“Dò sóng” những kênh đầu tư lên ngôi trong năm 2023

Dưới đây là bài tổng hợp các dự báo, dự đoán và quan điểm mới nhất về năm 2023 bao gồm cái nhìn về thế hệ cổ phiếu tăng trưởng tiếp theo của ngân hàng Deutsche Bank.

Một trong các vấn đề hàng đầu cần ưu tiên thực hiện trong năm 2023 là tìm kiếm các cổ phiếu tăng trưởng để lấp đầy khoảng trống trong lĩnh vực công nghệ.

Deutsche Bank tin rằng kỷ nguyên tiếp theo của các nhà lãnh đạo tăng trưởng sẽ được thúc đẩy bởi khả năng tận dụng những thay đổi cơ cấu trong nền kinh tế hoặc xung quanh quá trình chuyển đổi xanh. Đặc biệt là năng lượng tái tạo và vật liệu, khi các quốc gia điều chỉnh hệ thống năng lượng của họ.

“Không giống như các cổ phiếu tăng trưởng của thập kỷ trước, các công ty tăng trưởng mới sẽ phải tạo ra dòng tiền dương chứ không phải đốt tiền mặt. Họ sẽ cần nó để tự tài trợ cho hoạt động nghiên cứu và phát triển để có được các khả năng mới.” Ngân hàng này cho biết.

Tuy nhiên, trong lĩnh vực công nghệ, lãi suất tăng và môi trường lạm phát khắc nghiệt cùng sản lượng kinh tế chậm lại đã dẫn đến tình trạng mất đà tăng trưởng. Đa phần các mã trong nhóm FAANG vốn hóa lớn tạo ra lượng tiền mặt đáng kể và giờ đây có thể được coi như những khoản đầu tư 'giá trị'.

“Nếu không có làn sóng thủy triều từ FAANG, lĩnh vực công nghệ có thể không còn là động lực thu về lợi nhuận hàng đầu cho thị trường chứng khoán như thập kỷ trước”, Chiến lược gia Galina Pozdnyakova của Deutsche Bank cho biết.

“Mặc dù vậy, các công ty này sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng do quy mô tương đối và khả năng tạo ra tiền mặt. Tuy nhiên, tình trạng thoái lui khỏi lĩnh vực công nghệ của nhà đầu tư có thể hạn chế mức tăng trên toàn thị trường và xác định lại cách các nhà đầu tư nhìn nhận cổ phiếu tăng trưởng. Từ đó sẽ để lại một khoảng trống cho các cổ phiếu tăng trưởng mới xuất hiện.”

Một trong những chủ đề khác trong báo cáo của Deutsche xem xét những khó khăn trong việc đối phó với tin tốt nếu các tin này xuất hiện vào năm 2023. Dù đó là tin liên quan đến Trung Quốc, Ukraine hay lạm phát. Thị trường có khả năng chuyển động nhanh hơn dự kiến, khiến các nhà đầu tư phải cân nhắc liệu đó có được coi là động lực phục hồi khác của thị trường giá xuống hay không.

Bất chấp tình trạng bán tháo vào năm 2022, Deutsche Bank chỉ ra từ đầu năm đến nay S&P 500 đã có 22 ngày tăng vọt hơn 2%. Đánh dấu mức cao thứ tư trong năm bất kỳ kể từ Đại suy thoái. Đồng thời cũng là mức cao nhất trong năm bất kỳ với mức giảm thị trường tương đối “nhỏ”.

“Vì vậy, giữa những dự báo bi quan (chính đáng) cho năm 2023, có vẻ các nhà đầu tư đang lo lắng khi tham gia vào xu hướng tăng giá bất kỳ. Họ có thể đổ lỗi cho giao dịch thuật toán, ETF thụ động hoặc thậm chí là do FOMO nỗi sợ bỏ lỡ”, Luke Templeman, giám đốc nghiên cứu của ngân hàng cho biết.

“Bất kể nguyên nhân là gì, khi thị trường cuối cùng tăng vọt, tốc độ của các động thái có thể khiến các nhà đầu tư ngạc nhiên.”

Nhận định này liên quan đến dự báo mở đầu của Deutsche Bank cho năm 2023. Trong đó xem xét các trục dự kiến của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ về lãi suất và chính sách zero-COVID tại Trung Quốc.

Ngân hàng tin rằng Fed và Trung Quốc có thể sẽ áp dụng chính sách nới lỏng hơn vào các nền kinh tế tương ứng để tránh một sự thay đổi đột ngột có thể gây gián đoạn nghiêm trọng.

Vì cả hai trục đều có khả năng diễn ra từ từ, nên thị trường có thể không trải qua một đợt phục hồi ngoạn mục chỉ diễn ra một lần. Thay vào đó, đó có thể là một con đường không ổn định dẫn đến giá tài sản cao hơn khi các nhà đầu tư cố gắng xác định chính xác thời điểm xoay trục.

Templeman chỉ ra rằng hầu hết mọi người đều có thể xác định ngày 15 tháng 9 năm 2008 là ngày châm ngòi cho cuộc khủng hoảng tài chính toàn diện. Tuy nhiên, ông cho biết các nhà đầu tư không đồng ý về việc liệu nó kết thúc vào tháng 7 năm 2009 khi suy thoái kinh tế Mỹ chính thức kết thúc, vào tháng 4 năm 2013 khi S&P 500 lấy lại đỉnh trước khủng hoảng hay vào tháng 12 năm 2015 khi Fed cuối cùng tăng lãi suất.

Các chủ đề khác trong báo cáo bao gồm khả năng ổn định chính trị vì 2023 sẽ là năm đầu tiên của thế kỷ 21 không có tổng tuyển cử hoặc bầu cử tổng thống ở bất kỳ quốc gia G7 nào.

Tuy nhiên, bù đắp cho điều này là khả năng sử dụng các biện pháp trừng phạt trong năm nay sẽ khuyến khích các quốc gia đẩy mạnh hơn nữa các rào cản kinh tế mà họ có thể sử dụng làm vũ khí thương mại.

Templeman nhấn mạnh khả năng mua sắm của các tập đoàn đa quốc gia, trong đó hạn chế cung cấp kim loại đất hiếm và các mặt hàng chuyển đổi xanh khác, quốc hữu hóa các công ty nước ngoài, tạo hạn chế hơn nữa đối với lao động nước ngoài và áp dụng tiền kỹ thuật số.

“Một thế giới với ba hoặc bốn cường quốc đều đang phô trương sức mạnh của mình đồng nghĩa sẽ hạn chế toàn cầu hóa và tăng trưởng”, ông nói thêm.

Trong số các dự báo khác vào năm 2023, ngân hàng xem xét tác động tiềm ẩn của hiệu suất thị trường bất động sản bị chia rẽ ở Hoa Kỳ và phần còn lại của thế giới.

 “Mặc dù khó có thể tránh khỏi tình trạng giảm giá nhà ở khắp mọi nơi, nhưng cấu trúc mạnh mẽ của thị trường nhà ở Hoa Kỳ có thể mang lại lợi thế kinh tế rộng lớn hơn. Cụ thể nằm ở năng lực tự cung cấp năng lượng và một nền kinh tế có khả năng phục hồi (tương đối).”

Hậu Dương - Theo ii.co.uk