Procter & Gamble : nên mua hay bán?

Ông lớn hàng tiêu dùng thiết yếu đang cảm thấy áp lực doanh thu khi người tiêu dùng phản ứng với giá tăng.

Procter & Gamble (PG) đang dựa ngày càng nhiều vào việc tăng giá để thúc đẩy toàn bộ tăng trưởng của mình. Đó đã là điểm nổi bật chính trong báo cáo thu nhập mới nhất của công ty hàng tiêu dùng thiết yếu này cho quý kết thúc vào cuối tháng 12.

Chủ sở hữu của các thương hiệu nổi tiếng toàn cầu như bột giặt Tide và tã giấy Pampers đã công bố khối lượng doanh số theo đơn vị sụt giảm trong quý thứ hai liên tiếp do người mua sắm trở nên thận trọng hơn trong chi tiêu.

Nhưng P&G đang thành công trong tham vọng mở rộng doanh thu và thu nhập trong năm nay, cũng như chuẩn bị phân phối nhiều tiền mặt cho cổ đông vào năm tài chính 2023. Hãy cùng xem liệu các điểm tích cực có thể lấn át những mặt tiêu cực của cổ phiếu blue chip này không.

Cập nhật tăng trưởng

Nhìn rộng hơn vào khung thời gian 6 tháng qua của P&G cũng xác nhận những căng thẳng nghiêm trọng đối với hoạt động kinh doanh của công ty ngày nay. Doanh thu hữu cơ đã tăng 5% trong quý tài chính thứ hai, đánh dấu một mức giảm nhẹ so với mức tăng 7% của quý trước.

P&G cũng cần tăng giá bán nhiều hơn để giữ con số doanh thu đó ở vùng tăng trưởng dương. Giá đã tăng 10% so với mức 9% trong quý tài chính đầu tiên. CEO Jon Moeller cho biết trong một thông cáo báo chí rằng P&G đang kinh doanh trong một “môi trường hoạt động và chi phí rất khó khăn”.

Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn có thể ấn tượng với bức tranh tăng trưởng lớn hơn. P&G đã có thể vượt qua chi phí cao hơn trong khi vẫn giữ cho doanh thu tăng trưởng, ngay cả trong so sánh với các mức tăng trưởng lớn một năm về trước. Và công ty đã nâng dự báo doanh thu hàng năm cho năm 2023, cho thấy sức mạnh định giá vững chắc của họ.

Tiền mặt và thu nhập

P&G đang từ bỏ một số lợi nhuận khi nhu cầu của người tiêu dùng chậm lại và chi phí tăng cao. Nhưng lợi nhuận của họ vẫn cao. Biên lợi nhuận hoạt động đã giảm gần 1 điểm phần trăm trong quý này sau khi tính đến các thay đổi về tỷ giá hối đoái.

Ban quản lý đã xác nhận rằng họ dự kiến ​​thu nhập ròng trên một cổ phiếu sẽ tăng khoảng 2% tại điểm giữa của phạm vi hướng dẫn. Mức tăng 2% đó thấp hơn nhiều so với những gì các cổ đông đã thấy trong những năm gần đây.

Nhưng sự giảm tốc có vẻ khả quan hơn khi xét đến áp lực tạm thời hàng tỷ đô la đã đè nặng thêm lên lợi nhuận của P&G trong những tháng gần đây do chi phí cao hơn và giá trị của đồng đô la tăng vọt.

Cổ phiếu có đáng mua?

Bản cập nhật của ban lãnh đạo chứa tin tức hỗ trợ cả luận điểm chủ mua và chủ bán. Về hướng tiêu cực, tăng trưởng của P&G chậm và đang giảm tốc trong khi biên lợi nhuận cũng đang giảm.

Tuy nhiên, các yếu tố tích cực vượt xa những vấn đề này. Công ty đã thể hiện sức mạnh định giá trong nửa đầu năm tài chính 2023 và tiếp tục giành thị phần trong các mặt hàng tiêu dùng thiết yếu hấp dẫn như đồ chăm sóc quần áo và đồ làm đẹp. Doanh số đang trên đà tiếp tục tăng trong năm nay sau khi tăng vọt trong hai năm qua.

Trong khi đó, sức mạnh tài chính của P&G đang trở nên rõ ràng hơn trong môi trường hoạt động khắc nghiệt hơn này. Dòng tiền mạnh, cho phép công ty phân phối khoảng 15 tỷ USD cho cổ đông thông qua chi trả cổ tức và mua lại cổ phiếu.

Dòng lợi nhuận trực tiếp đó không bị ảnh hưởng bởi sụt giảm chi tiêu của người tiêu dùng, và mức độ ổn định đó là rất đáng có trong danh mục đầu tư của bạn. Nhà đầu tư nên xem P&G là một lựa chọn hấp dẫn cho cả tăng trưởng và thu nhập từ cổ tức khi công ty bước vào nửa cuối năm tài chính 2023.

Huân Hà - theo fool