Visa: Mã đầu tư đáng chú ý trong danh mục của Warren Buffett

Berkshire Hathaway sở hữu số cổ phần trị giá 1,9 tỷ USD trong công ty xử lý thanh toán này.

Dưới sự lãnh đạo của Warren Buffett với tư cách là CEO và chủ tịch trong hơn 50 năm qua, Berkshire Hathaway đã biến đổi thành một công ty đầu tư khổng lồ.

Với hơn 50 vị thế cổ phiếu, không thiếu những công ty có câu chuyện tăng trưởng đầy hứa hẹn trong danh mục đầu tư trị giá 350 tỷ USD của Berkshire Hathaway. Nhưng nếu phải chọn ra một cổ phiếu từ danh mục đầu tư của Berkshire, cổ phiếu Visa (V) có lẽ là cái tên phấn khích nhất. Hãy cùng khám phá các chỉ số hoạt động cơ bản và định giá của công ty xử lý thanh toán để giải thích lý do Berkshire Hathaway sở hữu số cổ phần trị giá 1,9 tỷ USD trong công ty này.

Các xu hướng không thể cản + vị thế đầu ngành = triển vọng tăng trưởng tươi sáng

Xu hướng giảm dần của việc sử dụng tiền mặt trên khắp thế giới trong nhiều năm nay không có gì là bí mật. Theo Trung tâm nghiên cứu Pew, tỷ lệ người Mỹ không mua hàng bằng tiền mặt trong một tuần điển hình đã tăng từ 24% vào năm 2015 lên 41% vào năm 2022. Sự phổ biến của các phương thức thanh toán thay thế chắc chắn sẽ tiếp tục tăng thêm nữa.

Đây là tin đặc biệt tốt cho công ty xử lý thanh toán Visa. Với hoạt động tại hơn 200 quốc gia và vùng lãnh thổ, Visa là công ty lớn nhất trong ngành. Để so sánh, mức vốn hóa thị trường 472 tỷ USD của Visa lớn hơn đáng kể so với mức vốn hóa thị trường 358 tỷ USD của đối thủ cạnh tranh lớn thứ hai là Mastercard.

Các khoản đầu tư lớn do Visa thực hiện trong những năm qua để cải thiện mạng lưới thanh toán và tăng số lượng thẻ lưu hành đã cho phép công ty mở rộng lợi thế cạnh tranh của mình. Chẳng hạn, tổng số thẻ đang lưu hành của công ty đã chạm ngưỡng 4,1 tỷ tính đến ngày 30 tháng 9. Con số này cao hơn đáng kể so với 2,7 tỷ thẻ đang lưu hành của Mastercard tại cùng thời điểm đó.

Nói một cách đơn giản, nhiều thẻ đang lưu hành sẽ chuyển thành cơ sở người dùng tiềm năng lớn hơn để người bán thu hút khách hàng. Đó là lý do tại sao cơ sở người bán của Visa sẽ tiếp tục mở rộng đáng kể từ cơ sở hơn 80 triệu người bán chấp nhận các phương thức thanh toán của Visa ở thời điểm hiện tại.

Các khách hàng hiện có sẽ sử dụng thẻ của họ thường xuyên hơn vì tiền mặt ngày càng bị thay thế. Và các khách hàng mới mở thẻ tín dụng hoặc thẻ ghi nợ có thể mang lại tăng trưởng mạnh mẽ cho công ty trong tương lai. Cùng với các thương vụ mua bán sáp nhập để tăng cường hơn nữa vị thế cạnh tranh của mình, tăng trưởng này là lý do tại sao các nhà phân tích kỳ vọng thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) không tính theo GAAP (sau điều chỉnh) sau pha loãng của Visa sẽ tăng 15,5% mỗi năm trong vòng 5 năm tới. Để đặt con số này vào bối cảnh, các nhà phân tích kỳ vọng ngành dịch vụ tín dụng sẽ tạo ra mức tăng trưởng thu nhập 14% mỗi năm trong 5 năm tới.

Tăng trưởng cổ tức chỉ mới bắt đầu

Cổ tức của Visa. Dữ liệu theo Ycharts

Tỷ suất cổ tức 0,8% của Visa có vẻ nhỏ so với tỷ suất 1,6% của chỉ số S&P 500. Nhưng điều này chỉ là do tăng trưởng giá vốn mạnh mẽ trong 10 năm qua đã vượt trội so với tăng trưởng cổ tức vốn cũng đã cao chọc trời.

Mức tăng trưởng cổ tức đặc biệt tốt của Visa đã được hỗ trợ bởi tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ. Vì lý do đó, tỷ lệ chi trả cổ tức của công ty sẽ tiếp tục duy trì ở mức 21% trong năm tài chính 2023 – bất chấp mức tăng trưởng cổ tức vượt trội. Tỷ lệ chi trả thấp sẽ cho phép Visa tái đầu tư thu nhập, mua lại cổ phiếu và giảm nợ. Đó là lý do tại sao cổ tức của công ty được kỳ vọng sẽ tăng nhanh hơn thu nhập một chút trong tương lai có thể thấy được. Điều này sẽ chuyển thành nhiều tăng trưởng cổ tức hơn, chẳng hạn như mức tăng 20% cho các cổ đông của Visa trong trung hạn.

Tỷ suất sinh lợi trên vốn cổ phần của Visa. Dữ liệu theo Ycharts

Việc giữ lại một khoản thu nhập đáng kể và tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh là một việc làm rất đáng giá với tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu lên tới 40%. Cam kết đầu tư cho tăng trưởng và tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu này đã dẫn đến tăng trưởng EPS sau pha loãng sau điều chỉnh hơn 20% trong năm năm qua. Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu cao đến như vậy và tốc độ tăng trưởng thu nhập nhanh chóng là hai chỉ số quan trọng trong danh sách tiêu chí của Buffett. Và đây chính là lý do Visa là một cái tên hấp dẫn trong danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway.

Định giá hợp lý cho một doanh nghiệp tầm cỡ thế giới

Visa về cơ bản là một doanh nghiệp xuất sắc. Và mặc dù giá cổ phiếu đã tăng gần gấp đôi trong 5 năm qua, định giá dường như vẫn không quá cao.

Hệ số giá trên thu nhập (P/E) dự phóng của Visa là 23,5 lần, cao hơn hệ số P/E dự phóng trung bình của ngành dịch vụ tín dụng là 17,5 lần. Nhưng vì cổ phiếu có lịch sử vượt trội so với thị trường và công ty đã sẵn sàng để tạo ra tăng trưởng trên trung bình trong tương lai, các nhà đầu tư định hướng tăng trưởng cổ tức thực sự nên xem xét Visa cho danh mục đầu tư của mình.

Huân Hà - Theo fool.com