Warren Buffett đặt cược vào TSMC, liệu bạn có nên mua?

Cổ phiếu Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) có vẻ đang bị định giá thấp, đặc biệt là với vị thế vững chắc của công ty trong ngành bán dẫn.

Nhiều nhà đầu tư đã rất ngạc nhiên khi tập đoàn Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) của tỷ phú Warren Buffett mới đây xác nhận đã chi gần 5 tỷ USD để mua cổ phần của hãng sản xuất chip TSMC của Đài Loan (Trung Quốc). TSMC hiện là nhà cung cấp lớn của Apple Inc và là nhà sản xuất chip theo hợp đồng lớn nhất thế giới.

Berkshire Hathaway xác nhận đã mua khoảng 60 triệu chứng chỉ lưu ký Mỹ (ADR) của TSMC trong ba tháng kết thúc vào tháng Chín, biến nhà sản xuất chip thành khoản nắm giữ cổ phiếu lớn thứ 10 của Berkshire. 

Chuyên gia tài chính Warren Buffett là một trong những nhà đầu tư thành công nhất thế giới với có bề dày thành tích trong việc thực hiện các thương vụ sinh lời. Ông nổi tiếng tránh xa các công ty công nghệ, giao lĩnh vực đó cho các nhà quản lý đầu tư Ted Weschler và Todd Combs. Tuy nhiên, quy mô của khoản đầu tư vào TSMC đã khiến nhiều người tin rằng chính Buffett là người chịu trách nhiệm mua cổ phiếu.

Vào tháng Mười, TSMC đã công bố kế hoạch cắt giảm chi tiêu khoảng 10% trước dự đoán về nguy cơ suy thoái toàn cầu. Tuy nhiên, hãng này vẫn ở vị trí thuận lợi khi sản xuất một số chip tiên tiến nhất thế giới, với các khách hàng quan trọng như Apple, Nvidia và Qualcomm.

TSMC đã báo cáo kết quả kinh doanh vượt dự kiến trong quý 3/2022 với lợi nhuận ròng đạt 280,9 tỷ TWD (8,8 tỷ USD). TSMC là một công ty có rất nhiều lợi nhuận với lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ. Cổ phiếu đang được giao dịch ở mức định giá rất thấp.

Biên lợi nhuận gộp của TSMC cao hơn đáng kể so với biên lợi nhuận gộp của các xưởng đúc chip bán dẫn bên thứ ba khác như GlobalFoundries hay United Microelectronics. Đó là một bằng chứng mạnh mẽ về lợi thế cạnh tranh và sức mạnh định giá.

TSMC có lợi thế lớn về công nghệ so với các xưởng đúc cạnh tranh. Hiện TSMC đang điều hành các nhà máy sản xuất tấm silicon (wafer) lớn nhất thế giới và sản xuất một số vi mạch tiên tiến nhất được sử dụng trong nhiều sản phẩm từ điện thoại thông minh, ôtô cho đến tên lửa. 

Người sáng lập TSMC, Morris Chang, cho biết, tập đoàn có kế hoạch sản xuất chip với công nghệ 3 nm tiên tiến tại nhà máy mới ở bang Arizona, Mỹ, nhưng các kế hoạch vẫn chưa được hoàn tất. TSMC đang xây dựng nhà máy với số vốn đầu tư 12 tỷ USD tại Arizona.

Năm ngoái, hãng tin Reuters (Anh) đưa tin các kế hoạch của TSMC trong việc xây dựng thêm các nhà máy chip tại Arizona, trong đó có các cuộc thảo luận liệu nhà máy mới có khả năng sản xuất chip với công nghệ 3 nm, tiên tiến hơn với so với chip 5 nm chậm hơn, kém hiệu quả hơn khi nhà máy bắt đầu đi vào hoạt động hay không. 

Là một trong hai xưởng đúc duy nhất cho đến nay có khả năng sản xuất các thiết kế sử dụng công nghệ tiên tiến hàng đầu này, TSMC có thể đòi hỏi mức giá cao hơn cho chip của mình. TSMC cũng được hưởng lợi từ vị thế xưởng đúc chất bán dẫn lớn nhất trên thế giới. Quy mô đó mang lại cho công ty một số lợi thế về chi phí. Nhưng quan trọng hơn, nó mang lại cho họ nền tảng để đầu tư vào tương lai của mình. Bằng cách đổ nhiều tiền hơn vào nghiên cứu, phát triển và nâng cao năng lực sản xuất, TSMC đang tự định vị mình để duy trì vị trí dẫn đầu về mặt công nghệ trong nhiều năm nữa.

TSMC là công ty đã niêm yết cổ phiếu có giá trị lớn nhất châu Á. Sau khi giảm hơn 50% so với mức đầu năm vào cuối quý 3, định giá cổ phiếu hiện tại trông rất hấp dẫn. Ngay cả với mức tăng thị trường mang lại cho cổ phiếu sau tiết lộ vị thế đầu tư của Berkshire, TSMC vẫn đang giao dịch với hệ số giá trên thu nhập chỉ 13,5 lần. Đó là ngay gần mức đáy phạm vi giao dịch trong lịch sử của cổ phiếu.

Cổ phiếu TSMC có vẻ đang bị định giá thấp, đặc biệt là với vị thế vững chắc của công ty trong ngành bán dẫn. 

Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần cân nhắc đến rủi ro là tính chu kỳ cao của ngành công nghiệp bán dẫn. Nguồn cung thiếu hụt đã thúc đẩy các xưởng đúc chip, bao gồm cả TSMC, tăng cường năng lực sản xuất và dẫn đến chi phí cố định cao hơn. Khi nhu cầu giảm và nguồn cung ổn định trở lại, lợi nhuận cho các nhà đầu tư cũng theo đó giảm đi.

TSMC đã có thể tăng giá sản phẩm trong bối cảnh nguồn cung thiếu hụt. Nhà đầu tư có thể kỳ vọng xu hướng đó sẽ tiếp tục khi công ty duy trì lợi thế cạnh tranh nhờ vào công nghệ hàng đầu và các khoản đầu tư lớn vào nghiên cứu và phát triển. Nếu bạn có thể chịu được bản chất chu kỳ, cổ phiếu TSMC có thể rất phù hợp với danh mục đầu tư của bạn.

Theo Yến Anh tổng hợp