Nvidia: cổ phiếu đáng mua trong thị trường gấu Nasdaq

Công ty thay đổi cuộc chơi này đã bị ảnh hưởng bởi thị trường gấu trong năm 2022. Tuy nhiên, công ty đang tạo tiền đề cho một sự phục hồi mạnh mẽ trong năm tới.

Nhìn lại năm 2022, một điều chắc chắn nổi bật trong mắt mọi nhà đầu tư là tất cả các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đều đã bị trừng phạt. Tại nhiều thời điểm khác nhau, cả ba chỉ số đều đã rơi vào vùng thị trường gấu. Và tính đến cuối phiên giao dịch hôm thứ Ba, chỉ có chỉ số bình quân công nghiệp Dow Jones là nằm ngoài vùng đó. Chỉ số có hiệu suất kém nhất là Nasdaq Composite – giảm khoảng 33% từ đầu năm đến nay.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần nhớ thị trường gấu là một phần tự nhiên của chu kỳ đầu tư. Sụt giảm định kỳ của thị trường mang lại những cơ hội tuyệt vời để nhà đầu tư mua các doanh nghiệp chất lượng với giá chiết khấu. Hơn nữa, các nhà đầu tư với khung thời gian dài hạn có thể ghi nhớ rằng mọi đợt suy thoái của thị trường chứng khoán Mỹ trong quá khứ cuối cùng đều được nối tiếp bởi một thị trường bò sau đó.

Một món hời trong thị trường gấu đang thu hút sự chú ý của nhà đầu tư là công ty bán dẫn nổi bật Nvidia (NVDA). Nếu lùi lại và có cái nhìn bao quát hơn, nhà đầu tư sẽ thấy cổ phiếu này rõ ràng đáng mua ngay như thể không có ngày mai.

Mất đi ánh hào quang?

Năm nay không phải là một năm dễ chịu đối với các cổ đông của Nvidia. Và việc một số nhà đầu tư thiển cận mất niềm tin vào công ty là có thể hiểu được. Trong Q3 năm tài chính 2023 (kết thúc vào ngày 30 tháng 10), doanh thu của công ty đã giảm 17% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 5,9 tỷ USD. Đồng thời, thu nhập trên một cổ phiếu đã giảm 72% xuống còn 0,27 USD.

Một phần lý do dẫn đến sụt giảm doanh thu là sụt giảm trong nhu cầu đối với các đơn vị xử lý đồ họa (GPU) cao cấp được các game thủ sử dụng. Doanh thu mảng gaming của Nvidia đã giảm đến 51% so với cùng kỳ năm ngoái, chịu tác động kép của lạm phát cao và lãi suất tăng. Các điều kiện kinh tế vĩ mô đã bóp nghẹt ngân sách của người tiêu dùng. Điều đó đã khiến nhiều game thủ chần chừ trong việc nâng cấp lên các phiên bản GPU mới nhất.

May mắn thay, mảng trung tâm dữ liệu của Nvidia đã có hoạt động tốt hơn nhiều. Doanh thu của phân khúc này đã tăng 31% so với cùng kỳ năm ngoái, được thúc đẩy bởi nhu cầu trên diện rộng từ các công ty khai thác điện toán đám mây và internet tiêu dùng.

Tuy nhiên, với những con số doanh thu và thu nhập khủng khiếp, không có gì ngạc nhiên khi một số nhà đầu tư bắt đầu lo lắng. Nỗi sợ hãi đã khiến cổ phiếu sụt giảm. Và hiện tại, cổ phiếu đang thấp hơn khoảng 52% so với mức đỉnh thiết lập khoảng một năm về trước.

Tuy nhiên, nếu nhìn quá kỹ vào một cái cây, nhà đầu tư có thể bỏ sót cả khu rừng.

Chỉ là một thời điểm đặc biệt

Cách đây không lâu, nhà đầu tư vẫn còn ca ngợi Nvidia – và vì lý do chính đáng. Trong Q4 năm tài chính 2022 (kết thúc vào ngày 30 tháng 1), công ty đã báo cáo con số doanh thu hàng quý kỷ lục lên đến 7,6 tỷ USD, tăng 53% so với cùng kỳ năm ngoái. Kết quả là thu nhập trên một cổ phiếu của Nvidia đã tăng 103% lên mức kỷ lục 1,18 USD. Hiệu suất này đã khép lại một năm tài chính kỷ lục cho Nvidia, trong đó doanh thu tăng 61% lên 26,9 tỷ USD.

Những kết quả đó đã được thúc đẩy bởi doanh thu hàng quý và doanh thu cả năm tài chính kỷ lục từ ba phân khúc lớn nhất của công ty – gaming, trung tâm dữ liệu và trực quan hóa chuyên nghiệp. Liệu điều đó có nghe giống như một công ty đang gặp rắc rối?

Dữ liệu cho thấy Nvidia, giống như nhiều công ty công nghệ khác, đang phải chịu những tác động tạm thời của tình trạng kinh tế suy yếu. Theo lịch sử cho thấy, một khi những thách thức kinh tế vĩ mô lắng xuống, các doanh nghiệp có hiệu quả hoạt động cao như Nvidia sẽ dẫn đầu đà tăng của thị trường, lấy lại vị thế đã mất và leo lên một tầm cao mới.

Rất nhiều động lực tăng trưởng

Nếu bạn nghĩ rằng tăng trưởng của Nvidia đã kết thúc thì hãy nghĩ lại.

Các game thủ có thể tạm thời không trang bị GPU thế hệ mới nhất cho hệ thống chơi game của họ. Nhưng trong lịch sử, khi họ làm như vậy, sẽ có một nhu cầu bị dồn nén xuất hiện sau đó. Khi con lắc kinh tế đổi hướng, những game thủ này sẽ bắt đầu nâng cấp GPU của mình.

Sau đó có phân khúc trung tâm dữ liệu, cung cấp các bộ xử lý phức tạp được sử dụng cho điện toán đám mây, trung tâm dữ liệu và trí tuệ nhân tạo. Gần đây nhất, vào Q1 năm tài chính 2023, doanh thu của phân khúc trung tâm dữ liệu đã tăng 83% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, một số yếu tố đã ảnh hưởng đến hiệu suất của phân khúc trong thời gian gần đây. Bên cạnh những thách thức kinh tế vĩ mô đã nói ở trên, chính phủ Mỹ cũng vừa áp đặt các hạn chế đối với việc bán tất cả các bộ xử lý trí tuệ nhân tạo tiên tiến cho khách hàng ở Trung Quốc. Để thích ứng, Nvidia đã giới thiệu một bộ xử lý được phép xuất khẩu theo các hạn chế thương mại mới. Chiến lược này sẽ có thể phục hồi phần nào doanh thu của công ty tại thị trường châu Á này.

Tất cả những điều này cho thấy Nvidia đang đứng ở một vị trí thuận lợi để phục hồi ngoạn mục sau khi nền kinh tế lấy lại được động lực.

Hãy nói về giá cả

Nvidia là công ty đầu ngành không thể tranh cãi trong các thị trường ngách của mình. Và cổ phiếu cũng chưa bao giờ rẻ như bây giờ tính theo các chỉ số định giá truyền thống. Cổ phiếu hiện đang giao dịch với giá cao gấp 14 lần doanh thu. Các chuyên gia thường đồng ý rằng hệ giá trên doanh thu hợp lý cho một công ty là từ 1 đến 2 lần.

Tuy nhiên, khi các công ty có lịch sử tăng trưởng mạnh mẽ và triển vọng cũng mạnh mẽ không kém, nhà đầu tư thường thấy cổ phiếu xứng đáng có định giá cao hơn – và Nvidia là một ví dụ điển hình.

Các bằng chứng hiện có cho thấy những trở ngại kinh tế vĩ mô chỉ đơn thuần là một lực cản tạm thời đối với sự phát triển của Nvidia. Những trở ngại này rồi cũng sẽ qua đi. Và khi điều đó xảy ra, nhà đầu tư sẽ ước rằng họ đã mua thêm cổ phiếu Nvidia khi giá vẫn còn đang giảm.

Huân Hà - Theo fool.com