Tesla: Cổ phiếu nên đầu tư trong năm 2023

Tăng 93% từ đầu năm đến nay, hãng xe điện Tesla (TSLA) đã có một khởi đầu mạnh mẽ cho năm 2023. Tuy nhiên, cổ phiếu vẫn đang giao dịch bằng khoảng một nửa mức đỉnh lịch sử.

Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của Tesla đã đánh bại các đối thủ cạnh tranh. Trong quý 4 năm 2022, Tesla đã chứng kiến mức tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ 37%, với doanh thu từ ô tô (chiếm 83% tổng doanh thu) tăng 35%. Liệu chừng đó có đủ để đảm bảo mức định giá cao của cổ phiếu?

Lợi thế trong lĩnh vực EV hơn các nhà sản xuất ô tô truyền thống

Với quy mô khổng lồ và khả năng sinh lời từ mảng sản xuất ô tô, Tesla có thể tự tin đặt cược vào lĩnh vực xe điện (EV) ngày càng cạnh tranh hiện nay. Ước tính, hơn một nửa số ô tô chở khách được bán ở Mỹ sẽ là xe điện vào năm 2030. Đây là một cơ hội tuyệt vời mà các nhà sản xuất ô tô, trong đó có Tesla, mong muốn nắm bắt.

Không giống như các đối thủ Ford hay General Motors (đang chuyển đổi sang xe điện), hãng xe điện Tesla sẽ không phải cắt bỏ danh mục xe chạy bằng khí đốt. So sánh mức tăng trưởng doanh thu này với các nhà sản xuất ô tô khác, rõ ràng Tesla vẫn đang nắm giữ lợi thế.

Các dòng doanh thu của Tesla trong quý 4 năm 2022. Dữ liệu: The Motley Fool

Bên cạnh đó, khả năng sinh lời của Tesla cũng giúp công ty có nhiều cơ hội hơn để vượt qua cuộc chiến giá cả với các đối thủ EV thuần túy đang thua lỗ như Lucid hay Rivian.

Trong khi tốc độ tăng trưởng doanh thu của các nhà sản xuất ô tô khác tăng và giảm từ quý này sang quý khác thì tốc độ tăng trưởng của Tesla vẫn liên tục dẫn đầu. Trong quý 4 năm 2022, Tesla đã cho xuất xưởng 405.278 chiếc xe và trong cả năm 2022 thì con số này là 1,31 triệu xe, đánh dấu các kỷ lục về giao hàng của "gã khổng lồ" nước Mỹ. Mặc dù vậy, kết quả này vẫn thấp hơn kỳ vọng của Phố Wall và của chính Tesla về tốc độ tăng trưởng 50% hàng năm, hướng đến mục tiêu giao 1,4 triệu chiếc xe trong năm 2022.

Tesla dự kiến sản xuất khoảng 1,8 triệu chiếc ô tô trong năm 2023. Ngoài ra, Tesla cũng khẳng định công ty sẽ đẩy nhanh lộ trình giảm chi phí và hướng tới tỷ lệ sản xuất cao hơn.

Mục tiêu có khả thi?

Tháng 1/2023, Tesla đã tung ra đợt giảm giá sâu rộng đối với toàn bộ các dòng sản phẩm và tại tất cả các thị trường chính của hãng. Chiến lược này đã đánh dấu sự đảo ngược chiến lược kinh doanh mà nhà sản xuất ô tô này theo đuổi. Trước đó, trong suốt năm 2021 và 2022, Tesla đã liên tục thông báo tăng giá với các mẫu xe điện của hãng khi lượng đơn đặt hàng xe mới luôn vượt quá nguồn cung.

Việc mở rộng sang thị trường đại chúng là rất quan trọng để có thể đáp ứng mục tiêu tăng số lượng xe được bàn giao lên gấp 15 lần, lên 20 triệu chiếc, vào năm 2030. Tesla đã hạ giá bán trong những tháng gần đây để tăng doanh số bán hàng, vốn chịu sức ép do nền kinh tế yếu kèm và cạnh tranh ngày càng tăng.

CEO Elon Musk nhấn mạnh, Tesla sẽ tập trung vào giá cả để thúc đẩy nhu cầu giữa bối cảnh nền kinh tế đang hướng tới suy thoái theo nhận định của ông.

Tesla sẽ mang lại ít doanh thu hơn vì bán với giá thấp hơn. Do chi phí cố định, biên lợi nhuận tốt nhất trong ngành của công ty sẽ bị ảnh hưởng. Tuy nhiên, trong cuộc gọi thu nhập quý 4, CFO Zach Kirkhorn cho biết biên lợi nhuận gộp từ ô tô của Tesla sẽ duy trì trên 20%, vẫn cao hơn so với các đối thủ cạnh tranh khác.

 Biên lợi nhuận gộp của Tesla. Dữ liệu theo Ycharts

Bởi vì Tesla có nhiều dư địa hơn so với những công ty khác để linh hoạt với lợi nhuận của mình, điều này cho phép công ty bán rẻ hơn các loại xe điện (EV) được sản xuất bởi các đối thủ cạnh tranh cao cấp hơn trong khi đưa giá tiến gần hơn đến các EV khác như Mustang Mach-E và Chevrolet Bolt. 

Hơn nữa, gói giảm giá mới nhất được Tesla đưa ra chỉ vài ngày sau khi Bộ Tài chính Mỹ đình chỉ việc hủy các gói hỗ trợ tài chính đối với người mua xe điện cho tới tháng 3/2023. Điều này có nghĩa Tesla và các hãng xe điện khác tại Mỹ sẽ được hưởng mức hỗ trợ tài chính trị giá 7.500 USD cho mỗi chiếc xe mà các công ty này bán được.

Cổ phiếu Tesla có đáng mua?

Với hệ số giá trên thu nhập (P/E) 50 lần, cổ phiếu Tesla đang giao dịch đắt hơn mức trung bình 22 lần của S&P 500. Nhưng mức giá đắt hơn có vẻ hợp lý khi xét đến lợi nhuận vượt trội và tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ngày càng nhanh chóng của công ty.

Với việc các chuyên gia Phố Wall dự đoán thu nhập trên một cổ phiếu sẽ giảm trong năm nay do việc giảm giá xe, định giá của Tesla sẽ đắt hơn nếu cổ phiếu giữ nguyên mức giá hiện tại. 

Nhìn chung, mua cổ phiếu Tesla hiện nay còn nhiều rủi ro, đặc biệt là khi nền kinh tế đang hướng tới một chu kỳ đi xuống. Ngoại trừ các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro và sẵn sàng nuốt trôi biến động trong tương lai, các nhà đầu tư thận trọng tốt nhất nên tránh cổ phiếu Tesla vào lúc này. Mua cổ phiếu hồi tháng 1/2023 ổn hơn, với mức định giá hợp lý. Nhà đầu tư hiện tại phải trả mức định giá cao hơn gần 70% so với mức đầu năm nay.

Dù sao đi nữa, cổ phiếu Tesla vẫn là một mã hấp dẫn trong dài hạn. Nhà đầu tư có thể kiên nhẫn chờ đợi mua cổ phiếu công ty xe điện tại các đợt giảm giá khác trong năm nay vì cổ phiếu có rất nhiều đợt biến động. 

Theo Yến Anh tổng hợp