Năm 2023 liệu Amazon có khởi sắc?

Sau một năm 2022 khó khăn, Amazon có vẻ sẽ có nhiều khởi sắc trong năm 2023.

Năm 2022 đã hết, và cổ phiếu Amazon (AMZN) đã có hiệu suất hàng năm tồi tệ nhất trong hơn 20 năm. Ông lớn công nghệ đã phải đối mặt với nhiều thách thức khi nền kinh tế sa sút, ảnh hưởng nặng nề đến những cái tên chiến thắng trong đại dịch như Amazon.

Tăng trưởng doanh thu đã chậm lại đáng kể. Lợi nhuận đã bị thu hẹp. Công ty đã thực hiện một số bước khác nhau để cắt giảm chi phí, bao gồm đóng cửa hoặc hủy bỏ việc xây dựng hàng chục nhà kho, sa thải 10.000 nhân viên và đóng cửa các mảng kinh doanh mới như công ty khởi nghiệp chăm sóc sức khỏe Amazon Care và robot giao hàng tận nhà Scout.

Công ty cũng đang giảm chi tiêu cho Alexa sau khi Business Insider báo cáo bộ phận công nghệ kích hoạt bằng giọng nói đang lỗ 10 tỷ USD mỗi năm.

Ngay cả danh tiếng được ca tụng về khả năng làm hài lòng khách hàng của công ty cũng đang có dấu hiệu rạn nứt; điểm số của Amazon trên Chỉ số hài lòng của khách hàng Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi chỉ số này bắt đầu theo dõi Amazon vào năm 2000.

Tuy nhiên, với việc cổ phiếu đã giảm 50% trong năm nay và chạm một mức đáy 52 tuần khác, một câu hỏi hợp lý là liệu cổ phiếu Amazon có thể phục hồi trở lại vào năm 2023 hay không.

Một công ty trong quá trình chuyển đổi

Trong nhiều năm, Amazon đã liên tục được nhà đầu tư đẩy giá cổ phiếu lên cao hơn khi công ty liên tục hy sinh lợi nhuận để tăng doanh thu và giành thị phần.

Tuy nhiên, xu hướng đó dường như đã kết thúc. Cổ phiếu Amazon đã bốc hơi một nửa giá trị trong năm nay do tăng trưởng doanh thu gần như chững lại. Công ty dự báo tăng trưởng doanh thu chỉ đạt 2-8% trong Q4. Và Amazon đã báo cáo khoản lỗ lớn đến hơn 8 tỷ USD trong bộ phận thương mại điện tử trong ba quý đầu năm.

Để cổ phiếu phục hồi trong năm 2023, Amazon sẽ phải làm một trong hai việc. Họ sẽ phải tăng tốc tăng trưởng doanh thu trở lại hoặc cải thiện lợi nhuận. Với doanh thu của Amazon được kỳ vọng đạt đến 500 tỷ USD trong năm 2022, tạo ra một tốc độ tăng trưởng doanh thu lớn sẽ trở nên ngày càng khó khăn hơn trong tương lai.

Ở quy mô hiện tại, Amazon sẽ phải kiếm thêm 100 tỷ USD chỉ để tăng doanh thu 20%, mức tăng trưởng mà họ đã vượt qua trong hầu hết mọi năm trong quá khứ. Đó sẽ là một thách thức đối với Amazon ở thời điểm hiện tại, đặc biệt là với những thách thức kinh tế vĩ mô mà công ty phải đối mặt vào năm 2023.

Đó là lý do tại sao công ty có vẻ đang tập trung vào việc cải thiện lợi nhuận. Ban lãnh đạo Amazon đã không cung cấp cho nhà đầu tư thông tin cụ thể về tác động của các kế hoạch cắt giảm chi phí cho năm 2023. Tuy nhiên, những thông tin đó có thể rất quan trọng vì công ty dường như có rất nhiều khoản chi tiêu lãng phí cần cắt giảm.

Câu hỏi định giá

Amazon là một công ty khó định giá vì một số lý do. Mô hình kinh doanh của họ rất phức tạp, bao gồm thương mại điện tử, điện toán đám mây, quảng cáo và nhiều hoạt động kinh doanh khác. Công ty không có đối thủ đồng cấp thực sự. Và trong lịch sử, nhà đầu tư đã tin rằng công ty có thể sinh lời nhiều hơn những gì đang được ghi nhận.

Tính theo một vài số liệu, cổ phiếu Amazon có vẻ rẻ. Trên cơ sở giá trên doanh thu, cổ phiếu đang giao dịch ở mức bội số 1,7 lần, mức rẻ nhất kể từ năm 2014, thời điểm trước khi AWS được tách ra thành một mảng kinh doanh riêng biệt – một động thái cho thấy mức độ sinh lời của bộ phận này.

Các nhà phân tích cũng kỳ vọng thu nhập trên một cổ phiếu sẽ cải thiện lên 1,64 USD, mang lại cho công ty hệ số giá trên thu nhập dự phóng 50 lần. Định giá này có vẻ hợp lý xét đến khả năng tăng trưởng lợi nhuận của công ty thông qua cắt giảm chi phí và phát triển các hoạt động kinh doanh có biên lợi nhuận cao như Amazon Web Services, thị trường cho người bán bên thứ ba và quảng cáo.

Amazon sẽ phục hồi vào năm 2023?

Khả năng phục hồi của cổ phiếu Amazon trong năm tới sẽ phụ thuộc rất nhiều vào môi trường kinh tế vĩ mô vì hoạt động kinh doanh thương mại điện tử và điện toán đám mây của công ty rất nhạy cảm với chu kỳ kinh doanh.

Cổ phiếu Amazon đã sụt giảm sau đợt tăng lãi suất gần đây nhất của Cục Dự trữ Liên bang và có thể tiếp tục phản ứng tương tự trước các hành động tiếp theo của ngân hàng trung ương Mỹ.

Tuy nhiên, công ty cũng có một số quyền kiểm soát đối với vận mệnh của chính mình. Nếu Amazon có thể giảm chi phí, cho thấy mức tăng trưởng lợi nhuận vững chắc trong năm tới và tiếp tục tăng doanh thu, cổ phiếu sẽ được khen thưởng.

Tâm lý thị trường đối với Amazon có vẻ đang ở gần mức thấp nhất trong lịch sử. Tuy nhiên, ông lớn công nghệ này vẫn là một công ty có lợi thế cạnh tranh lớn đáng kể và có một số mảng kinh doanh thống trị. Với một số cải thiện dễ nhận biết, tâm lý đó sẽ thay đổi.

Huân Hà - theo fool