trở lại mức trước đại dịch -- một xu hướng được dự kiến sẽ tăng tốc nhiều hơn vào năm 2023. Các tập đoàn đã thắt chặt ngân sách của họ. Điều này có vẻ đang ảnh hưởng đến nhu cầu đối với các dịch vụ đám mây Azure của Microsoft. Ban lãnh đạo cũng đã dự đoán triển vọng tăng trưởng của Azure sẽ khá yếu trong Q3 tài chính. Điều này dường như đang ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư.

Bất chấp những thách thức này, có nhiều yếu tố có lợi cho ông lớn công nghệ. Hãy cùng đánh giá xem liệu những yếu tố này có khiến cổ phiếu Microsoft trở nên đáng mua vào đầu năm 2023 hay không.

Tiềm năng trong điện toán đám mây, gaming và AI

Mặc dù nhu cầu về dịch vụ đám mây không hoàn toàn miễn nhiễm với suy thoái kinh tế, câu chuyện tăng trưởng dài hạn của Azure hầu như vẫn còn nguyên vẹn. Azure là công ty cung cấp cơ sở hạ tầng đám mây lớn thứ hai với 21% thị phần toàn cầu trong Q3/2022.

Theo Precedence Research, thị trường điện toán đám mây toàn cầu đã có trị giá 446,5 tỷ USD vào năm 2022, được dự kiến sẽ mở rộng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 17,4% — lên quy mô 1,6 nghìn tỷ USD vào năm 2030. Azure có vị trí thuận lợi để chiếm thị phần đáng kể trong cơ hội tăng trưởng này.

Khi những nỗi lo về kinh tế vĩ mô lắng xuống, các tổ chức sẽ tăng tốc trở lại việc di chuyển dữ liệu và khối lượng công việc của họ lên đám mây. Ngoài ra, Microsoft tin rằng các tổ chức hiện đang tối ưu hóa các dự án Azure của họ và có thể bắt đầu các dự án mới trong vài quý tới, từ đó thúc đẩy nhu cầu đối với các dịch vụ đám mây của công ty.

Microsoft cũng là một thương hiệu lâu đời trong lĩnh vực kinh doanh gaming. Theo dự báo của Fortune Business Insights, thị trường này đang trên đà tăng trưởng từ mức quy mô 203 tỷ USD vào năm 2020 lên 546 tỷ USD vào năm 2028. Công ty có vị thế vững chắc trong lĩnh vực phần cứng gaming với máy chơi game Xbox cũng như trong phân khúc phần mềm với đám mây – dịch vụ đăng ký dựa trên, Xbox Game Pass. Do đó, ngay cả khi đề xuất mua lại Activision Blizzard không được thông qua do các vấn đề chống độc quyền, công ty vẫn có vị trí tốt để phát triển nhanh chóng trong lĩnh vực kinh doanh gaming.

Trong môi trường kinh tế vĩ mô bấp bênh hiện nay, nhiều tổ chức đang cố gắng triển khai các mô hình trí tuệ nhân tạo (AI) để giúp họ tối ưu hóa hoạt động của mình. Microsoft nhắm đến hưởng lợi từ xu hướng dài hạn này và đang đầu tư 10 tỷ USD vào OpenAI, công ty tạo ra ChatGPT. Microsoft đang giúp nhiều đối tác và khách hàng của mình đào tạo các mô hình AI với sự trợ giúp của cơ sở hạ tầng siêu máy tính và dịch vụ điện toán đám mây Azure.

Dòng tiền mạnh và bảng cân đối vững chắc

Đúng là Microsoft đã chịu sức ép trên một vài chỉ số tài chính. Tuy nhiên, công ty cũng đã báo cáo biên lợi nhuận hoạt động sau điều chỉnh đạt 41% trong quý tài chính thứ hai của mình -- khá ấn tượng trong môi trường kinh tế vĩ mô này.

Trong nỗ lực bù đắp một phần tác động của nhu cầu yếu hơn và một cuộc suy thoái kinh tế tiềm ẩn đối với hoạt động kinh doanh của mình, công ty đã tích cực tập trung vào việc cắt giảm chi phí. Microsoft đang có kế hoạch sa thải 10.000 nhân viên (khoảng 5% lực lượng lao động toàn cầu) trong vài tháng tới.

Microsoft cũng có bảng cân đối kế toán vững chắc với 99,5 tỷ USD tiền mặt và 78 tỷ USD tổng nợ trên sổ sách. Với lượng tiền mặt vượt quá nợ, công ty có thể thoải mái trang trải chi phí và đầu tư vào các cơ hội mới.

Cổ phiếu Microsoft là một cổ phiếu đáng mua

Nhiều nhà phân tích cho rằng sẽ có một cuộc suy thoái vào năm 2023. Nếu điều đó xảy ra thì việc chi tiêu của người tiêu dùng sẽ chậm lại và ngân sách doanh nghiệp bị thắt chặt chắc chắn sẽ cản trở hoạt động kinh doanh của Microsoft trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, triển vọng dài hạn của Microsoft vẫn mạnh mẽ. Công ty có tiếp xúc đáng kể với thị trường điện toán đám mây, gaming và trí tuệ nhân tạo – những thị trường đang tăng trưởng nhanh chóng. Công ty có biên lợi nhuận hoạt động trên 40%, phản ánh sự tập trung vào việc kiểm soát chi phí. Cuối cùng, ngay cả trong một quý khó khăn, Microsoft đã hoàn lại 9,7 tỷ USD cho cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu.

Do đó, mặc dù có thể có một số điểm yếu trong ngắn hạn, Microsoft vẫn là một cổ phiếu tăng trưởng hấp dẫn đối với các nhà đầu tư dài hạn.

Huân Hà - theo fool