Có nên sở hữu ExxonMobil khi cổ phiếu này đã tăng 48% trong 12 tháng

ExxonMobil đã được hưởng lợi rất nhiều từ việc tăng giá năng lượng. Nhưng nhìn về tương lai, có lẽ nhà đầu tư nên thận trọng.

Trong năm qua, cổ phiếu ExxonMobil (XOM) đã tăng vọt đến 48%, vượt xa tất cả các công ty cùng ngành và thị trường rộng lớn hơn. Để so sánh, chỉ số S&P 500 đã giảm khoảng 7% trong khoảng thời gian đó. Thúc đẩy hiệu suất cổ phiếu mạnh mẽ đó là một hoạt động kinh doanh rất mạnh. Đó cũng là lý do tại sao nhà đầu tư cần lùi lại một bước và đặt câu hỏi liệu mức tăng trưởng cổ phiếu ấn tượng đó có thể tiếp tục hay không.

ExxonMobil đã có một năm tuyệt vời!

Trong năm 2022, ông lớn năng lượng ExxonMobil đã báo cáo thu nhập trên một cổ phiếu sau điều chỉnh đạt 14,06 USD, tăng từ mức 5,38 USD trong năm trước. Đó là một kết quả ấn tượng, được hỗ trợ bởi tăng trưởng sản lượng đáng kể tại các khu vực trọng điểm (tăng hơn 30% ở Guyana và lưu vực Permian), kết quả mạnh mẽ của hoạt động lọc dầu (“sản lượng lọc dầu hàng năm tốt nhất ở Bắc Mỹ”) và thậm chí cả một số tiến bộ vững chắc trên mặt trận môi trường (“các tài sản Permi đã đạt phát thải bằng 0”). Dù bạn cắt xẻ theo cách nào thì ExxonMobil cũng đã có một năm đáng tự hào.

Cũng đáng chú ý, công ty đã củng cố bảng cân đối kế toán bằng cách trả bớt nợ. Chỉ có một công ty lớn là có tình hình tài chính tốt hơn Exxon (Chevron hiện không có nợ). Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu khoảng 0,2 lần của ExxonMobil sẽ được coi là mạnh đối với bất kỳ công ty nào trong bất kỳ ngành nào. Và hội đồng quản trị lại tăng cổ tức, nối dài chuỗi tăng cổ tức hàng năm liên tục lên con số ấn tượng 40 năm. Bây giờ, hãy thêm vào đó tỷ suất cổ tức 3% (cao hơn nhiều so với mức 1,6% mà bạn nhận được từ một cổ phiếu trung bình của S&P 500) và bạn có thể tự hỏi liệu ExxonMobil có đáng mua vào hôm nay không.

Bạn nên bước đi rất cẩn thận!

Hồi năm 2020, vấn đề với ExxonMobil là họ hoạt động trong ngành năng lượng có tính chu kỳ cao. Và mặc dù công ty có một hoạt động kinh doanh đa dạng cả về mặt địa lý và trong chính lĩnh vực năng lượng, giá dầu và khí đốt tự nhiên vẫn là động lực chính thúc đẩy doanh thu và lợi nhuận của công ty. Biến động là điều thường tình khi nói đến giá năng lượng, vốn có thói quen biến động mạnh và nhanh chóng. Để biết tình hình có thể tồi tệ đến mức nào, nhà đầu tư chỉ cần nhìn lại năm 2020.

Mới cách đây không lâu, năm 2020 đã được đánh dấu bằng sự lây lan của virus corona. Các quốc gia trên thế giới đã đóng cửa nền kinh tế của họ trong nỗ lực hạn chế tác động của căn bệnh này đối với con người, khiến nhu cầu năng lượng sụt giảm nhanh chóng. Giá dầu sụt giảm đã gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến kết quả tài chính của các công ty năng lượng như ExxonMobil. Nói một cách dễ hiểu, ExxonMobil đã lỗ 0,33 USD/cổ phiếu trong năm đó. Có lý do chính đáng cho điều đó. Tuy nhiên, các nhà đầu tư dài hạn cần lùi lại một bước và suy nghĩ về hiệu suất tồi tệ đó so với kết quả khả quan của năm ngoái.

Loại biến động hiệu suất này luôn có khả năng tiếp tục xảy ra một lần nữa. Vì vậy, mua cổ phiếu tại những thời điểm tốt có lẽ không phải là lựa chọn tốt nhất khi nói đến ExxonMobil (hoặc bất kỳ công ty năng lượng tích hợp đối thủ nào). Tuy nhiên, có một lý do chính đáng để giữ công ty này trong danh sách mong muốn của bạn. Bạn có nhớ tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu ấn tượng ở trên không? Tại thời điểm khó khăn hồi năm 2020, ExxonMobil đã tiếp tục hỗ trợ hoạt động kinh doanh và trả cổ tức, dựa vào bảng cân đối kế toán của họ để cung cấp lượng tiền mặt cần thiết. Vào đầu năm 2021, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của Exxon đã cao gần gấp đôi mức hiện tại.

Vượt qua những thời kỳ suy yếu của ngành năng lượng để tăng trưởng mạnh trong những thời kỳ tích cực là mô hình cơ bản của Exxon, và tất cả đều được xây dựng trên một nền tảng tài chính vững mạnh. Điều đó cho thấy thời điểm tốt nhất để mua ExxonMobil không phải là khi ngành năng lượng đang bùng nổ mà là khi nó đang chao đảo. Giá dầu chắc chắn vẫn có thể tăng cao hơn. Nhưng sẽ tốt hơn cho các nhà đầu tư dài hạn nếu họ ngồi bên lề và chờ đợi ngành năng lượng thoái lui – cùng với cổ phiếu ExxonMobil – trước khi xuống tiền. Người khổng lồ với nguồn lực tài chính mạnh mẽ này hiện đang chuẩn bị cho kịch bản đó.

Kiên nhẫn

Các nhà đầu tư có xu hướng trở thành một nhóm dễ bị kích động, thường nắm bắt các xu hướng hiện tại và mở rộng chúng quá xa trong tương lai. Khi nói đến lĩnh vực năng lượng – lĩnh vực đã được chứng minh bởi thời gian là có tính chu kỳ cao – thì đó là một quyết định tồi. ExxonMobil đang tạo ra những kết quả xuất sắc trong thời kỳ phát triển của ngành năng lượng. Đây là một tin tuyệt vời, nhưng không đủ để khiến cổ phiếu trở nên đáng mua. Sẽ tốt hơn nhiều nếu nhà đầu tư đưa cổ phiếu này vào danh sách mong muốn của mình và kiên nhẫn chờ đợi đợt suy thoái tiếp theo của ngành năng lượng, khi dường như không còn ai yêu thích cổ phiếu nữa.

Huân Hà - theo fool