Thời điểm thích hợp để đầu tư tất tay vào mã cổ phiếu: Nvidia

Những điểm chính

• Cổ phiếu của Nvidia đã tăng hơn 65% vào năm 2023, khiến nó trở thành một mã khá đắt đỏ.
• Nhà sản xuất chip phải đối mặt với một cơn gió ngược đáng kể có thể làm hỏng đà phục hồi của cổ phiếu.
• Tuy nhiên, một chất xúc tác mới có thể thúc đẩy tăng trưởng của Nvidia và đẩy giá cổ phiếu lên cao hơn.

Các nhà đầu tư có nên mua nhà sản xuất chip đang bay cao này sau mức tăng ấn tượng trong năm nay không?

Cổ phiếu Nvidia (NVDA) đang trên đà tăng giá đáng mơ ước vào năm 2023. Cổ phiếu của gã khổng lồ bán dẫn đã tăng tới 65% từ đầu năm đến nay nhờ cơn sốt quanh các ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI) như chatbot, thứ có thể kích hoạt nhu cầu về hàng nghìn đơn vị xử lý đồ họa (GPU) - một thị trường do nhà sản xuất chip thống trị.

Tuy nhiên, đợt phục hồi tuyệt vời của cổ phiếu đã khiến nó trở nên khá đắt đỏ từ góc độ định giá. Phải chăng điều này đồng nghĩa là các nhà đầu tư không nên mua cổ phiếu Nvidia, đặc biệt là khi xem xét các điều kiện trên thị trường máy tính cá nhân (PC)? Hãy cùng đọc tiếp để tìm hiểu.

Thị trường PC đã sẵn sàng chào đón một năm khủng khiếp khác

Công ty nghiên cứu thị trường IDC đã giảm dự báo về thị trường PC cho năm 2023. Công ty dự kiến lượng PC xuất xưởng trong năm nay sẽ đạt 260,8 triệu chiếc, giảm 10,7% so với năm ngoái. IDC trước đó đã dự đoán mức giảm khiêm tốn hơn, khoảng 5,6% trong các lô hàng PC trong năm nay xuống còn 281 triệu chiếc, cho thấy một năm tồi tệ nữa có thể xảy ra với các công ty liên quan đến ngành này.

Nvidia là một trong những công ty bán card đồ họa cho máy tính cá nhân và máy trạm. Hiệu suất tồi tệ của thị trường PC vào năm 2022 – khi các lô hàng giảm tới 16,5% so với năm 2021 – dẫn đến sự sụp đổ trong phân khúc trò chơi và hình ảnh chuyên nghiệp của Nvidia. Doanh thu của phân khúc trò chơi đã giảm 27% trong năm tài chính 2023 xuống còn 9 tỷ đô la do doanh số bán bộ xử lý đồ họa (GPU) được các game thủ sử dụng suy yếu nghiêm trọng. Doanh thu phân khúc hình ảnh trực quan chuyên nghiệp cũng giảm 27% xuống còn 1,54 tỷ USD.

Các đối tác kênh của Nvidia rơi vào tình trạng dư thừa hàng tồn kho card đồ họa do nhu cầu yếu. Vì vậy, một năm tồi tệ nữa đối với doanh số bán PC sẽ khiến công ty gặp khó khăn trong việc phục hồi thị trường trò chơi và hình ảnh trực quan chuyên nghiệp. Điều đó có thể ngăn Nvidia báo cáo tăng trưởng doanh thu và thu nhập trong năm tài chính 2024.

Các phân khúc trò chơi và hình ảnh chuyên nghiệp đã tạo ra gần 40% doanh thu của Nvidia trong năm tài chính vừa qua. Sự sụt giảm mạnh của chúng đã khiến thu nhập của công ty giảm 25% xuống còn 3,34 đô la trên mỗi cổ phiếu do công ty phải đối mặt với phí hàng tồn kho và giảm giá để có thể tẩu tán GPU của mình.

Các nhà phân tích dự đoán thu nhập của Nvidia sẽ tăng lên 4,46 đô la trên mỗi cổ phiếu trong năm tài chính 2024, đây sẽ là một bước nhảy vọt so với năm ngoái. Doanh thu dự kiến sẽ tăng gần 10% lên 29,6 tỷ USD. Nhưng dự báo ảm đạm của IDC chỉ ra rằng việc bổ sung hàng tồn kho card đồ họa có thể không sớm xảy ra. Điều đó có thể ảnh hưởng đến các hoạt động kinh doanh trò chơi và hình ảnh chuyên nghiệp của Nvidia, đồng thời khiến công ty không đạt được mức tăng trưởng mà Phố Wall đang mong đợi từ nó.

Định giá là một mối quan tâm khác

Những cơn gió ngược trong một phần lớn hoạt động kinh doanh của Nvidia, khi kết hợp với mức định giá quá lớn, củng cố trường hợp ngăn cản hoạt động đầu tư vào công ty. Cổ phiếu bán dẫn đang giao dịch với mức giá gấp 139 lần thu nhập và 22,5 lần doanh thu. Con số này rõ ràng gây ra rất nhiều kinh ngạc khi công ty chứng kiến thu nhập giảm mạnh trong năm ngoái.

Điều đáng chú ý là bội số hiện tại của Nvidia cao hơn nhiều so với bội số thu nhập trung bình trong 5 năm là 60 và tỷ lệ giá trên doanh thu là 17. Tất nhiên, vẫn còn đó những cơ hội mới cho công ty trong thị trường trí tuệ nhân tạo, từ đó có thể đẩy nhanh tốc độ phát triển của nó. Sở hữu khả năng tăng trưởng trong thời gian dài, nhưng bội số quá cao của Nvidia khiến nó trở thành một khoản đặt cược đầy rủi ro đối với các nhà đầu tư đang tìm mua cổ phiếu ngay bây giờ.

Nhà đầu tư nên làm gì?

Tuy nhiên, các nhà đầu tư đã nắm giữ cổ phần của Nvidia trong danh mục đầu tư nên cân nhắc tiếp tục nắm giữ nhà sản xuất chip này vì sức mạnh của mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu có thể giúp giảm thiểu sự yếu kém trong thị trường trò chơi và thị trường trực quan chuyên nghiệp. Các chất xúc tác mới như các ứng dụng trí tuệ nhân tạo tổng hợp có thể mang lại cho hoạt động kinh doanh trung tâm dữ liệu một cú hích lớn trong năm nay và xa hơn thế nữa.

Chẳng hạn, công ty nghiên cứu thị trường TrendForce ước tính rằng ChatGPT cuối cùng có thể cần hơn 30.000 GPU từ Nvidia để đáp ứng nhu cầu khổng lồ của mình. Xét đến mỗi GPU của trung tâm dữ liệu Nvidia có thể có giá từ 10.000 đô la đến 15.000 đô la, công ty có thể tạo ra doanh thu đáng kể từ việc cung cấp card đồ họa của mình cho các chatbot như ChatGPT.

Ngoài ra, khi nhiều gã khổng lồ công nghệ hiện đang chạy đua phát triển chatbot, Nvidia có thể trở thành người hưởng lợi lớn từ thị trường này. Đó là bởi vì Nvidia dẫn đầu thị trường GPU trung tâm dữ liệu, với thị phần hơn 90%. Điều đó đặt công ty ở vị trí quan trọng giúp tận dụng lợi thế của thị trường chatbot, dự kiến sẽ đạt tốc độ tăng trưởng hàng năm là 30% trong vòng 5 năm tới.

Điểm mấu chốt là cơ hội với thị trường AI có thể giúp cổ phiếu Nvidia tăng cao hơn, mang lại cho các nhà đầu tư hiện tại lý do vững chắc để nắm giữ nhà sản xuất chip đang bay cao này. Nhưng những ai đang muốn mua gã khổng lồ công nghệ này lúc này có thể muốn chờ thị trường PC phục hồi, vì điều đó sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy khả năng kiếm tiền của công ty.

Theo Hậu Dương tổng hợp