Một lý do lớn để theo dõi Disney

Disney đã thông báo sa thải 7.000 công nhân vì mục tiêu tiết kiệm 5,5 tỷ USD chi phí.

Vương quốc phép thuật hoạt hình Walt Disney (DIS) đã đi một chặng đường dài trong thế kỷ qua, biến thành một người khổng lồ đa phương tiện thực sự. Ngày nay, Công ty Walt Disney bao gồm các công viên giải trí, khu nghỉ dưỡng và du lịch trên khắp thế giới. Ngoài ra, công ty còn được cho là tên tuổi lớn nhất trong ngành công nghiệp điện ảnh và là ngôi nhà của các thương hiệu nổi tiếng như Marvel Studios và Pixar.

Mặc dù là công ty dẫn đầu thị trường trong lĩnh vực truyền thông, Disney chắc chắn phải đối mặt với nhiều thách thức. Gần đây, ban lãnh đạo của công ty đã trải qua một số sóng gió khi cựu CEO huyền thoại Bob Iger trở lại nắm quyền vào cuối năm 2022 sau khi nghỉ hưu vào năm 2020. Disney cũng vừa báo cáo thu nhập Q1 năm tài chính 2023 và nhà đầu tư đã có rất nhiều điều để khám phá. Hãy cùng tìm hiểu.

Cắt giảm chi phí không có gì đáng ngạc nhiên

Từ quan điểm kinh tế vĩ mô, nhà đầu tư nên nhớ rằng lạm phát đang bắt đầu hạ nhiệt và tỷ lệ thất nghiệp đang giảm xuống. Đây thường là những tín hiệu của một nền kinh tế lành mạnh, đang cải thiện. Tuy nhiên, một số tập đoàn, đặc biệt là những cái tên Big Tech, đang thực hiện một số động thái thú vị.

Các công ty như Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta Platforms và Salesforce.com đều đang tiến hành sa thải nhân viên nhằm cắt giảm chi phí và bảo toàn tiền mặt. Mặc dù tình hình đang được cải thiện trong nền kinh tế rộng lớn hơn, nhà đầu tư biết rõ rằng chu kỳ thu hẹp doanh thu đang ngày càng kéo dài và các doanh nghiệp trong nhiều ngành khác nhau đang thắt chặt ngân sách. Vì lý do này, mặc dù nhiều công ty vẫn đang tạo ra tăng trưởng doanh thu, tốc độ tăng trưởng này cũng đang bắt đầu chậm lại. Điều này ảnh hưởng đến dòng tiền, lợi nhuận và khả năng đầu tư của một công ty.

Giống như nhóm các công ty Big Tech, Disney cũng nằm trong số những công ty mới nhất tuyên bố sa thải nhân viên. Trong cuộc gọi thu nhập, đội ngũ quản lý của Disney đã giải thích với nhà đầu tư rằng công ty đang nhắm mục tiêu tiết kiệm 5,5 tỷ USD chi phí và cắt giảm 7.000 nhân viên. Trong số những khoản cắt giảm này, khoảng 3 tỷ USD sẽ đến từ chi phí nội dung của Disney vì Iger vẫn tập trung vào việc cải thiện biên lợi nhuận hoạt động trong mảng kinh doanh truyền phát trực tuyến Disney+.

Theo bài thuyết trình cho nhà đầu tư của công ty, Disney+ có 161,8 triệu người dùng đăng ký trên toàn thế giới – giảm 2,4 triệu so với quý trước. Nhưng bất chấp sụt giảm này, doanh thu trên mỗi người dùng (ARPU) trung bình trên toàn cầu đã tăng nhẹ từ mức 3,91 USD trong quý trước lên 3,93 USD vào cuối tháng 12. Nhà đầu tư nên nhận thức được rằng sự gia tăng của ARPU có thể được thúc đẩy bởi việc tăng giá dịch vụ chứ không phải do tăng trưởng cơ sở người dùng.

Cổ tức có thể mang lại lợi nhuận trong dài hạn

Nhìn chung, nhà đầu tư thường có phản ứng trái chiều khi một công ty tuyên bố sa thải nhân viên. Trong một số trường hợp nhất định, như đối với Salesforce.com, cổ phiếu đã tăng vọt khi nhà đầu tư khen ngợi các quyết định cắt giảm chi phí. Trong những trường hợp khác, nhà đầu tư có thể hoảng sợ trước những sáng kiến tích cực như vậy và bán cổ phiếu, khiến cổ phiếu sụt giảm. Trong trường hợp của Disney, giá cổ phiếu đã tăng khoảng 3% trong ngày sau báo cáo thu nhập nhưng hiện đang giao dịch thấp hơn khoảng 5% so với giá cổ phiếu trước báo cáo thu nhập.

Các nhà đầu tư dài hạn tốt hơn nên lùi lại và xem xét bức tranh toàn cảnh. Ví dụ: trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, đội ngũ quản lý của Disney đã giải thích rằng trong thời kỳ đỉnh điểm của đại dịch COVID-19, công ty đã tạm dừng chia cổ tức nhằm nỗ lực bảo toàn vốn.

Với hàng tỷ đô la có thể tiết kiệm được từ việc cắt giảm chi phí, Iger và nhóm của ông đã yêu cầu hội đồng quản trị phê duyệt việc khôi phục cổ tức vào cuối năm dương lịch 2023. CFO của Disney, Christine McCarthy, tuyên bố: "Giống như Bob [Iger] đã đề cập, với sự phục hồi sau đại dịch, bảng cân đối kế toán mạnh và cam kết cắt giảm chi phí của chúng tôi, chúng tôi tin công ty sẽ đi đúng hướng để trả một mức cổ tức khiêm tốn vào cuối năm dương lịch này. Số tiền này có thể sẽ chỉ là một phần nhỏ so với cổ tức trước COVID của chúng tôi, với ý định tăng nó theo thời gian khi khả năng thu nhập của chúng tôi tăng lên.”

Mặc dù các khoản cổ tức sẽ không nhiều, nhà đầu tư có thể được khuyến khích với việc Disney đang đặt giá trị của cổ đông lên hàng đầu và làm những gì có thể để duy trì sự nhiệt tình đối với cổ phiếu trong dài hạn.

Theo dõi định giá

Định giá có thể là một chủ đề phức tạp. Theo một số cách, đó là một nghệ thuật hơn là một khoa học chính xác. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần cố gắng hết sức để phân tích các chỉ số hoạt động cơ bản của một doanh nghiệp và đánh giá giá trị hợp lý của công ty đó.

Tại thời điểm viết bài này, cổ phiếu Disney đang giao dịch ở mức giá cao gấp 58 lần thu nhập 12 tháng gần nhất. Để tham khảo, mức trung bình dài hạn của S&P 500 là 15 đến 16 lần. Bất chấp sự chênh lệch này, nhà đầu tư nên thừa nhận rằng đại dịch đã ảnh hưởng lớn đến nhiều khía cạnh trong hoạt động kinh doanh của Disney – cụ thể là các công viên giải trí và tuyến du thuyền – đồng thời, công ty vẫn đang trong quá trình chuyển đổi về mức trước COVID. Ngoài ra, khoản đầu tư lớn của Disney vào truyền phát trực tuyến và biến động trong du lịch đều có tác động ngắn hạn đến lợi nhuận.

Mặc dù Disney không nhất thiết phải là một giao dịch mua tuyệt vời vào lúc này, Iger và nhóm của ông chắc chắn có một kế hoạch vững chắc để quay trở lại với tăng trưởng. Các nhà đầu tư thận trọng tốt nhất nên chờ đánh giá các báo cáo thu nhập trong tương lai và tìm hiểu xem công ty có đang đi đúng hướng với các sáng kiến cắt giảm chi phí và tuyên bố cổ tức hay không. Nếu Disney cải thiện được lợi nhuận và thực hiện được kế hoạch chiến lược của mình thì cổ phiếu này có thể là một sự bổ sung tuyệt vời cho danh mục đầu tư của bạn trong dài hạn.

Huân Hà - theo fool