Thị trường tài chính sẽ ra sao nếu Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất?

Trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ tăng trưởng chậm lại và thị trường lao động có dấu hiệu hạ nhiệt, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được dự báo sẽ tiến hành cắt giảm lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm trong cuộc họp chính sách tuần này — đánh dấu lần cắt giảm thứ hai trong năm 2025. Đáng chú ý, giới chuyên gia nhận định đây sẽ không phải là lần cuối cùng trong chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ hiện tại.

1. Quyết định cắt giảm lãi suất: Tín hiệu rõ ràng từ Fed

Phần lớn các nhà hoạch định chính sách của Fed đều đã phát tín hiệu đồng thuận với việc giảm lãi suất điều hành xuống khoảng 4,75% - 5,00%. Đây là bước đi nhằm giảm áp lực chi phí vay vốn cho doanh nghiệp và người tiêu dùng trong bối cảnh tăng trưởng có dấu hiệu chậm lại rõ rệt trong quý III/2025.

Chủ tịch Fed Jerome Powell dự kiến sẽ có bài phát biểu quan trọng sau cuộc họp, trong đó làm rõ lộ trình nới lỏng tiền tệ trong những tháng còn lại của năm. Các thị trường tài chính đã phản ứng trước thông tin này: lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm nhẹ, trong khi các chỉ số chứng khoán lớn như S&P 500 và Nasdaq bật tăng vào cuối tuần qua.

Việc Fed liên tục hạ lãi suất trong năm nay cho thấy cơ quan này ưu tiên hỗ trợ tăng trưởng kinh tế hơn là kiềm chế lạm phát – vốn đã có dấu hiệu hạ nhiệt đáng kể từ mức đỉnh 9% hồi năm 2022 xuống quanh 2,8% hiện tại.

2. Thị trường lao động yếu đi – lý do chính thúc đẩy Fed hành động

Một trong những yếu tố quan trọng nhất thúc đẩy Fed cắt giảm lãi suất là tình hình thị trường việc làm Mỹ đang yếu đi. Trong báo cáo gần nhất, Bộ Lao động Mỹ cho biết số lượng việc làm mới tạo ra trong tháng 9 giảm mạnh, tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên mức 4,2% — cao nhất kể từ đầu năm 2023.

Tốc độ tăng lương cũng bắt đầu chững lại, phản ánh nhu cầu tuyển dụng từ phía doanh nghiệp đang suy yếu. Đây được xem là tín hiệu cảnh báo sớm về khả năng nền kinh tế có thể rơi vào giai đoạn tăng trưởng thấp kéo dài nếu chính sách tiền tệ không được điều chỉnh linh hoạt.

Theo CNBC, các nhà kinh tế cho rằng Fed không muốn lặp lại “sai lầm” trong quá khứ – phản ứng quá chậm khiến nền kinh tế rơi vào suy thoái. Bởi vậy, động thái cắt giảm lãi suất lần này được xem như “bước đệm quan trọng” để tránh kịch bản suy thoái nhẹ.

3. Phản ứng của thị trường tài chính quốc tế

Không chỉ các nhà đầu tư Mỹ, giới tài chính toàn cầu cũng đang theo dõi sát sao động thái từ Washington. Lãi suất USD có ảnh hưởng sâu rộng đến dòng vốn quốc tế, đặc biệt là các thị trường mới nổi. Khi Fed giảm lãi suất, áp lực tỷ giá với các nước đang phát triển có xu hướng giảm, đồng thời dòng vốn đầu tư có thể quay trở lại các tài sản rủi ro cao hơn.

Tại châu Á, đồng Yên Nhật đã tăng giá nhẹ so với USD, trong khi các đồng tiền như đồng Won Hàn Quốc và đồng Baht Thái Lan cũng phục hồi sau chuỗi giảm kéo dài. Giá vàng quốc tế tăng vượt mốc 2.500 USD/ounce, phản ánh tâm lý nhà đầu tư kỳ vọng vào chính sách tiền tệ nới lỏng.

Chứng khoán châu Âu và châu Á mở cửa đầu tuần với sắc xanh lan rộng. Bloomberg nhận định: “Một chu kỳ cắt giảm lãi suất kéo dài của Fed có thể tạo động lực phục hồi cho các thị trường vốn toàn cầu.”

4. Dự báo: Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào cuối năm

Nhiều tổ chức tài chính lớn như Goldman Sachs, Bank of America hay Morgan Stanley đều dự báo Fed sẽ có ít nhất 1–2 lần cắt giảm lãi suất nữa từ nay đến cuối năm 2025, tùy theo diễn biến tăng trưởng và lạm phát.

Goldman Sachs dự đoán lãi suất điều hành có thể giảm xuống mức 4,25% vào tháng 12/2025. Trong khi đó, Bank of America cho rằng đợt cắt giảm sắp tới không phải là phản ứng “khẩn cấp”, mà là một phần trong chiến lược điều chỉnh dần dần để tránh cú sốc kinh tế.

Quan trọng hơn, Fed cũng đang theo dõi sát các rủi ro địa chính trị toàn cầu, đặc biệt là căng thẳng thương mại Mỹ - Trung, bất ổn tại Trung Đông và biến động giá dầu. Tất cả các yếu tố này có thể ảnh hưởng trực tiếp đến triển vọng tăng trưởng kinh tế Mỹ.

5. Tác động đối với người tiêu dùng và doanh nghiệp

Đối với người tiêu dùng Mỹ, việc cắt giảm lãi suất đồng nghĩa với chi phí vay mua nhà, mua xe, thẻ tín dụng… sẽ giảm, giúp cải thiện khả năng chi tiêu trong bối cảnh giá cả hàng hóa vẫn còn cao. Nhiều chuyên gia nhận định đây là tín hiệu tích cực cho thị trường bất động sản sau nhiều tháng ảm đạm do lãi suất thế chấp cao.

Với doanh nghiệp, đặc biệt là doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME), chi phí vay vốn thấp hơn sẽ hỗ trợ đầu tư mở rộng sản xuất, duy trì dòng tiền hoạt động và tuyển dụng thêm lao động. Đây là yếu tố then chốt giúp nền kinh tế tránh rơi vào vòng xoáy suy thoái – thất nghiệp – giảm chi tiêu.

Ở chiều ngược lại, một số chuyên gia cảnh báo rằng nếu Fed cắt giảm quá nhanh, nguy cơ lạm phát quay trở lại có thể tăng cao trong năm 2026. Điều này sẽ đặt Fed vào tình thế khó xử — buộc phải tăng lãi suất trở lại để ổn định giá cả.

6. Kết luận: Fed đang đi trên “sợi dây mỏng”

Quyết định giảm lãi suất lần này thể hiện sự linh hoạt trong điều hành chính sách tiền tệ của Fed, khi họ vừa muốn hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, vừa phải giữ ổn định giá cả. Đây là bước ngoặt quan trọng trong chu kỳ chính sách năm 2025.

Các chuyên gia đều đồng thuận rằng, nếu Fed duy trì được nhịp độ cắt giảm hợp lý, nền kinh tế Mỹ có thể hạ cánh mềm — nghĩa là giảm tốc mà không rơi vào suy thoái. Tuy nhiên, con đường này không dễ dàng khi các biến số toàn cầu vẫn còn nhiều bất định.

Câu hỏi thường gặp 

1. Vì sao Fed lại cắt giảm lãi suất?
→ Fed cắt giảm lãi suất nhằm hỗ trợ nền kinh tế trước nguy cơ suy giảm tăng trưởng và thị trường lao động yếu đi.

2. Việc giảm lãi suất ảnh hưởng thế nào đến người dân?
→ Người tiêu dùng có thể hưởng lợi từ chi phí vay vốn thấp hơn, giúp tăng khả năng chi tiêu và đầu tư.

3. Liệu Fed có tiếp tục giảm lãi suất trong năm nay?
→ Có khả năng cao Fed sẽ tiếp tục cắt giảm 1–2 lần nữa, tùy vào diễn biến kinh tế và lạm phát.

4. Các thị trường toàn cầu phản ứng ra sao?
→ Thị trường chứng khoán và vàng tăng giá, đồng USD suy yếu nhẹ, tạo điều kiện thuận lợi cho các nền kinh tế mới nổi.